Roger波杰克

小米重倉參與的產業
相關股票就應該刪除自選
看最強的 AI 和機器人就可以了
如果小米大模型能夠起來
那我就會拋售所有的 AI 股

下週的核心就是長鑫打新
之後的核心就是長鑫的前 3 天交易
剩下的通通閃開！

SemiAnalysis 剛出了份 Anthropic 深度報告，讀下來有點上頭。
一句話：AI Lab 裡，終於有人把「增長」和「賺錢」同時跑通了。
• ARR：90億 → 300億 → 600億+，像坐了火箭
• 淨留存 NDR 500% —— 老客戶自己越長越大
• 毛利從 -94% 翻到 60%+，API 業務 80%+
• 3Q26 經營利潤破 10 億美元
最扎心的是對比 OpenAI：一個按量計費、毛利轉正；一個還靠訂閱、利潤 -100%。
報告給的估值錨：6萬億美元，base case，不是樂觀。
邏輯其實樸素：
→ 高毛利推理收入
→ 砸下一代模型
→ 智能差拉大
→ 定價權更穩
→ 更多高毛利
飛輪轉起來，別人追不上。
→ 它該搶先 IPO，把 OpenAI 逼到更差的牌位募股。
先上市者，鎖的是資本，也是敘事。
但也有幾根刺：
• 企業開始給 AI 設預算上限
• OpenAI 傳要砍 token 價
• 算力缺口是硬約束，2030 要 100GW+
• 監管封鎖模型 —— 小概率，但零頭風險

SemiAnalysis 剛出了份 Anthropic 深度報告，讀下來有點上頭。
一句話：AI Lab 裡，終於有人把「增長」和「賺錢」同時跑通了。
• ARR：90億 → 300億 → 600億+，像坐了火箭
• 淨留存 NDR 500% —— 老客戶自己越長越大
• 毛利從 -94% 翻到 60%+，API 業務 80%+
• 3Q26 經營利潤破 10 億美元
最扎心的是對比 OpenAI：一個按量計費、毛利轉正；一個還靠訂閱、利潤 -100%。
報告給的估值錨：$6 兆，base case，不是樂觀。
邏輯其實樸素：
→ 高毛利推理收入
→ 砸下一代模型
→ 智能差拉大
→ 定價權更穩
→ 更多高毛利
飛輪轉起來，別人追不上。
→ 它該搶先 IPO，把 OpenAI 逼到更差的牌位募股。
先上市者，鎖的是資本，也是敘事。
但也有幾根刺：
• 企業開始給 AI 設預算上限
• OpenAI 傳要砍 token 價
• 算力缺口是硬約束，2030 要 100GW+
• 監管封鎖模型 —— 小機率，但零頭風險

17号长鑫，中国版 $SPCX 打满，看看开盘是否有梭哈机会。
用WorkBuddy+Hy3分析了下：
一、基本面：爆发式增长 + 周期性隐忧
财务数据（关键）：
• 2025年全年营收618亿，从亏损扭转为盈利
• 2026 Q1营收508亿（同比+719%），归母净利247.6亿（同比+1688%）
• 2026 H1预告营收1100-1200亿，归母净利500-570亿
• 单季净利已经超过2025全年 → 说明存储超级周期还在加速
二、发行结构：流通盘稀缺 → 短期波动放大
• 发行66.88亿股，占发行后总股本10%
• 50%战略配售锁仓 → 实际流通仅5%总股本
• 募资295亿，科创板史上第二大（仅次于中芯国际2020年532亿）
• 发行底价推算市值下限约1,950亿
这个结构意味着：首日及前5天（无涨跌幅限制），筹码极度稀缺，游资+ETF被动配置会疯狂抢筹。
三、估值对标：全球DRAM三巨头均突破1万亿美元市值
| 对标 | Forward PE | PS | 市值 |
|------|-----------|-----|------|
| 美光 | ~7x（峰值11x） | 4.6x | >$1万亿 |
| SK海力士 | ~6.2x | 3.6x | >$1万亿 |
| 三星DRAM | ~26.64x | — | >$1万亿 |
長鑫当前全球DRAM份额7

儲存這裡又是一個狹路相逢勇者勝的位置，不過最肥美的一波已經結束了。
不要再賣了！我還需要養我的家人！

GPT-5.6 三兄弟，最快今天（7月7日）正式開放
• 上下文拉到150萬token
• Sol Ultra 跑在Cerebras上，生成速度約750 tokens/s——現在的10倍
定價更是刀刀見血：
• Sol 輸入$5/輸出$30
• 對手Fable 5 是$10/$50
直接打一半價格
實測結果很微妙：
• Sol vs Fable 5，五五開
• Sol贏3D建模，Fable 5贏遊戲邏輯
但Fable 5安全限制太嚴，80%請求被降級分流回Opus 4.8
硬體這條線也在動：
• Codex Micro，7月15日開售
• OpenAI 第一款硬體，是13個機械鍵+搖桿+觸控，專門給Codex用戶用的
• Codex 周活已破500萬，還在漲
• 這個硬體解決的是"IDE和AI工具來回切換"的割裂感
• 定位很實：不是Jony Ive那個Gumdrop消費級項目，這是給開發者用的生產力工具
所以邏輯是什麼？
模型端：Sol 用價格換份額，Terra/Luna 補日用場景
→ 硬體端：Codex Micro 綁定開發者，把使用習慣焊死在生態裡
→ 客戶端：三個模型未來全部進ChatGPT，代碼裡已經埋好名字了
→ 結果：從模型到硬體到客戶端，OpenAI 在補自己的生態閉環
繼續加倉 $openai ，看看利好發酵

今天騰訊 Hy3 正式版發佈
WorkBuddy 同步跟進
現在 WorkBuddy 裡 Hy3 限時兩週免費
WorkBuddy 類似 CodeX
工作流助手，真實工作流 → 模型迭代燃料
這是第四層 scaling law
擴展對象從參數轉向任務反饋
Hy3 今天剛發：
• 進國模 T1（K2.6 / Qwen3.7 / DeepSeek V4 同列）
• 295B 總參、21B 激活，T1 裡最小最便宜
• 輸入 1 元 輸出 4 元 緩存 0.25 元
• GLM 5.2 仍最強，但貴 7 倍、耗 2 倍
AI 下一仗在「工作流入口」
國內 WorkBuddy 是龍頭，用戶=2-4 名之和
所以邏輯是：
基模進 T1（Hy3，今天驗證）
→ 最大場景卡位（WorkBuddy，同步）
→ 數據飛輪轉起來
→ 敘事從「追趕」變「可定價」
對股價：
如果市場把「AI 工作流入口」重計入估值錨
這就是預期差
當前定價裡沒它
但今天的動作，是信號
限時兩週免費
窗口期，自己看

來不及解釋了，Ondoperps先上車。
股票合約的流動性完美，費率也是相對可控且合理。
現在每週有穩定幣的補貼，參與的人不多分下來基本手續費和資金費能 cover 大半。
之前內測還需要邀請碼才能進。現在全量打開了，馬上正式版上線！