要聞預告：
Aster將於12月22日開啓第五階段空投，分配總供應量的1.2%；
MetaPlanet將於12月22日召開臨時股東大會，討論關於未來優先股發行的重要議案；
美國經濟分析局將於12月23日發布第三季度GDP數據；
因美國聖誕節假期，美股將在12月25日（星期三）休市一日；
Plasma（XPL）將於北京時間12月25日晚上8點解鎖約8889萬枚代幣，與流通量的比值爲4.5%，價值約1170萬美元；
約230億美元的比特幣期權將於12月26日到期，或加劇已高企的波動性
12月22日
項目動態：
Binance Wallet將於12月22日啓動Bitway（

今日要聞提示：
1.美衆議院兩黨議員起草加密稅收草案，涉及穩定幣免稅與質押挖礦收益延期繳稅
2.Tom Lee回應與Fundstrat展望矛盾爭論，強調不同分析師職責和時間跨度不同
3.Arthur Hayes：山寨季始終存在，只是部分交易員沒持有漲幣種
4.Tether CEO證實正開發集成AI的移動端加密錢包
5.數據：今年迄今118場TGE破發比例爲84.7%，僅15%項目呈漲狀態
6.F2Pool聯創王純曾爲測試私鑰安全，向可疑地址轉500枚比特幣後損失490枚
宏觀
美衆議院兩黨議員起草加密稅收草案，涉及穩定幣免稅與質押挖礦收益延期繳稅
衆議員 Max

來源：《When Shift Happens》, Youtube
編譯：Felix, PANews
Real Vision 首席執行官 Raoul Pal 分享了他如何在 2026 年不靠運氣就能在加密貨幣領域取得成功的框架：持有正確的資產，然後什麼都不做。以下爲 PANews 編譯的《When Shift Happens》播客的訪談精華。
Kevin： 我最近去硅谷，跟很多人聊，更堅定了長期視角。今天我們要討論這個，因爲我覺得這很重要，人們必須明白，但他們要麼不明白，要麼不想明白。很多人的憤怒是因爲時間跨度不匹配。
Raoul Pal：就好像你可以告訴他們未來的發展方向一樣。技術的普

作者：Joel John, Decentralised.co
編譯：Felix, PANews
加密領域的許多行銷活動之所以失敗，或許正是因為創始人團隊不會“講故事”，專注於 Web3 的研究與寫作平台 Decentralised.co 創始人兼主要撰稿人 Joel John 發文，對講好故事的重要性和方法論進行了解讀，以下為內容詳情。
我的職業生涯見證了三支風投基金和一支對沖基金從無到有。過去三年，我還與 Siddharth 以及 Saurabh Deshpande 一起，為

今日要聞提示：
1.CNBC：美聯儲理事沃勒與美國總統特朗普進行了“一次強有力的美聯儲主席面試”
2.美股三大指數集體收漲，科技股與區塊鏈概念股普漲
3.花旗預測比特幣未來一年或漲至14.3萬美元
4.CryptoQuant：熊市或已開啟，中期支撐位預計為7萬美元
5.Galaxy Research：比特幣在2027年底有望達到25萬美元
6.市場消息：Tom Lee基金內部研報稱BTC和ETH將深度回調，與其本人宣稱1月底新高相反
7.某用戶遭遇首尾字符相似地址“投毒”，損失近5000萬USDT
宏觀
美股三大指數集體收漲，科技股與區塊鏈概念股普漲
美股三大指數集體收

加密貨幣應用正逐漸演變為標準化基礎設施，專注於後端服務，以適應用戶對熟悉界面的偏好。隨著技術進步趨於邊際效益遞減，使用者更看重使用便利性而非複雜操作。未來，競爭壁壘將圍繞分發能力而非流動性。

作者：miguelrare
編譯：深潮TechFlow
Pumpfun 為市場帶來了數十萬個新代幣，
而 Vibecoding 將為 Web3 應用帶來同樣的變革。
$GOAT 是 AI 代理（AI Agents）領域的先行者。
它成功結合了當時的兩大熱門敘事：AI 代理 + Meme 幣，瞬間讓“代幣價值”對投機者（degens）一目了然。
然而，$GOAT 並非憑空而來，它的成功離不開一系列 Web2 的重要催化因素——X 提供的基礎設施以及 OpenAI 不斷積累的勢頭。
如果你當時在市場上活躍，你可能還記得接下來發生了什麼。
在 $GOAT 推出後不久，所有人都開始討論

摘要
近期，Lighter 成为 Perp DEX 赛道讨论的焦点。Lighter 交易活跃，积分体系运行稳定，且 Coinbase 已将其纳入上币路线图；但代币发行时间和具体细节尚未明确，导致市场预期提前，而关键信息滞后，引发争议。与单纯依赖激励推动的项目不同，Lighter 通过高效的撮合机制和良好的交易体验，吸引了大量长期用户，已经展现出较强的产品价值。这使市场开始提前用成熟资产的标准进行估值，分歧因此放大。整个 Perp DEX 赛道正处于从“激励驱动”向“价值内生”过渡的关键阶段。如何设计代币，使其既能有效激励用户，又能合理承接平台的真实价值，成为行业普遍面临的挑战。以往项目的回

本期看点
本期周刊統計周期覆蓋2025年12月12日-12月19日。本周鏈上RWA總市值微漲至189億美元，持有者持續增長；穩定幣市值突破3000億美元，但交易活躍度下降，市場呈現“存量沉澱”特徵。全球監管框架加速構建，中國推進數字人民幣，美、加、港等地積極制定穩定幣與資產代幣化規則。傳統金融機構進一步深入布局：摩根大通在以太坊推出代幣化基金並將JPM Coin接入Base，Visa、萬事達卡拓展穩定幣支付與清算服務，DTCC攜手Canton

‍時間總是猝不及防來過，K線總是意料之外的波動，這就是2025年的註腳，如今我們站在時間的尾巴上，回望過去，展望未來。
即將過去的2025，加密行業談不上波瀾壯闊，但也抵得過風平浪靜。从年初川普幣掀起的狂歡，到盛夏以太坊的回歸，再到深秋1011帶來的血洗，勾勒出了加密市場的起起伏伏。
但抛開這些K線上的波動，加密行業總算迎來了它的又一個春天。
1月，白宮發布行政令，徹底摒棄此前“限制性監管”思路。
3月，川普推出比特幣儲備計劃，將20萬枚罰沒比特幣納入戰略儲備。
4月，美國司法部解散專項加密執法小組，為合規平台釋放發展空間。
7月，美國穩定幣法案（GENIUS）正式生效。
8月，

作者：Frank，MSX 研究院
以前炒美股，只是晚上不能睡，将来白天也不能睡了？
当 Crypto 市场早习惯了 7×24 永不眠的节奏时，站在 TradFi 核心枢纽的纳斯达克，终于坐不住了。
12 月 15 日，纳斯达克正式向美国证券交易委员会（SEC）提交文件，计划将交易时间从目前的每周 5 日、每日 16 小时（盘前 / 盘中 / 盘后），延长至每周 5 日、每日 23 小时（日间 / 夜间）。
一旦获批，美股将从周日晚间 21:00 一直交易到周五晚间 20:00，每天仅留出 1 小时（20:00-21:00）的休市窗口，官方的理由也很体面，即「满足亚洲、欧洲投资者日益增长

在加密世界，真正決定勝負的從來不是代碼，而是流動性、權力與監管之間的博弈。BUSD 的興衰，並不是一枚穩定幣的血淚史，而是一場關於交易所如何試圖“統一天下”的金融戰爭。
當 BUSD 被推上歷史舞台，它承載的不只是合規敘事，更是幣安試圖用高壓手段重塑穩定幣秩序的野心——通過強制匯率、合併交易對，把競爭對手的深度直接吞進自己的帳本。
2022 年的“自動轉換”，是一場教科書級別的閃擊戰；而 2023 年情人節的監管鐵拳，則讓這個看似無懈可擊的帝國瞬間崩塌。雙生的 BUSD、影子般的 Binance-Peg、監管邊界的錯位，共同構成了它的阿喀琉斯之踵。
但故事並未就此結束。
從 FDUSD

“扼喉行动 2.0 (Operation Chokepoint 2.0)” 從來不是陰謀論。
此前解密的美國聯邦存款保險公司（FDIC）內部文件顯示，2023 年美國監管層確實發起了一場針對加密行業的、有組織的去銀行化行動。
當年，隨著 Silvergate、Signature 和硅谷銀行相繼倒閉，監管機構通過制度摩擦限制銀行為加密公司提供服務，導致行業流動性和接入受限。這場行動的核心工具之一，是美聯儲當年的關鍵政策聲明——將銀行涉足穩定幣、鏈上結算、加密托管等業務納入“高風險創新活動”，並設置額外審批門檻。
而就在昨天，這道封鎖線被美聯儲拆除。最新消息顯示，美聯儲正式撤銷了 2023

Hyperliquid 在十字路口：Robinhood 还是 Nasdaq 经济学
@shaundadevens
編譯：Peggy，BlockBeats
編者按：當 Hyperliquid 的成交規模逼近傳統交易所，真正值得關注的已不只是「量有多大」，而是它選擇站在市場結構的哪一層。本文以傳統金融中「券商 vs 交易所」的分工為參照，分析 Hyperliquid 為何主動採用低費率的市場層定位，以及 Builder Codes、HIP-3 如何在放大生態的同時，對平台抽成形成長期壓力。
Hyperliquid 的路徑，折射的是整個加

今日要聞提示：
Terraform Labs破產管理人對Jump提出40億美元索賠，指控其對Terraform崩盤負有責任
日本央行如期加息25個基點
Arthur Hayes：Maelstrom正大舉抄底優質山寨幣
半木夏：日本加息已充分計價，比特幣11.25萬美元為強阻力位
Solana生態系DEX

作者：加密沙律
美国時間 2025 年 12 月 15 日，納斯達克正式向 SEC 提交 Form19b-4，申請將美股和交易所產品的交易時間延長至 23/5（每天交易 23 小時，每週交易 5 天）。
但納斯達克申請的交易時間並非單純延長，而是將交易時間改為兩個正式交易時段：
日間交易時段（美東時間 4:00-20:00）和夜間交易時段（美東時間 21:00- 次日 4:00）。其中 20:00-21:00 暫停交易，所有未成交訂單在暫停時間統一取消。
很多讀者看到消息就興奮了起來，覺得這是不是美國在為 24/7 的美股代幣化交易做準備？但加密沙律仔細研究了文件，想和大家說，先別急著

作者：Jae，PANews
當全球超過3,000億美元的穩定幣版圖中，由美元資產以99%的份額佔據絕對主導地位時，一個非主流的品類正在悄然逆襲。
Dune數據顯示，歐元穩定幣總市值在近期歷史性地突破了4億美元，自今年初以來增長率超過170%。
在美元穩定幣的龐大體量面前，雖然歐元穩定幣僅佔全球市場的0.14%，但這股力量卻不容小覷。在歐盟《加密資產市場法案》（MiCA）要求日益嚴苛、監管圍牆不斷收緊的背景下，這一數據的逆勢飆升預示著歐元區的加密生態系統正經歷著一場深刻的流動性重塑。
一輪沒有硝煙的鏈上歐元戰爭或許已經打響，這或許是歐元穩定幣從邊緣走向主流市場的轉折點。
提供合規入場

文章探討了AI助手引發的互聯網平台與手機廠商之間的衝突，尤其是關於用戶操作權與數據主權的爭奪。AI技術使得手機操作便捷，卻也引發平台對安全的警惕，以至於用戶因AI操作遭遇帳號限制。文章分析了這場博弈中可能面臨的法律風險，包括不正當競爭、數據安全、反壟斷爭議及用戶責任等，強調了在快速技術變革下，法律框架的滯後與創新的必要性。

年末時分，年輕從業者們通過“3個關鍵詞”回顧2025年在幣圈的經歷，分享感受與成長，探討信仰與未來的方向，反思滿意與遺憾的決策。

Pantera Capital
編譯&整理：Yuliya，PANews
近日，頂級風投 Pantera Capital 的兩位合夥人 Paul Veradittakit 與 Franklin Bi 在其首期播客中剖析了加密投資市場的現狀和變局。他們回顧了過去幾年山寨幣的投機浪潮，分析了今年融資額創新高、交易數量大幅下降的“冰火兩重天”現象，並圍繞項目投資策略和退出路徑，以及DAT、代幣化和零知識證明等主題，展開了一場辯論。PANews對本期博客進行了整理編譯。
加密投資回歸專業和理性，團隊執行力和資產增值是DAT競爭關鍵
主持人：今天我們來聊聊加密風險投資的現狀。數據顯示，