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Gate Launchpad 觀點：超越上市價值的評估
在大多數 Launchpad 討論中，焦點常放在上市後的短期價格變動上。
然而，根據我的經驗，Launchpad 的真正價值在於資金的分配方式、需求的衡量以及風險的結構，這些都在交易開始前就已經確立。
KDK Launchpad 就很好地說明了這一點。
在認購階段：
USDT 資金池吸引了超過 9000 萬 USDT，來自近 6000 位參與者
GUSD 資金池聚集了超過 5500 萬 GUSD，參與者接近 1000 位
所有參與者以固定認購價格進入：1 KDK = 0.35
值得注意的不僅是參與規模，還有機制本身。
Gate Launchpad 的比例分配模型確保需求能透明反映，同時防止過度集中壟斷分配。這創造了一個平衡的環境，讓散戶和大型參與者都能在相同條件下運作。
從參與者的角度來看，這種結構提供了三個主要優點：
預測性進入條件，與上市後的波動無關
基於承諾資本而非投機交易量，直接反映真實市場需求
一個有紀律的曝險模型，分配比例公平隨參與度調整
以 KDK 為例，Launchpad 的數據顯示這是一個由理性需求驅動的發行，而非人工動能。這一點尤其重要，對於定位為新興生態系統基礎設施的項目來說更是如此。
對我而言，這也是為什麼 Launchpad 參與不在於追逐早期上市，而在於透過一