回顧我在2024年初對2025年亞馬遜股票價格的預測，我全部準確預測了三個點。想跟大家分享一下實際情況以及我對未來一年的展望。

第一個預測是AWS的成長將重新加速。這一點顯然成真了。在2024年前三個季度，AWS的營收同比增長18%，第三季度更達到19%。與2023年的13%成長相比，表現相當不錯。第二，我預測亞馬遜的AI布局是一個沉睡的巨人，還沒引起大多數人的注意。結果《AI Magazine》將亞馬遜的SageMaker評為2024年最佳AI工具之一，超越了微軟Azure AI和Google Cloud AI。不錯吧。第三，我預測亞馬遜將與微軟和蘋果一同進入$2 兆美元市值俱樂部。我也預測正確，雖然現在蘋果、微軟和英偉達都已經超過$3 兆美元，這個成就看起來沒那麼令人驚訝了。

那麼，接下來我會關注2025年及未來亞馬遜股價可能的走向。

儘管一些分析師想讓你相信，AWS作為雲端領導者的地位可能會動搖，但事實並非如此。當然，雲端基礎設施市場變得更加激烈。Google Cloud上一季度增長36%，微軟Azure為33%，而AWS則為19%。但重點是——根據Canalys的數據，AWS仍控制著約33%的整體市場份額，遠超Azure和Google Cloud的合計。Andy Jassy提到，過去四個季度AWS的營收出現了顯著的再加速，年化營收已達$110 十億美元。我相信AWS在2025年會繼續擴大這個領先優勢。

更有趣的故事是AI的發展。微軟因點燃了生成式AI浪潮的導火索而受到讚譽。他們對OpenAI的投資以及在其生態系統中推出AI工具，真正推動了這一波浪潮。在他們的財季Q1中，Azure雲端的增長中有12個百分點來自AI服務，這一數據一直保持穩定。

但亞馬遜在這方面也在做出重大舉措。Jassy最近公布了一個數據——在過去18個月內，AWS推出的機器學習和生成式AI功能數量幾乎是其他主要雲端供應商的兩倍。這是一個有意義的差距。我認為2025年，亞馬遜的AI主導地位將變得無可爭議。

但真正吸引我注意的是他們核心電商業務的變化。Jassy一直專注於通過運營效率來實現盈利。他們將庫存更靠近客戶，以降低運輸成本，並大量投資於履約機器人系統。這些新系統將處理時間縮短了25%，在旺季時能帶來25%的成本改善。

有趣的是——在2024年前九個月，亞馬遜北美電商銷售同比增長10%。營運利潤？增長87%。這才是真正的故事。亞馬遜股價的動能，與這種利潤率擴張密不可分，而不僅僅是營收增長。我預計亞馬遜會繼續大力推動這套效率策略，進一步將更多利潤轉化為淨利。

整體來看，亞馬遜已在三大增長方向布局得相當扎實——雲端主導、AI新興領導地位，以及更具盈利能力的核心業務。這是一個相當有吸引力的布局，為2025年奠定了良好的基礎。