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加密創投 Pantera Capital 最新報告估算，Hyperliquid 潛在可觸達市場（TAM）規模達每日 10 兆美元名目交易量，涵蓋選擇權、大宗商品與外匯衍生性商品；若能拿下低個位數市佔，收入潛力上看目前水準的 5 倍，但監管仍是最大變數。
（前情提要：誰說 DeFi 沒機會？Multicoin 看好 HYPE 飆 5 倍）
（背景補充：被新加坡 MAS 列入投資人警示名單，Hyperliquid 回應：列入不等於禁令，我們是無許可基礎設施）
重點摘要
Hyperliquid TAM 上看每日 10 兆美元名目交易量
拿下低個位數市佔，收入可望翻 5 倍

高盛建議做多中國AI價值鏈，指出4兆美元市值與16%全球收入貢獻之間，存在1.2%全球基金配置的顯著缺口。
（前情提要：淡馬錫公布持有 Anthropic 與 OpenAI！AI 投資目標 15%）
（背景補充：Nvidia 正式推出「算力換營收分潤」全球計畫！新創免買 GPU、用未來利潤換算力）
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高盛建議做多中國AI價值鏈
市值與收入貢獻的資金缺口
硬體與基礎設施優先布局
訂單、政策與資本市場三端驅動
交易吸引力與風險並存
高盛主題研究團隊正在把「中國 AI 價值鏈」推到交易視野中心。
據其題為《交易策略：做多中國人工智

聯準會 6 月利率會議連續第四度按兵不動，維持在 3.50% 至 3.75%，但會議紀要罕見浮現升息聲音，官員把年底通膨預估大幅上修。巴克萊基準情境仍看聯準會撐到 2027 年不動，卻直言風險偏向升息，理由竟是 AI 投資熱潮推升物價。
（前情提要：鮑爾FOMC警告通膨上行「聯準會沒排除升息」，惠譽仍預測 6 月降息）
（背景補充：準 Fed 主席華許：加密貨幣已融入金融體系！反對發行 CBDC、視 BTC 為新黃金）
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會議紀要裡藏著鷹派
AI 從省錢工具變成通膨嫌疑犯
巴克萊把賭注押向升息那一邊
重點摘要
聯準會6月利率連續四

美銀證券（BofA）分析師 Vivek Arya 在最新研報中指出，輝達（NVIDIA）估值已跌到本輪 AI 牛市以來最低，遠期本益比僅約 18 倍、創近 7 年低位，較蘋果、微軟、Google、亞馬遜、Meta 五大巨頭出現約 30% 至 35% 折價。他認為市場等於押注輝達 EPS 將大幅下修，這個假設「根本站不住腳」，重申買進評級、目標價 350 美元，較當前股價約隱含 78% 上行空間。
（前情提要：中國傳放行阿里、位元組、DeepSeek 購買輝達 H200 晶片，川普鬆綁半年終核准）
（背景補充：AI 吃光記憶體，100

Miles Deutscher 分享他長期高信念的機器人投資論點，拆解機器人投資的完整邏輯，並提供 ETF、大型股、賣鏟子概念、純機器人股到高風險 Beta 五層佈局架構，以及研究工具與提示詞。
（前情提要：馬斯克斷言：純 AI 與機器人公司將稱霸未來，人類將成企業累贅）
（背景補充：中國人形機器人以 80% 市佔率搶先全球，但真正能獲利目前只有這兩領域）
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機器人投資論點
機器人的限制正開始鬆動
如何佈局取得曝險
第一層：ETF
第二層：大型股公開股票
第三層：賣鏟子的人(Pick-and

貝格先生透過創立至今的元老級指標「RUP（相對未實現損益）」指出，比特幣自 2012 年以來每一次超級大底，對應的 RUP 數值大多落在 0.30 至 0.38 區間；而今年六月初 BTC 跌破 60K 的下殺過程中，RUP 最低來到約 0.351，已正式進入「RUP 視角的底部區域」，意味我們距離熊底「或許真的只剩一哩路」。本文為 貝格先生 於 X 發布之市場分析，經動區動趨整理為《動區學院計畫》合作專欄。
（前情提要：貝格先生分析》當虧損者開始惜售，就是 BTC 週期底部的訊號）
（背景補充：貝格先生分析》BTC 熊市進度，正在最後一哩路）
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知名財經分析帳號 The Kobeissi Letter 發文示警，科技股正經歷史上波動最劇烈的時期之一。追蹤那斯達克 100 的波動率指數 VXN 與標普 500 波動率指數 VIX 的比值已升上 1.7，創 23 年來新高，不僅是 2018 年以來首次突破 1.5，更超過 2008 金融海嘯時約 1.6 的峰值，市場正押注科技股將出現劇烈震盪。
（前情提要：聯準會 6 月 FOMC 會議紀要：刪除寬鬆偏好！不排除再次升息）
（背景補充：華爾街傳奇熊派 Jeremy Grantham 轟 SpaceX 崩盤機率達 90%）
重點摘要
VXN 對 VIX 比值升上 1.7，創

OpenClaw 掛牌成立基金會，OpenAI、NVIDIA、微軟、騰訊搶著入股。
（前情提要：小龍蝦 OpenClaw 推出 iOS、Android 行動版 app：透過手機隨身遙控 Agent）
（背景補充：美國企業加速轉向中國 AI 模型省成本，國會開始緊張並啟動調查）
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不是慈善，是護城河
誰在替你的 AI 做主？
你的裝置，你的規則
七 個月前，OpenClaw 還只是奧地利工程師 Peter Steinberger 的週末產物，他覺得市面上不存在真正「會做事的個人 AI」，乾脆自己 prompt

低價手機的記憶體成本已佔整支手機物料成本 64%，200 美元以下機種今年來的 BOM 漲幅上看 20% 到 30%。IDC 警告百元以下 Android 手機恐將絕跡，2026 年全球手機出貨估減 15%、低價機銷量恐掉 22%。
（前情提要：三星強漲記憶體 20%！瑞銀上修報價：DRAM Q3 季增 32%、NAND 漲 30%）
（背景補充：三星營業利益暴增 18 倍！贏過輝達、蘋果，財報公布後股價卻重挫逾 6%）
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零和的晶圓爭奪
誰先被犧牲？
消失的百元手機
小米創辦人雷軍，今年已經不只一次公開示警：記憶體成本正在瘋狂上漲。這不

索尼銀行獲美國 OCC 批准設立全國信託銀行，子公司 Connectia Trust 將於 2027 年啟動美元穩定幣發行，日本傳統銀行正式加入穩定幣賽道。
（前情提要：SEC 亮綠燈！美國貨幣監理署允許銀行為法幣穩定幣發行商提供儲備金帳戶）
（背景補充：幣託推出企業級穩定幣結算服務 Bito.ONE，徵求十家企業試用）
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從家電巨頭到金融基礎設施：索尼的穩定幣布局
OCC 穩定幣賽道：從華爾街到日本銀行
對臺灣市場的啟示
索尼銀行（Sony Bank）7 月 9 日宣布，已獲得美國貨幣監理署（OCC）有條件批准，可在美國境內設立全國信託

隨著颱風季再度來臨，傳統保險難以覆蓋因天氣造成的航班取消、生意停擺等「小損失」。
（前情提要：亞洲終於有了自己的預測市場 — 由亞太團隊打造 yoyo market 全新版本上線）
（背景補充：世足八強前瞻｜預測市場怎麼看金靴獎？ 梅西驚天逆轉夜後，盤面重新洗牌）
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颱風對台灣人造成的「小損失」，沒有保險
氣候與預測市場：從價值三萬美的吹風機說起
標的從氣溫變颱風：天氣除了交易還能對沖風險
歐美平台少見颱風事件，反映亞洲在地天氣市場需求

當你讀到這篇文章時，強颱巴威正一步步逼近台灣。根據氣象署預估，週五（7 月 10 日）將

輝達 7 月 9 日宣布與 Hugging Face 合作，將 Isaac GR00T 1.7 機器人基礎模型整合至 LeRobot 開源框架，打通 GPU 訓練到部署的完整管道，降低機器人 AI 開發門檻。
（前情提要：Hugging Face 推出 Reachy Mini App Store，逾 200 款社群開發應用全部免費）
（背景補充：黃仁勳點名43家臺廠全拉漲！臺大演講「六大重點」整理：下一代AI晶片、智慧工廠、機器人…）
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合作核心：LeRobot 框架 + GR00T 1.7 模型
降低門檻：從研究到量產的管道打通
對臺灣機

SK 海力士（SK Hynix）美股掛牌訂單簿週三截止收單，彭博報導指出超額認購已逾 7 倍，以彭博估算，此次募資規模約 245 億美元，將成為外國企業赴美掛牌史上第二大、僅次於阿里巴巴。
（前情提要：SK 海力士 7/10 掛牌那斯達克！SKHY 程式碼、290 億鎂 ADR 一次看懂）
（背景補充：原油飆，美股半導體盤前集體跳水！記憶體最慘，美光、閃迪摔逾 5%）
SK 海力士在韓股股價目前較六月底創下的歷史新高已回落近三成，三星、美光等同業的記憶體股同期同樣走跌，市場擔憂為 AI 基礎建設投資熱潮正在降溫、散戶資金該撤了。
但轉個身，這家記憶體巨頭在那斯達克的美股認購簿仍被塞

中國開源 AI 模型正以逼近美國頂尖系統的效能與大幅壓低的成本，快速滲透美國企業的 AI 採購版圖：OpenRouter 數據顯示美企使用中國模型的比重較一年前暴增數倍。眾議院國土安全委員會與中國問題特別委員會已對此展開聯合調查。
（前情提要：分析師預測：2029 年企業 AI Token 支出，可能比工程師薪水還貴）
（背景補充：美中 AI 對抗白熱化，但兩國學者共識一致：別讓 AI 迎來「車諾比時刻」）
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便宜多少、誰在跳槽？
效能追到哪、開源與閉源的張力
華府為何緊張、能不能擋？
數據來看。美國企業在 OpenRouter 平台上使

OpenAI 週三推出全雙工語音模型 GPT-Live-1 與 GPT-Live-1 mini，取代舊版 Advanced Voice Mode，複雜任務會委派給今年 4 月發表的 GPT-5.5 處理。
（前情提要：Google 翻譯升級：Gemini 3.5 讓即時語音口譯不再有尷尬停頓）
（背景補充：2 分鐘打造 AI 客服！xAI 推出無程式碼 Voice Agent Builder，語音跑分擊敗 OpenAI）
終結兩年的「走馬燈式輪流」對話，OpenAI 週三讓 ChatGPT 學會一件事：同時聽＋說。新語音模型 GPT-Live 拋棄舊版靠靜默判斷輪次的邏輯，改用全雙工

指數納入通常被視為穩定買盤的保證，但 SpaceX 卻在 7 月 7 日進入那斯達克 100 後股債雙殺。分析師指出，避險基金與短線客早已提前布局，把利多消化殆盡。
（前情提要：為 SpaceX 破例！納斯達克修改規則今晚引爆 43 億美元被動買盤，華爾街轟：無恥的結構操縱）
（背景補充：華爾街傳奇熊派 Jeremy Grantham 轟 SpaceX 崩盤機率達 90%：50 年後再看招股書是大笑話）
被指數納入，通常被市場當成一張「大基金非買不可」的保單，理論上該有一股穩定買盤把股價託高。但這套劇本最近在 SpaceX 身上失靈了，SpaceX 這幾天股票、債券同步失守，成了「利