根据 Swan Bitcoin 首席执行官 Cory Klippsten 在 Bitcoin Vegas 2026 上的讲话，尽管机构现货 ETF 吸收了市场头条资金流，散户投资者仍然是支撑比特币实际需求的主要来源。Klippsten 强调，ETF 的买入者最终代表的是通过机构包装实现对真实 BTC 的个人账户持仓，而不是机构直接拥有比特币。 据 Farside Investors 的数据，自 5 月 15 日以来，美国现货比特币 ETF 录得 29 亿美元的净流出。同期，比特币下跌约 9.5%，在发稿时交易在约 73,630 美元附近。Klippsten 还将其对比特币在 2026 年创下新历史高点的概率下调至 20% 到 25%，低于今年早些时候当该资产交易在约 95,000 美元附近时的约 50%。

据 BlockBeats 称，5 月 30 日，Swan Bitcoin 首席执行官 Cory Klippsten 表示，尽管机构资本持续流入，散户投资者仍然对比特币的价格走势至关重要。他认为，像 BlackRock 和 Fidelity 这样的公司并不直接“拥有”比特币；相反，ETF 持有人——以散户投资者为主——通过这些工具持有比特币。ETF 发行方必须在现货市场购买并托管实际的比特币，以满足基础需求。 自 5 月 15 日以来，美国现货比特币 ETF 已累计录得约 29 亿美元的净流出，这与 9.5% 的价格下跌同步。加密恐惧与贪婪指数为 23，表明投资者处于极度恐惧状态。

Prime Trust 的破产后信托在 2023 年 5 月 26 日向特拉华州破产法院提起诉讼，指控 Swan Bitcoin 在其 2023 年 8 月暴雷前数天将近 10 亿美元的资产从托管方转移出去。起诉状称，Swan 收到超过 2460 万美元的现金、11,994 比特币（当前价值约 9.23 亿美元）、大约 500 万 USDT，以及其他数字资产的较小金额。Prime Trust 一名高级主管，同时也据称担任 Swan 的付费顾问，曾在内华达州监管会议前四天与 Swan 首席执行官 Cory Klippsten 打开加密消息，并将消息设置为每 24 小时自动删除。会议后一天，Swan 提取了超过 10,000 比特币。

根据一份特拉华州破产法院文件，Swan Bitcoin 因据称其在加密托管方 Prime Trust 于 2023 年倒闭前，从 Prime Trust 提走了约 9.38 亿美元的数字资产而面临法律行动。PCT Litigation Trust 指控称，Swan 曾掌握有关 Prime Trust 财务困境的机密信息，并利用该知识在公司进入第 11 章破产之前移除资金。 所指明的资产包括约 11,994 BTC，价值约 9.38 亿美元；2466 万美元现金；约 500 万美元的稳定币；以及价值约 129,484 美元的 91,144 XRP。Prime Trust 于 2023 年 6 月前被内华达州监管机构关闭，随后两个月后申请破产。

据 Decrypt 称，PCT Litigation Trust 已向特拉华州的破产法院起诉 Swan Bitcoin，寻求近 10 亿美元的赔偿。该信托指控 Swan Bitcoin 利用与 Prime Trust 员工之间的内幕关系获取非公开信息，并在 Prime Trust 提出破产申请之前转移约 11,992 BTC（按当前价格约 9.17 亿美元）、2,240 万美元现金、500 万美元稳定币以及 91,444 XRP，从而规避重大损失。 由于资不抵债，Prime Trust 于 2023 年 6 月被内华达州监管机构强制关闭，并于 2023 年 8 月申请破产保护，欠客户约 8,200 万美元。Swan Bitcoin 回应称，由 Prime Trust 代为托管的客户资产并非破产财产，不应被用于清偿无担保债权人的索赔，并预计法院将支持其立场。

美国比特币矿业纠纷持续升级，Swan Bitcoin在纽约法院申请取证，以获取与Tether相关的证据。争议源自Swan与Tether合资公司2040 Energy关系破裂，指控内部高管不当行为。同时，Cantor Fitzgerald与其CEO被卷入，涉及潜在的资金与利益关联。案件可能影响比特币矿业模式和稳定币生态。

Swan Bitcoin在纽约联邦法院申请传票，要求Cantor Fitzgerald及其前CEO提供与失败矿业合资项目相关的关键文件，因其前员工涉嫌窃取机密并创立竞争公司。