#USPPIComesInBelowExpectations *#USPPIComesInBelowExpectations*
批發通膨剛剛降溫得比任何人預期得更多——而市場也正在注意到。
美國生產者物價指數(PPI)在 6 月月減 0.3%(MoM),扭轉了 5 月的 0.6% 漲幅,並且低於 0.0% 的預估。以年增幅計算,PPI 放緩至 5.5%,低於 6.0%,同樣也未達到 6.2% 的預期。
剔除食品與能源的核心 PPI 僅上漲 0.2%(MoM),低於預期的 0.4%。年化核心利率小幅攀升至 4.7%(較 4.6%),但仍落在共識的 5.2% 之下。
是什麼在推動?能源成本走低。批發能源(Wholesale energy)月減 6.4%(MoM),柴油下跌 18%,整體商品價格下跌 1.4%。這是近 14 個月來製造商價格(producer prices)最大的月度跌幅。
影響是立刻的。股指期貨上漲、 10 年期公債殖利率(Treasury yields)走緩,而 7 月的升息機率也降至 ∼10%。CME FedWatch 顯示,目前 9 月升息的機率只有 52%,低於先前的 88%。
但有個註記:Fed 主席 Kevin Warsh 稱這份數據是「衡量指標不完美(an imperfect gauge)」,並表示通膨仍看起來「不那麼好(less good)」。在中東緊