在 1 月初反弹动能减弱后，加密货币市场本周出现明显降温，整体市值蒸发约 1200 亿美元。此前由现货 ETF 资金流入推动的上涨行情未能延续，市场情绪在宏观与资金面双重压力下快速转弱。其中，比特币、以太坊和 XRP 成为回调的核心代表资产。
资金面变化是本轮下跌的重要诱因。数据显示，美国现货比特币 ETF 在连续吸引资金后，于本周中段出现明显反转，两日合计录得约 7.29 亿美元的资金流出。受此影响，比特币价格自 94,500 美元附近快速回落，一度跌至 90,000 美元关口，单周跌幅超过 4,500 美元。ETF 资金由净流入转为净流出，被市场视为短期风险偏好下降的明确信号。
宏观层面，美联储货币政策预期同样对市场构成压力。随着市场普遍预期美联储将在 1 月 29 日的会议上暂停加息，相关概率已升至 86.7%，风险资产反而出现“利好兑现式”回调。当前 3.50%–3.75% 的利率区间被认为将维持更长时间，这削弱了市场对快速宽松周期的押注。即将公布的就业与通胀数据，也被视为影响后续政策路径与加密资产走势的关键变量。
从结构上看，山寨币的回调幅度明显大于比特币。XRP 价格自 2.40 美元高位回落至 2.00 美元附近，跌幅约 14%，几乎回吐了 1 月以来的一半涨幅。目前 2.00 美元区域被视为重要技术支撑，该位置与 50 日均线重合，若能守住，短线或存在反弹空间；若失守，则可能进一步下探至 1.80 美元一带。
以太坊方面，ETH 价格从 3,300 美元回落至 3,000 美元附近，跌幅约 6%。技术形态显示，ETH 在此前形成对称三角形结构，当前正处于方向选择阶段。若向上突破，短期目标或指向 3,600 美元；反之，跌破 2,900 美元则可能打开新一轮下行空间。
值得注意的是，尽管市场短期承压，山寨币季节指数已从低位 25 回升至 57，进入中性区间。这表明在经历阶段性调整后，市场对 1 月后半段的结构性反弹仍保留一定预期，后续走势仍将取决于资金流向与宏观政策信号的进一步确认。
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