حرب حماية ودائع بقيمة 6 تريليون دولار! البنوك التقليدية ترفض خطة التوافق مع البيت الأبيض بشأن العملات المستقرة

عقد البيت الأبيض اجتماعا ثانيا يوم الثلاثاء لمحاولة التوسط في الخلافات بين صناعة البنوك وصناعة العملات الرقمية بشأن عوائد العملات المستقرة، لكن ممثلي بنك TradFi أصروا على حظر شامل مع “وثيقة رئيسية”. تدعو الوثيقة إلى حظر أي اعتبار مالي أو غير مالي لحاملي العملات المستقرة، مؤكدة أن أنشطة العملات المستقرة يجب ألا تؤدي إلى تدفقات خارجة للودائع.

ورقة مبادئ بنك TradFi: موقف صفر تنازل بشأن عوائد العملات المستقرة

وصل مفاوضو صناعة العملات الرقمية إلى البيت الأبيض يوم الثلاثاء للتفاوض على اتفاق تشريعي بشأن عوائد العملات المستقرة، لكن نظرائهم المصرفيين قدموا مطالب إضافية في قانون هيكلية سوق العملات الرقمية الصادر في مجلس الشيوخ، مؤكدين حظر مثل هذه المكافآت، وفقا لأشخاص مطلعين على الأمر. وقد وجه البيت الأبيض التنفيذيين والمصرفيين في مجال العملات الرقمية بالاستعداد للتسوية، لكن بنك ترادفي لا يزال مصرا على حظر عوائد العملات المستقرة.

وفقا لنسخة حصلت عليها CoinDesk، فإن الوثيقة الرئيسية التي وزعها مفاوضو بنك TradFi تدعو إلى حظر شامل على أرباح العملات المستقرة، مقترحة حظرا على “تقديم أي شكل من أشكال المقابل المالي أو غير المالي لدفع أموال حاملي العملات المستقرة مقابل شرائهم أو استخدامهم أو حيازتهم أو حيازتهم أو الاحتفاظ بعملات المدفوعات المستقرة.” هذه الصياغة صارمة للغاية وتغطي تقريبا جميع أشكال عائد العملات المستقرة الممكنة.

تؤكد الوثيقة أيضا أن أنشطة العملات المستقرة “يجب ألا تؤدي إلى تدفقات خارج الودائع قد تضر بأعمال الإقراض في البنوك الفعلية.” تكشف هذه الجملة عن القلق الأساسي لبنك TradFi: إذا قدمت العملات المستقرة عوائد أعلى من ودائع البنوك، فإن الودائع الكبيرة ستتدفق إلى منصات العملات الرقمية، مما يضعف قاعدة رأس المال للبنك. يعتمد نموذج أعمال البنك على امتصاص الودائع منخفضة التكلفة، وإصدار قروض ذات فوائد عالية، وتحقيق فروق أسعار الفائدة. في حال حدوث خسارة واسعة النطاق للودائع، ستضطر البنوك إلى التمويل عبر سوق الجملة، مما يؤدي إلى تكاليف أعلى بشكل كبير وتضرر في الربحية.

يتطلب المستند أن يكون الحظر المطلوب مصحوبا بإجراءات تنفيذية من قبل الجهة التنظيمية، وتوصي بأن تجري الجهة دراسة للتحقيق في تأثير نشاط العملات المستقرة على الودائع. هذه النصيحة “ابحث قبل اتخاذ القرار” هي في الواقع تكتيك تأخير. يستغرق البحث وقتا لجمع البيانات، وإجراء التحليلات، ونشر التقارير، وهي عملية قد تستغرق شهورا أو حتى سنوات. حتى اكتمال الدراسة، يمكن للبنوك معارضة أي اقتراح لتخفيف عوائد العملات المستقرة بشكل صحيح.

أصدرت مجموعات البنوك التقليدية المشاركة في الاجتماع، بما في ذلك معهد سياسات البنوك وجمعية المصرفيين الأمريكيين، بيانا بعد الاجتماع، لكنها لم تذكر خطوات محددة للخطوات التالية للتشريع. “كما أشرنا في الاجتماع، يمكن ويجب على الإطار أن يتبنى الابتكار المالي دون المساس بالأمن والصلاة، ولا ينبغي أن يعرض ودائع البنوك التي تدعم الإقراض المحلي وتدفع النشاط الاقتصادي للخطر”، حسبما قالت المنظمة في بيان مشترك.

هذا الخطاب مليء بالخطاب الدبلوماسي لكنه يفتقر إلى الالتزام الجوهري. “احتضان الابتكار دون المساس بالسلامة” هو مبدأ عالمي، لكنه لا يشرح كيفية تحقيق التوازن بين الاثنين. “يجب ألا تتعرض الودائع للخطر” هو الخلاصة للبنك، مما يوحي بأن أي اقتراح قد يؤثر على الودائع غير مقبول. مقارنة بتصريحات ممثلي صناعة العملات الرقمية المتفائلة، يظهر بيان بنك TradFi الحذر أن هناك فجوة كبيرة لا تزال بين مواقف الطرفين.

صناعة العملات الرقمية متفائلة، والبنوك التقليدية باردة

وفقا لأشخاص مطلعين على الأمر، شمل أعضاء الفريق المشاركين في مؤتمر العملات الرقمية مدراء من شركات مثل Coinbase وRipple وa16z ومجلس الابتكار للعملات الرقمية وجمعية البلوك تشين. سعى البيت الأبيض إلى تقليل الحضور في اجتماعه الأخير في البيت الأبيض الأسبوع الماضي لأنه لم يحرز تقدما جوهريا في برنامج مكافآت العملات المستقرة، وهو عنصر أساسي في نموذج عمل منصة العملات الرقمية.

على الرغم من عدم تحقيق تقدم كبير، أعرب ممثلو مجال العملات الرقمية عن تفاؤلهم في تصريحاتهم حول المؤتمر. قالت سمر ميرسينجر، الرئيسة التنفيذية لجمعية البلوك تشينجر: “نحن متشجعون بالمشاركة النشطة المستمرة لأصحاب المصلحة في حل القضايا العالقة.” قال جي كيم، الرئيس التنفيذي لشركة CCI، في بيان بعد الاجتماع: “هذا العمل المهم مستمر”، قائلا إن المنظمة “تقدر استمرار مشاركة قطاع البنوك.”

الفجوة بين هذا التصريح المتفائل والنتائج الفعلية للاجتماع واضحة للغاية. اختار ممثلو صناعة العملات الرقمية التأكيد على “المشاركة النشطة” و"استمرار العمل" في محاولة لإرسال رسالة إلى السوق بأن هناك أملا لا يزال هناك أمل في المفاوضات. ومع ذلك، عندما قدم بنك TradFi وثيقة مبادئ في الاجتماع أصرت على حظر شامل، بدا هذا التفاؤل مجرد أمنيات إلى حد ما.

من منظور استراتيجيات التفاوض، قد تصدر صناعة العملات الرقمية رسائل متفائلة عمدا لاستقرار معنويات السوق. الاعتراف العلني بأن المفاوضات متورطة قد يؤدي إلى بيع في سوق العملات الرقمية، خاصة للمشاريع التي تعتمد على عوائد العملات المستقرة كنموذج أعمال. وعلى العكس، لا تتعرض بنوك التمويل التقليدي لهذا الضغط السوقي وبالتالي يمكنها التعبير عن تحفظاتها بشكل أكثر صراحة.

الجدل حول ما إذا كان يجب على العملات المستقرة تقديم مكافآت — وهي معركة ضغط بين مصرفي وول ستريت وداخل صناعة العملات الرقمية — هو أحد العقبات الرئيسية التي تمنع لجنة البنوك في مجلس الشيوخ من المضي قدما في قانون شفافية أسواق الأصول الرقمية (قانون الوضوح). القضية مستمرة منذ شهور، وعلى الرغم من أن البيت الأبيض أصر الأسبوع الماضي على أن الطرفين يجب أن يتوصلوا إلى حل وسط، إلا أن جانب بنك ترادفي لا يزال يصر على حظر مثل هذه الأنشطة المكافأة، وفقا لوثائق المبادئ التي وزعها مفاوضو البنوك.

بطاقة تضارب المصالح لترامب في الحزب الديمقراطي ومتطلبات موظفي لجنة تداول السلع الآدرالية

ومع ذلك، فإن عوائد العملات المستقرة ليست النقطة الرئيسية الوحيدة التي تعارض بينهما. طالب المفاوضون الديمقراطيون في مجلس الشيوخ بأن تحتوي الاتفاقية على بنود تمنع كبار المسؤولين الحكوميين من الانخراط العميق في مجال العملات الرقمية، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى مصالح الرئيس دونالد ترامب الشخصية في العملات المشفرة. هذه “بطاقة تضارب المصالح” هي ورقة مساومة مهمة للحزب الديمقراطي في المفاوضات.

كما ذكر سابقا، حققت عائلة ترامب أكثر من مليار دولار من الأرباح خلال العام الماضي من خلال العملات الميمية، ومنصات التمويل اللامركزي، وأعمال العملات المستقرة. يعتقد الديمقراطيون أن أي تشريع يفيد صناعة العملات الرقمية يشتبه في وجود تضارب مصالح مع حصول الرئيس نفسه على فوائد كبيرة من صناعة العملات الرقمية. لذلك، يطالبون ببند مقيد في مشروع القانون يمنع كبار المسؤولين من تشغيل أو تحقيق أرباح من شركات العملات الرقمية خلال فترة ولايتهم.

ومع ذلك، قال مستشار ترامب في مجال العملات المشفرة، باتريك ويتز، لموقع CoinDesk إن البيت الأبيض لن يدعم أي إجراء ضد الرئيس. هذا التصريح الحازم يعني أن بند تضارب المصالح في الحزب الديمقراطي يكاد يكون مستحيلا قبوله ما لم يقدم الحزب الجمهوري تنازلات كبيرة في قضايا أخرى. هذا الجمود يجعل من الصعب تمرير القانون.

كما أصر المشرعون الديمقراطيون على تعزيز اللوائح المتعلقة باستخدام العملات الرقمية في الأنشطة المالية غير المشروعة، وطالبوا لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) بضمان وجود جميع مفوضيها، بمن فيهم أولئك الذين يعينهم الحزب الديمقراطي، قبل المضي قدما في تنظيم العملات الرقمية. لهذا الشرط نية سياسية واضحة: تجنب قيام لجنة تداول السلع الآجلة بقيادة الجمهوريين بسن قواعد تنظيمية متساهلة للغاية للعملات الرقمية حتى يصبح تكوين أعضاء الهيئة أكثر توازنا.

من الناحية الإجرائية، تحتاج لجنة البنوك إلى تمرير مشروع القانون بأغلبية الأصوات قبل أن يتمكن مجلس الشيوخ من الموافقة عليه. وقد حصل مشروع القانون على الدعم اللازم من لجنة الزراعة في مجلس الشيوخ، وفي العام الماضي أقر مجلس النواب مشروع قانون يحمل نفس الاسم. ومع ذلك، كان مجلس الشيوخ تاريخيا يواجه صعوبة في الحصول على الوقت الكافي للمضي قدما في التشريعات، ومع اقتراب فترة العطلة الطويلة قبل انتخابات منتصف المدة هذا العام، سيكون من الصعب على مجلس الشيوخ إيجاد الوقت الكافي للعمل على مشروع قانون مهم للعملات الرقمية.

بالإضافة إلى الانقسامات السياسية، يواجه قانون الوضوح عددا من التحديات العملية، بما في ذلك الاحتكاك المستمر في مجلس الشيوخ حول القضية الأخيرة المتعلقة بالميزانية: اعتمادات وزارة الأمن الداخلي. هذا الجمود الميزانية يستهلك الكثير من الوقت ويضغط على مساحة لأجندات تشريعية أخرى.

بعد أن عقد البيت الأبيض اجتماعين حول هذه القضية دون تغيير كبير في خطوط العائدات، قد يترك الأمر لتقدير المشرعين المشاركين في تطوير مشروع القانون. وهذا يعني أن جهود الوساطة التي نفذها البيت الأبيض قد فشلت إلى حد كبير، وستعود المفاوضات إلى الكونغرس، مع وجدت لجنة البنوك في مجلس الشيوخ اختراقا بنفسها.