据美国银行（Bank of America）策略师 Michael Hartnett 称，美国债券市场已成为当前 AI 牛市中的首要不确定性来源：30 年期国债收益率升至 5.2%，为自 2007 年以来的最高水平；实际收益率攀升至 3%，达到 2008 年 11 月以来的水平。债券收益率的快速上行，正比企业盈利的改善更快地收紧金融状况，从而对资本密集型 AI 业务带来信贷紧缩。
与此同时，主要云计算巨头的信用违约掉期（credit default swap，CDS）价格已飙升至创纪录高位，表明市场对违约风险的认知正在上升。尽管像 Google 和 Intel 等科技巨头公布的财报强于预期，但仍承受沉重的抛售压力。市场情绪已从“AI 投资能否变得盈利”转向“将由谁继续为这波昂贵的扩张浪潮买单”。
