我們為什麼越來越買不起房？因為房子早就不只是房子了。

金融學者 Patrick Boyle 認為，將房子看成一種投資工具，而不是單純的居住場所，是很多人買不起房子的核心原因。
因為一旦一個社會把房子當成財富增值工具，它就必須默認房價長期上漲。
為了維持這種預期，政策往往會傾向於穩定樓市，穩定土地和信貸體系，避免房價大幅下跌，並通過低首付，低利率，購房補貼等方式繼續刺激需求。
貸款變容易，房貸利率更低，也進一步放大了這個機制。同樣的月供可以支撐更高貸款，買家能出更高價格，房價也被不斷推高。
但問題在於，房價上漲並不代表社會真的創造了更多財富。很多房產升值來自城市發展，公共設施，教育資源和人口流入，最後體現在業主資產裡，成本卻由後來買房的人承擔。
所以，住房金融化的本質，是把年輕人的未來收入，轉化成上一代人的資產收益。
房價越需要被保護，年輕人就越難進入市場，整個社會也會越來越依賴房價上漲來維持財富幻覺。