FOMC不降息 鲍威尔退而不休——BTC 75k保衛戰

一、利率不變，分歧卻創34年紀錄

北京時間4月30日凌晨，美聯儲公布了4月FOMC會議決議。聯邦基金利率維持在3.5%到3.75%不變，連續第三次按兵不動。

這完全符合市場預期。真正讓市場感到意外的，是投票結果。

12名票委中，竟然有4人投了反對票。這是自1992年以來，美聯儲會議上異議人數最多的一次[1]。

怎麼反對的？分兩撥。

一撥是理事Miran，他從去年9月加入美聯儲以來就一直要求降息。這次他繼續主張降息25個基點。

另一撥是三位區域聯儲主席——Hammack、Kashkari和Logan。他們支持不降息，但他們反對聲明中保留寬鬆傾向。所謂寬鬆傾向，就是那句已經用了兩年的老話：如果出現風險，委員會將準備調整貨幣政策立場。這三位認為，這句話暗示降息的可能性高於加息，而現在不應該再保留這個信號了[1]。

簡單說：有人在催著降息，有人在催著把降息這個選項從桌面上撤掉。

態度截然相反，但結論都是反對。

這就是美聯儲現在的處境。被兩股力量往相反方向拉扯，騎虎難下。

再看聲明措辭的變化。美聯儲把通脹的描述從略高改為仍然偏高，並明確指出部分源於近期全球能源價格上漲。中東局勢的發展，被正式列為經濟前景高度不確定性的來源[2]。

Powell在發布會上說了一句大實話：雙重使命都存在風險。既不能說通脹已經完全控制住了，也不能說就業市場不需要呵護了。兩邊的風險都要盯著，政策就只能停在原地[1]。

二、急跌之後，誰在買？

Hyblock CEO Shubh Varma 觀察到了一個關鍵數據——全球買賣掛單比在FOMC後飆升至0.3，今年以來最高值之一。與此同時，未平倉合約在下跌中下降，資金費率維持中性[2]。

他的結論是：這是經典的後FOMC頭寸調整和止損獵殺行為，不是信念性拋售。BTC在幾小時內就快速收復了失地，顯示出下方買盤支撐依然存在[2]。

Glassnode的鏈上數據也從另一個角度印證了這一點。交易者在FOMC前增加了看跌槓桿，但現貨與期貨市場的累計成交量差值出現背離——說明槓桿空頭在增加，但現貨持有者並未恐慌拋售[3]。

不過，Glassnode也指出，BTC目前困在市場均值下方。65k-70k構成了堅實的底部支撐區，但弱需求阻止了可持續反彈的形成[3]。

簡單說就是：有人想把它砸下去，但砸不動；有人想把它拉起來，但也拉不動。BTC就在75k附近窄幅震盪，等待下一個催化劑。

三、Powell退而不休——1948年來的第一次

比FOMC本身更有意思的，是Jerome Powell在最後一次主席新聞發布會上說的那句話：

“主席任期5月15日結束後，我將繼續擔任理事一段時間。我計劃保持低調。”

這意味著什麼？Powell的14年理事任期要到2028年1月才結束。他選擇在卸任主席後留任理事，這是1948年以來首次有美聯儲主席這樣做[4]。

歷史上，幾乎所有的美聯儲主席在卸任後都會一併辭去理事職務。Powell打破了這個78年的慣例。

為什麼？

答案藏在DOJ的調查裡。美國司法部此前對美聯儲總部翻新項目展開了刑事調查——正是Powell自己主動把這件事提交給美聯儲監察長的。4月24日，刑事調查剛剛關閉。Powell明確表示：在調查完全徹底結束之前，我不會離開理事會[4]。

這是一種姿態。他在守護美聯儲的獨立性。

與此同時，Kevin Warsh已經在4月29日以13-11通過了參議院銀行委員會的投票[1]，預計5月11日那一周將獲得參議院全體確認，正式成為下一任美聯儲主席。

這意味著從5月中旬開始，美聯儲將出現一個罕見格局：新主席Warsh主持決策，老主席Powell以普通理事身份留在桌旁。

四、新主席魔咒會重演嗎？

加密分析師CRYPTOWZRD提醒了一個歷史規律：每次新美聯儲主席上任，比特幣通常都會回調幾個月[6]。

2022年Powell連任時發生了什麼？2022年5月，美聯儲開始加息周期，BTC從約40k一路跌至年底的16k。2018年Powell首次上任呢？BTC從17k跌至3k附近。

當然，歷史不會簡單重複。Warsh接棒的背景與以往不同——利率已經處於3.5%-3.75%的高位，市場普遍預期下半年將開始降息。但節奏和時機仍然充滿不確定性。

Warsh在參議院銀行委員會以13-11的票數通過[1]，這個票數本身就說明他的政策立場存在爭議。市場將密切關注他上任後的首次表態——是延續Powell的謹慎路線，還是會釋放更鴿派或更鷹派的信號？

Willy Woo給BTC近期走勢的判斷是：需要收於79k上方（近期投資者的平均成本基礎）才能確認反彈趨勢。他給出的概率——只有30%[5]。

五、75k的意義

從技術面看，75k這個位置承載了多重含義：

• 它是20日EMA和20日SMA所在的位置

• 它是FOMC後空頭試圖擊穿但未能站穩下方的位置

• 它是市場從sell the news轉向重新評估的位置

如果BTC能站穩75k並逐步收復76.5k-77k區間，則近期反彈趨勢有望延續。如果再次跌破並考驗70k甚至65k，則意味著市場需要更長時間來消化Warsh上任初期的政策不確定性。

Glassnode給出的底部支撐區間是65k-70k，這一判斷基於鏈上成本基礎模型——大部分短期持有者的成本集中在這個區間[3]。

六、結語

每一次美聯儲更迭，市場都會經歷一段適應期。

Powell退而不休，Warsh即將登場。一個是1948年來的第一次，一個是13-11的爭議票數通過。這兩個信號疊加在一起，至少說明一件事：未來幾個月的貨幣政策路徑，可能不會像市場預期的那麼平坦。

對於比特幣而言，75k既是一个技術關口，也是一个心理關口。它既是短期的支撐考驗，也是新主席魔咒能否被打破的試金石。

市場不會一直模棱兩可。催化劑，往往就藏在不經意間。