伯恩斯坦：比特币或将在 6 万美元筑底，2026 年仍有望逆转跌势「开启新周期」

伯恩斯坦最新报告指出，加密市场短期熊市循环可能于 2026 年反转，比特币价格有望在 6 万美元区间筑底，为下一波行情奠定基础。
（前情提要：微策略砸7,530万美元加码855枚比特币！手握71.3万枚BTC濒临亏损，Strategy还能继续买么？）
（背景补充：彭博分析师Mike McGlone：比特币仍将崩跌至5万美元、白银下看50美元，若出现反弹最好是做空）

本文目录

• 市场修正未歇，但熊市或非长期趋势
• 比特币跑输黄金，央行买盘成关键变量
• 机构化周期成形，市场结构出现质变
• 美国政策动向，成为潜在转折催化剂
• 资金流向稳定，企业与矿工展现韧性

国际投行伯恩斯坦（Bernstein）指出，尽管加密货币市场仍处于修正阶段，但这波短期熊市循环有望于 2026 年迎来反转，比特币价格可能在 6 万美元区间筑底，并为下一阶段行情奠定基础。

市场修正未歇，但熊市或非长期趋势

伯恩斯坦分析师团队近日发布研究报告指出，目前加密市场仍呈现疲弱走势，比特币价格较历史高点回落约四成，显示市场仍承受明显修正压力。不过，分析师认为，这更接近一轮「短期加密熊市循环」，而非进入长期衰退。

报告预期，比特币可能在上一轮周期高点附近、约 6 万美元区间形成价格底部，时间点可能落在 2026 年上半年，随后逐步建立更稳固的价格支撑区间。

比特币跑输黄金，央行买盘成关键变量

分析师也指出，近一年来比特币相对黄金表现明显落后，主要背景在于各国央行大举增持黄金，推升其价格与市场地位。伯恩斯坦指出，目前比特币市值仅约为黄金的 4%，接近两年低点。

随着包括中国、印度在内的多国央行加快黄金配置步伐，黄金在全球外汇储备中的占比已于 2025 年底攀升至约 29%，短期内持续压抑比特币相对表现。

机构化周期成形，市场结构出现质变

尽管短期表现承压，伯恩斯坦仍强调，过去两年是比特币发展史上极为关键的「机构化周期」。现货比特币 ETF 的资产管理规模已快速成长至约 1650 亿美元，同时，企业将比特币纳入资产负债表的趋势也日益明确。

分析师认为，这使本轮行情明显不同于以往以散户投机为主的牛熊循环，市场基础与参与者结构更为成熟，也为长期发展提供支撑。

美国政策动向，成为潜在转折催化剂

在政策面上，伯恩斯坦点名美国可能成为影响未来行情的重要变量。报告提到，美国政府已利用没收的数字资产建立「战略比特币储备」，显示官方态度正在发生变化。

分析师同时指出，若未来联准会（Fed）领导层出现调整，加上整体政治环境对加密产业更为友善，不排除比特币在中长期被更严肃地视为类似主权资产或储备资产的可能性，尽管这仍充满不确定性。

资金流向稳定，企业与矿工展现韧性

从市场结构来看，伯恩斯坦认为目前尚未出现系统性崩坏迹象。现货比特币 ETF 的资金流出规模相对有限，并未出现大规模恐慌性撤离。

此外，部分企业级投资人仍选择在回档期间加码比特币，矿工也通过拓展 AI 数据中心等新业务，降低对单一挖矿收入的依赖，进一步提升产业韧性。

总体而言，伯恩斯坦认为，目前市场走弱更可能是一场接近尾声的修正，而非新一轮漫长加密寒冬的起点。虽然短期内波动仍难以避免，但若 2026 年如预期出现反转，可能为比特币开启其所谓的「最具关键性的一轮周期」，其影响甚至有机会超越传统的四年行情循环。