長期看好比特幣的富達（Fidelity）全球總經研究主任 Jurien Timmer 近日轉趨保守，他警告稱，比特幣很可能已走完又一輪「4 年週期」，接下來將進入長達一年的修正期，甚至不排除會迎來「加密寒冬」。
Jurien Timmer 指出，從歷史經驗來看，比特幣走勢一直遵循著不斷重複的週期循環，從歷史規律、時間結構來看，目前這一輪行情與過往多次牛熊轉換「高度吻合」。
他特別提到，比特幣今年 10 月觸及 12.5 萬美元歷史新高，是在經歷約 145 個月的漲勢後達成，這完全符合歷史模型的預期區間。
Jurien Timmer 表示，比特幣熊市（通常被稱為「寒冬」）通常持續約一年。他

Terraform Labs 的破產清算管理人對 Jump Trading 提起訴訟，要求賠償 40 億美元，指控其在 Terra 崩盤中濫用生態系統，造成約 400 億美元損失。Jump Trading 否認指控，稱此舉為轉嫁責任的手段。目前 Terraform Labs 已追回約 3 億美元資產。

分析師指出，比特幣正徘徊在「至關重要的長期支撐線」附近，而且已苦守長達 3 周之久，讓市場上的多頭大軍神經緊繃。然而，作為全球最大比特幣持有者的上市公司 Strategy（MSTR），股價卻已率先跌破這道「安全防線」，向加密貨幣市場發出強烈的看空訊號。
CoinDesk 資深分析師、特許市場技術分析師 Omkar Godbole 解釋稱，這道「安全防線」，正是技術分析中極為關鍵的「100 周簡單移動平均線（100-week SMA）」，主要反映過去約兩年來的平均成本，是各大市場技術分析師用來識別重大趨勢反轉、長期支撐或確認崩盤的指標。
從走勢上來看，100 周均線已連續 3 周發揮了強大的

日本央行今（19）日如預期升息 1 碼，但金融市場卻上演了一場「反直覺」的戲碼：日圓不漲反跌，兌美元匯率走貶至 156 大關；比特幣則一度衝破 8.7 萬美元。
為抑制物價持續高漲的風險，日銀（日本央行）決議將政策利率調升 25 個基點（1 碼）至 0.75%，創下 30 年來最高利率水平，標誌著日本正式告別長達數十年的超寬鬆貨幣政策時代。
在決策聲明中，日銀坦承，受進口物價攀升、國內物價高漲影響，通膨率已長期維持在 2% 的目標之上。然而，決策官員也特別強調，扣除通膨後的「實質利率」目前仍為負值。這意味著，即便名義利率調升，貨幣政策環境依然偏向「寬鬆」。
消息公布後，市場出現典型的「賣

美國加密貨幣監管立法再度向前推進。白宮 AI 與加密貨幣沙皇 David Sacks 周四表示，備受矚目的 《數位資產市場清晰法案（Clarity Act）》已確定將於明年 1 月展開最後審議（Markup），象徵這項關鍵法案距離正式立法，又更近了一步。
David Sack 在社群平台 X 上發文指出：「今天我們與參議院銀行委員會主席 Tim Scott，以及農業委員會主席 John Boozman 進行了一次非常正面的通話，他們確認《Clarity Act》將在 1 月進入審議。」
> 我們從未如此接近通過這項、也是川普總統親自點名支持的加密貨幣市場結構法案。
> We had a

Tom Lee 看好以太坊，認為其將成為未來金融的核心結算層，推動以太幣價值上漲。他指出機構採用仍處早期階段，以太坊較比特幣更具實際效用。他預測2026年將是以太坊的大年，並提供了多個價格預測，強調投資者應自行決策。

本文由 Tiger Research 撰寫，探討了比特幣的價格暴跌迫使礦工轉變其商業模式。
關鍵要點
收入不穩定和比特幣挖礦成本不斷上漲使得加密礦企核心業務不穩定。
因此，加密礦企轉型，利用現有礦場將資料中心空間租給大型科技公司。
此舉減少了激烈的競爭，使該行業更加穩健。
1. 加密礦企面臨的商業風險
我們先前分析了比特幣價格下跌對數位資產財庫（DAT）儲備公司帶來的財務風險。然而，面臨壓力的並非只有 DAT 公司。直接經營挖礦業務的比特幣挖礦公司也面臨巨大的風險。
挖礦公司的脆弱性源自於其結構簡單的商業模式。收入幾乎完全取決於比特幣價格，而比特幣價格本身就具有

Circle宣布收購Axelar Network的開發團隊Interop Labs，旨在強化其跨鏈基礎設施。此次收購只涉及團隊和技術，不包括Axelar及其代幣AXL，引發持幣者的不滿與討論。支持者認為這是市場常態，但批評者則指責代幣持有者被排除。核心問題在於代幣在資本結構中的定位，需進一步探討其權利與價值。

美國參議院批准Mike Selig出任CFTC主席和Travis Hill掌舵FDIC，兩人皆對加密貨幣持友好態度。CFTC正逐漸成為加密資產監管的核心機構，面臨人力不足的挑戰。而FDIC則致力於解決銀行對加密業的監管壓力，促進銀行服務加密產業。

作者：David，深潮 TechFlow

12 月 15 日，比特幣從 90,000 美元跌到 85,616 美元，單日跌幅超過 5% 。
這一天沒有什麼暴雷和負面事件，鏈上數據也看不出異常拋壓。如果你只看幣圈的新聞，你很難找到一個「說得過去」的理由。
但同一天，黃金報價 4,323 美元/ 盎司，較前一日只跌了 1 美元。
一個跌 5%，一個幾乎沒動。
如果比特幣真的是「數位黃金」，是對沖通膨和法幣貶值的工具，那麼它在風險事件面前的表現應該更像黃金才對。但這次它的走勢，明顯更像那斯達克的高 Beta 科技股。
是什麼在驅動這輪下跌？答案可能要跟東京找。
東京的蝴蝶效應

隨著2026年預期超過100檔加密貨幣ETF問世，市場卻面臨巨大的泡沫風險。彭博分析師指出，許多ETF可能因資金流入不足而迅速清算，市場競爭激烈已造成部分產品提前退場。SEC的新規雖加速上市進程，但長期生存仍需關注資金支持的穩定性。

儘管比特幣在過去 10 周內回檔超過 30%，讓不少投資人心驚膽顫，但鏈上數據顯示，多頭行情的火種似乎並未熄滅。
根據 Glassnode 數據，比特幣「已實現市值（Realized Cap）」目前仍牢牢站在 1.125 兆美元的歷史高位，表明市場並未出現大規模的資金撤離，暗示牛市格局依然穩固。
有別於我們常看的「總市值」（Market Cap，當前價格 x 總流通量），這項鏈上指標更具參考價值。「已實現市值」是將每一枚比特幣「最後一次在鏈上移動時的價格」來計算總值，剔除了短期投機炒作的水分，反映的是「投資人實際投入的成本基礎」與「實際資金流入狀況」。
換言之，當總市值隨幣價暴漲暴跌時，

長期看好比特幣的富達（Fidelity）全球總經研究主任 Jurien Timmer 近日轉趨保守，他警告稱，比特幣很可能已走完又一輪「4 年週期」，接下來將進入長達一年的修正期，甚至不排除會迎來「加密寒冬」。
Jurien Timmer 指出，從歷史經驗來看，比特幣走勢一直遵循著不斷重複的週期循環，從歷史規律、時間結構來看，目前這一輪行情與過往多次牛熊轉換「高度吻合」。
他特別提到，比特幣今年 10 月觸及 12.5 萬美元歷史新高，是在經歷約 145 個月的漲勢後達成，這完全符合歷史模型的預期區間。
Jurien Timmer 表示，比特幣熊市（通常被稱為「寒冬」）通常持續約一年。他