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🔴 Aave的總鎖倉價值（TVL）在48小時內自Kelp事件以來已下降超過$10B (-36%)，用戶的不確定性仍然非常高。
大多數主要市場仍然保持100%的利用率，實質上阻止用戶提取資金。
Aave DAO風險服務提供商LlamaRisk發布了一份事件報告，概述了兩種潛在的壞帳情景：
▶️ 所有rsETH的統一損失社會化：未抵押的rsETH在整個供應中分散，暗示約15%的幣值脫鉤和約1.237億美元的壞帳。
這部分壞帳主要由以太坊核心承擔($9180萬)，而像Mantle這樣較小的市場由於流動性較低，將面臨更高的相對短缺(9.5%)。
▶️ 損失局限於L2 rsETH：以太坊核心不受影響，但對L2的影響變得嚴重，暗示約73.54%的幣值脫鉤和約2.301億美元的壞帳。
在這種情況下，Mantle的暴露最大，短缺達71.45%，其次是Arbitrum (26.67%)和Base (23.28%)，其他鏈的影響較為溫和。
目前的關鍵變數是流動性。在利用率恢復正常之前，協議仍處於壓力之下。

🇫🇷🌴 OAK 研究團隊將前往法國蔚藍海岸參加 @EthCC 及 @stable_summit！
從3月27日至4月3日，我們的團隊將在現場參與兩個重要活動：
📍 StableSummit ( 3月27–28日 ) @ JW Marriott
📍 EthCC ( 3月30日 – 4月3日 )：主要活動及副活動
如果您想與我們會面，請與我們聯繫！

🫶 感謝大家度過了一個精彩的2025年。
新年快樂，祝大家新的一年順利。2026 🎉 再見！

比特幣剛剛重回$93,000，較週一低點上漲約10%，完全抹去了本週初的下跌。
這一切發生在市場對Strategy和Tether達到極度恐慌的時刻。
◽️ 關於Strategy，從來沒有任何被迫賣出的風險。該公司持有$14.4億現金，足以在不動用任何BTC的情況下，覆蓋約21個月的債務。
$MSTR 股票昨日反彈了14%，市值正逐步回升至mNAV。
◽️ 至於Tether，這次恐慌和以往一樣。他們的投資來自利潤，而不是客戶資金，償付能力從來不是外界想像的問題。
但這次反彈與Strategy或Tether無關。真正的驅動因素是一個令人驚訝的催化劑：Vanguard。
在多年反對比特幣ETF之後，全球第二大資產管理公司終於改變立場，批准了BlackRock的$IBIT ，開放給其5千萬用戶。
效果立竿見影。僅在昨日開盤後的三十分鐘內，IBIT上就有超過$1B 成交。
不僅僅是新增資金流入，Vanguard的消息還成為空頭的陷阱。
過去24小時內，幾乎有$400M 空單被強制平倉，加速了比特幣從$88,000漲到$93,000。
目前，比特幣幾乎完全由新聞標題主導的市場情緒推動，而市場則在等待未來幾個月聯準會貨幣政策立場的更明確訊號。

今天下午3點CET，將會有一個重要事件發生，涉及Hyperliquid和$HYPE。
Sonnet BioTherapeutics 正在就與 Hyperliquid Strategies 和 Rorschach I LLC 的合並舉行新的股東投票。
11月中旬的第一次投票獲得了95%的通過率，但由於缺乏法定人數而未能通過。
兩周的延遲表明團隊利用這段時間確保了必要的參與。在我們看來，這次獲得批準的概率實質上更高。
如果投票通過，HYPE的影響將是重大的：
◽️ 2.6M HYPE 將被貢獻給 DAT 並鎖定。
◽️ 至少$265M 將在交易結束後用於購買HYPE。
在上下文中，Hyperliquid目前的回購在11月平均約爲250萬美元每天。注入$265M 的額外結構性需求將代表規模的重大變化。
當前的辯論是這些購買是否可能在場外進行，特別是在最近的貢獻者解鎖之後。
然而，直接在公開市場上購買將機械性地提高承諾給DAT的代幣的價值，並支持PURR未來的交易價格。
這將反過來提高他們的ATM發行能力。激勵措施並不是簡單明了的。
短期內有兩個場景很重要：
◽️ 如果獲得批準：結構性買壓和可能的積極價格反應。
◽️ 如果再次失敗：可能會出現有意義的回撤。
我們將在中歐時間下午3點知道。Hyperliquid.

HIP-3市場在24小時內創下新日記錄，超過$165M 。
XYZ100仍然是主導市場，今天交易量超過$70M ，@tradexyz仍佔據活動的大部分。
我們也開始在 @felixprotocol 的市場上看到早期的吸引力，而 @ventuals 仍然落後。
這僅僅是開始，我們相信交易量將會繼續加速：
◽️ Hyperliquid推出了"增長模式"，對HIP-3運營商的接受者費用減少90%，使他們的市場極具競爭力。
◽️ 預計仍將推出十多個新市場，包括@hyenatrade，可能會推出以USDe爲基準的市場，這可能會吸引大量資金流入。
正如我們幾個月以來所說，HIP-3 很可能會成爲 @HyperliquidX 未來主要的增長驅動力之一。

🔴 在美國政府關門剛剛結束，而联准会也結束了量化緊縮的情況下，加密市場再次深陷紅色。
BTC跌破$98,000，這是我們幾周前確定的一個關鍵水平，作爲今年早些時候開始的上升趨勢的支點。
一句話理解當前的情況：不確定性。以下是我們的分析👇

🔻 在當前市場中，隱私領域脫穎而出。
在前100名中，$DASH 和$ZEC 是過去24小時內僅有的4種顯示增長的加密貨幣之一。
在協議方面，只有4個項目在24小時內看到TVL增長，其中2個是預測市場。
這些信號很重要，並且通過我們更新的OAK熱圖可以立即看到:
▫️ 按市值、24小時交易量或24小時百分比變化對加密貨幣進行排序
▫️ 按區塊鏈或協議查看，按TVL或24小時TVL變化排序
▫️ 一鍵PNG導出
→ 加密貨幣熱圖：
→ 項目熱圖：

🟣 Euler在上個季度的收入翻了一番。
借貸協議 @eulerfinance 在今年經歷了指數級的增長，特別是在最後一個季度：
⬜️ TVL: +53% 環比
⬜️ 收費情況：+110% 季度環比 ($12M → $26M)，代表年增長率累計達到 1,000% (，較具代表性的中位數增長率約爲 477%)
⬜️ 淨收入：環比增長90% ($1.83M)
盡管分發激勵從(增加到超過$3.1M$700K ，Euler的盈利能力仍在持續增長。
👉 這對用戶意味着什麼？
EUL代幣持有者的淨收入在此期間增長了120%，這得益於協議的回購和銷毀機制)50%的收入用於此目的(。
🔎 換句話說，Euler是少數幾種利潤增長速度超過其資產負債表的借貸協議之一。

🔴 在2025年，90%的加密信息只是噪音。以下是我們如何構建工具以找到真正重要的10%。
是時候介紹 OAK Research Premium 的功能了。
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