1月15日消息，随着美国国债市场波动性持续下降，比特币的中期牛市逻辑正在获得新的宏观支撑。进入2026年以来，比特币价格已累计上涨约10%，多位分析人士认为，其价格有望自去年11月以来首次重新站上10万美元关口。
美国国债被视为全球金融体系的核心资产，信用风险极低，广泛用于贷款、衍生品以及各类金融交易的抵押。当国债价格波动剧烈时，金融体系往往趋于收紧，市场风险偏好下降，股票与加密资产承压；反之，当国债市场保持稳定，信贷环境改善，资金更倾向于流向高风险、高回报资产。
最新数据显示，这一有利环境正在形成。根据 TradingView 数据，衡量美国国债未来四周隐含波动率的 ICE BofA MOVE 指数已降至58，创下自2021年10月以来的最低水平，并延续了自2025年4月以来的下行趋势。这意味着美国债券市场的紧张程度明显缓解，为风险资产提供了更宽松的外部条件。
从历史表现看，比特币虽然常被称为“数字黄金”，但其价格走势更接近科技股属性，与纳斯达克100指数高度相关，而与 MOVE 指数则呈现明显反向关系。2022年比特币深度回调期间，MOVE 指数处于高位；而自2023年以来的反弹行情，则与债券波动率持续回落高度重合。
当前，比特币价格徘徊在9.6万美元附近，在美债波动率下降、风险偏好回暖以及ETF资金持续流入的背景下，市场对后续上涨空间的预期正在升温。部分投资者认为，只要宏观环境维持稳定，突破10万美元关口的概率正在上升。
不过，潜在风险依然存在。若中东地缘局势出现新的紧张变化，或美国加密监管立法进展不及预期，市场情绪可能受到扰动。即便如此，从宏观流动性和债券市场信号来看，比特币在2026年的牛市基础正变得更加稳固。
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_ BTC/USD三日价格图表。来源：__TradingView_
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