#USCoreCPIMissesExpectations

*#US核心CPI未達預期*

通膨在 6 月又邁出一步、降溫不少——而且不只是汽油在帶路。

美國核心 CPI（不包含食品與能源）按月持平 0.0%，未達預期的 0.2% 升幅。這是自 2017 年 3 月以來核心價格首次出現月度下滑，且自 1985 年以來只有第七次為負值。就年增而言，核心通膨從 5 月的 2.9% 放緩至 2.6%，同樣也低於預測的 2.9%。

整體 CPI 按月下跌 0.4%，是自 2020 年 4 月以來最大的跌幅，並將年增率拉低至 3.5%，從 4.2% 下降。能源在其中大力貢獻，月跌幅達 5.7%，主因是汽油大跌 9.7%。但疲弱相當普遍：服飾 -0.6%、二手車 -0.2%、醫療保健 -0.1%，而住房僅上升 0.1%。

市場反應迅速。股指期貨跳升、國債殖利率下滑，7 月聯準會（Fed）升息的機率也隨之蒸發。CME FedWatch 目前僅定價約 17% 的 9 月升息機率。

聯準會主席 Kevin Warsh 警告不要稱之為「任務完成」，表示聯準會仍致力於 2% 的目標。分析師也指出，6 月的舒緩主要由能源帶動，若油價仍維持在 $CMEamid 中東緊張局勢附近，可能不會重演。

不過就目前而言，這份數據讓聯準會贏得時間——也為風險資產提供喘息空間。
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