美国财政部于23日（当地时间）将韩国维持在其货币监测清单上，并与另外9个国家一同被点名，包括中国、日本、台湾、泰国、新加坡、越南、德国、爱尔兰和瑞士。韩国满足了财政部三项评估标准中的两项：经常账户顺差超过国内生产总值（GDP）的3%，以及与美国的双边贸易顺差超过150亿美元。财政部指出，尽管韩国的对外顺差规模大且持续存在，但在本次评估期间（覆盖去年12月之前的12个月）韩元面临持续的贬值压力。向国会提交的半年报用于监测主要贸易伙伴的宏观经济和汇率政策，以识别是否有国家通过干预外汇市场来获取贸易优势。
财政部称尽管韩国对外顺差庞大，韩元仍承压贬值
财政部表示，韩国经常账户顺差在这一年中进一步扩大，主要得益于技术出口；而与美国的双边贸易顺差则小幅下降。报告分析称：“尽管存在这些规模大且持续的对外顺差，韩元仍面临持续的贬值压力。”财政部判断称，在本次报告期内，主管当局通过净卖出在外汇市场进行干预，尤其是在下半年。
在这一年里，韩元对美元升值2.3%，但在实际有效汇率（REER）口径下贬值5.3%。财政部解释称，韩元对美元的升值大多发生在最后的带单天数内：韩元从12月23日1,481韩元/美元升至12月31日的1,445韩元。报告提到：“该期间出现了主管当局进行大规模外汇市场干预的相关报道。”财政部还引用了其上月声明，即“近期韩元贬值压力与韩国稳健的经济基本面不一致，且外汇市场的过度波动是不受欢迎的”。
评估期间韩国实施了280亿美元净美元卖出
根据财政部说法，韩国在这一年中实施了280亿美元的净美元卖出，其中仅第四季度就有225亿美元。不过，韩国央行通过远期外汇交易应对韩元走弱。韩国央行的净远期购汇头寸从2024年12月的170亿美元上升到去年5月的310亿美元，随后在剩余7个月里基本被逐步平仓。到去年12月，韩国央行的净远期购汇头寸仅剩13亿美元。
财政部猜测称：“这可能是因为当局希望维持外汇储备的规模水平。”这表明当局可能使用了远期交易来维持外汇储备总量。韩国的外汇储备总额从2024年底的3,920亿美元小幅增加至去年年底的4,030亿美元。
财政部肯定韩国外汇市场自由化举措
就韩国外汇市场自由化政策而言，财政部表示：“正在推进放宽对外国投资者参与的限制，预计这将有助于中期提升本国外汇市场的流动性和价格发现。”这体现了对韩国推动外汇市场发展的积极评价。
国家养老金服务的外币购入引发财政部关注
财政部解释称，国家养老金服务（NPS）继续购入外币，以实现其海外资产多元化目标。报告也指出，对NPS对冲做法的关注有所增加。财政部表示，韩国拥有政府投资实体，包括NPS和韩国投资公司（KIC），并认为：“除通过与韩国央行的掉期费安排来缓解本次报告期内的韩元贬值压力外，它们可能还出售了外币资产。”
报告还提到，韩国央行行长李昌勇表示，NPS需要采取更大的“战略模糊性”，以提升汇率管理框架的有效性。
关于日本，财政部宣布：“我们将继续就宏观经济和与外汇相关的事项与日本的财政部保持密切磋商”，并补充称：“尽管诸如金融市场波动性和油价等全球因素可能影响了日元，但日元的过度波动是不受欢迎的。”
FAQ
韩国满足了美国财政部货币监测清单的哪些标准？
韩国满足了财政部三项评估标准中的两项：经常账户顺差超过国内生产总值（GDP）的3%，以及与美国的双边贸易顺差超过150亿美元。第三项标准——8个月中的净美元购买额超过GDP的2%——未被满足，因为在评估期间韩国实施了280亿美元的净美元卖出。
在财政部的评估期间，韩元表现如何？
在这一年里，韩元对美元升值2.3%，但在实际有效汇率（REER）口径下贬值5.3%。韩元对美元的升值大多发生在最后的带单天数内：在12月23日为1,481韩元/美元的基础上，至12月31日升至1,445韩元/美元；该期间还出现了主管当局进行大规模干预的报道。
财政部对韩国外汇市场改革有什么说法？
财政部表示，韩国正在推进放宽对外国投资者参与的限制，预计这将有助于中期提升本国外汇市场的流动性和价格发现。这体现了对韩国外汇市场自由化举措的积极评价。
