剛剛注意到一些值得討論的事情——加密貨幣市場最近的崩盤非常殘酷，比特幣從高點已經下跌超過40%。市值徘徊在1.5兆美元左右，比特幣仍然在加密貨幣領域中佔據壓倒性優勢，但近期的拋售讓許多人開始質疑現在是否值得買入。

Michael Saylor一直在行動。微策略的老闆剛剛通過他的公司投入了另一筆$204 百萬美元到比特幣，他們持有約3.6%的流通比特幣。這樣的信念令人難以忽視，但也引發一個問題——他是否看到了其他人錯過的機會，還是這只是一個富有的投資者在對一個失敗的論點加碼？

讓我注意到的是：比特幣本應該是數字黃金，對吧？去年，美國的預算赤字達到1.8兆美元，推動國債達到38.5兆美元。這種財政混亂通常會讓人們轉向安全資產。由於這些擔憂，黃金漲了64%。但比特幣呢？投資者反而在同時拋售。這對比特幣作為“價值存儲”核心論點來說是一個警訊。

不僅僅是價值存儲的角度在削弱。甚至Ark投資管理的凱西·伍德去年11月也收回了她的看漲立場，將2030年的比特幣價格目標從150萬美元下調到120萬美元。她的理由是：穩定幣看起來更適合作為傳統貨幣的替代品。它們基本上沒有波動，使用成本低廉，且即時。根據Ark的研究，12月穩定幣的30天交易量達到3.5兆美元，超過Visa和PayPal合計處理量的兩倍。有一半的美國消費者表示他們會使用穩定幣，Z世代則高達71%。

從更大的角度來看，比特幣在過去十年中擊敗了每一個主要資產類別——這是無可否認的。而且歷史上，從2009年起，任何在低點買入的人都賺了錢。但在2017-2018年和2021-2022年的崩盤中，比特幣從高點到低點損失了超過70%。這次最近的40%下跌可能只是序幕。

我說真的，並不打算買入這次的回調。對比特幣未來的懷疑比我見過的任何時候都多。支持持有它的最大理由——作為貨幣替代品、價值存儲的論點——都變得越來越難辯護。如果你打算買入，建議少量操作。加密貨幣市場的崩盤可能還沒有結束，讓比特幣變得有吸引力的論點也不再像以前那麼堅固。