قدّم حاكم مجلس الاحتياطي الفدرالي ليزا كوك خطابًا محوريًا في 8 مايو 2026، في مؤتمر البنك المركزي للدول الأعضاء في غرب أفريقيا، في داكار، السنغال، تناول النمو السريع للأصول المُرمّزة في الولايات المتحدة. أكدت كوك أن قيمة الأصول المُرمّزة في الولايات المتحدة قد تضاعفت بأكثر من الضعف في القيمة السوقية خلال العام الماضي، لتصل إلى نحو 25 مليار دولار. وفي الوقت الذي أقرت فيه بوجود فرص كبيرة للابتكار، حدّدت كوك أيضًا مخاطر جوهرية على الاستقرار المالي يراقبها المنظمون مع توسّع هذا القطاع.
فرصة الرمزنة
افتتحت كوك حديثها بحماس محسوب للتقنية، مع تأطير الرمزنة ليس باعتبارها تهديدًا للتمويل التقليدي بل كطبقة تطويرية. قالت: “لا أرى أن الرمزنة تحل محل البنية التحتية للأسواق التقليدية”. “وتطرح التكنولوجيا فرصة هائلة للابتكار في هذا القطاع”.
وسلّطت كوك الضوء على منافع مؤسسية محددة بدأت بالفعل في الظهور داخل الأسواق. تُمكّن العقود الذكية من تسوية آلية عبر المعاملات متعددة الساق، ما يقلّص الفجوة الزمنية بين التداول والتسوية. وتتيح صناديق أسواق المال المُرمّزة الاستثمار والاسترداد خلال اليوم، ما يحسّن العوائد على النقد غير المستخدم. ويمكن للمعاملات الائتمانية “ريبّو” المنفّذة على السلسلة أن توفر سيولة في نفس اليوم لا تستطيع الإجراءات التي تتم بين عشية وضحاها توفيرها حاليًا.
وبالنسبة للاقتصادات الناشئة، رأت كوك أن الملكية المجزأة القابلة للبرمجة تحمل وعودًا خاصة، إذ يمكن أن تفتح أسواق رأس المال أمام المستثمرين ذوي الموارد المحدودة. وربطت ذلك مباشرةً بتطبيقات عبر الحدود، مشيرة إلى أن معاملات إعادة الشراء عبر الحدود، جنبًا إلى جنب مع الصرف الأجنبي على السلسلة، قد تتيح استراتيجيات تمويل جديدة للمؤسسات التي تعمل عبر مناطق عملات مختلفة.
مخاطر الاستقرار المالي قيد المراقبة
حدّدت كوك عاملين رئيسيين يتعلقان بالاستقرار المالي مع توسّع الرمزنة. أولهما هو خطر تحويل السيولة. إذ يمكن لبعض الأصول المُرمّزة أن تُسترد عند الطلب، بينما تظل أصولها الأساسية أقل سيولة، ما يخلق عدم تطابق يفضي إلى مخاطر الجري. وقد يؤدي التداول على مدار الساعة عبر سلاسل الكتل العامة إلى تسريع حالات الضغط خارج ساعات العمل المعتادة في السوق، بشكل أسرع مما يمكن للأنظمة التقليدية الاستجابة له.
وثاني المخاطر هو الترابط. فعندما تصبح الأصول المُرمّزة في آن واحد ضمانات، وأدوات سيولة، وأصول احتياطية، تتضاعف قنوات انتقال الصدمة. يمكن أن يمتدّ أي خلل في زاوية من منظومة الأصول الرقمية إلى الأسواق المالية التقليدية عبر عدة مسارات في الوقت ذاته. كما أشارت كوك إلى مخاطر مميزة للمنصات اللامركزية (DeFi) بصورة مباشرة، موضحةً أن الهجمات السيبرانية والثغرات في العقود الذكية تظل تهديدات مستمرة. ومع تزايد الأتمتة، قالت إن القدرة البشرية على التدخل لتصحيح الأخطاء تقل.
إطار تنظيمي وخطوة إلى الأمام
تشير كلمة كوك إلى أن مجلس الاحتياطي الفدرالي يراقب الرمزنة بجدية، لا لإيقافها بل لفهم كيفية تمكينها من التوسع بأمان. يميز إطار مجلس الاحتياطي الفدرالي بشكل واضح بين الأصول المُصدَرة مباشرة على السلسلة، والتمثيلات المُرمّزة لأصول تقليدية. شددت كوك على أن البناء ضمن الفئة الثانية—حيث تنطبق قابلية الإنفاذ القانونية وأطر التنظيم القائمة—هو ما سيسرّع أكثر وتيرةً تبني المؤسسات. ووفقًا لما ورد في تعليقات كوك، فإن مجلس الاحتياطي الفدرالي لا يعترض طريق الرمزنة، بل يتعلم كيف يسير إلى جانبها مع نضوج القطاع.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
مقالات ذات صلة
تعتزم أستراليا استبدال خصم ضريبة أرباح رأس المال (CGT) بنسبة 50% بالفهرسة على أساس التضخم، مع إدخال حد أدنى لضريبة بنسبة 30% بدءاً من عام 2027
تعتزم أستراليا استبدال خصم ضريبة أرباح رأس المال بنسبة 50% بآلية فهرسة مرتبطة بالتضخم، وتقديم ضريبة دنيا بنسبة 30% على أرباح رأس المال اعتباراً من عام 2027. ووفقاً للوائح الحالية، يمكن للمقيمين الأستراليين خفض أرباح رأس المال إلى النصف إذا تم الاحتفاظ بالأصول لمدة لا تقل عن 12 شهراً. وسيركز التحول المقترح إلى الفهرسة وفق التضخم على فرض الضريبة فقط على المكاسب الحقيقية التي تتجاوز مؤشر أسعار المستهلك (CPI). ستحدّ إصلاحات الاقتراض السلبي من الخصومات على العقارات السكنية القائمة التي تُكتسب بعد 12
GateNewsمنذ 1 س
موظفو الحملة يتداولون نتائج استطلاعات داخلية على Polymarket في نمط داخلي ثالث
قال موظف حملة مجهول لـ NPR في وقت سابق من هذا الشهر إنّه وزملاءه يضعون بصورة روتينية رهانات على Polymarket استناداً إلى بيانات استطلاعات داخلية قبل إعلانها للعلن، ما يدرّ «آلاف الدولارات» عن كل دورة. ويُعدّ هذا الإقرار النمط الثالث الخاصّ بـ Polymarket لصفقات تداول من داخل المؤسسات الذي وثّقته NPR خلال ثلاثة أشهر، ويكشف عن فجوة تنظيمية لم تُغلقها حتى الآن تشريعات اتحادية على مستوى العاملين في الحملات الانتخابية. النقاط الرئيسية: وثّقت NPR نمط التداول من داخل Polymarket الثالث خلال ثلاثة أشهر في
Coinpediaمنذ 3 س
قدمت لجنة مجلس الشيوخ للشؤون المصرفية أكثر من 100 تعديل تشريعي متعلق بالعملات المشفرة، وذلك في إطار جهود ضغط لثلاث بورصات مركزية كبرى لتعديل شروط إدراج الرموز.
وفقًا لما نقلته Cointelegraph عن موقع Politico في 13 مايو، أودع أعضاء لجنة المصارف بمجلس الشيوخ الأميركي أكثر من 100 تعديل على مشروع قانون العملات المشفرة الذي سيُناقَش يوم الخميس. وتُظهر نسخة من مسودة التعديل حصل عليها Politico أن كلًا من Coinbase وKraken وGemini قد اقترحا على المشرعين إلغاء بند في مشروع القانون يقتضي أن تقتصر المنصات على إدراج رموز "يصعب التلاعب بها". الجدل المحوري حول بند الإدراج لمكافحة التلاعب بحسب ما ذكرته Politico، تفرض لوائح CFTC الحالية على بورصات يرغب بعضها في إدراج من
MarketWhisperمنذ 3 س
فرضت البرازيل، عبر مصرفها المركزي، غرامة على Banco Topázio بقيمة 3.15 مليون دولار، كما حظرت عليه خدمات الصرف خارج البورصة (OTC) المتعلقة بالعملات المشفرة لمدة عامين
وفقاً لصحيفة Times Brasil، غرّمت المصرف المركزي في البرازيل Banco Topázio بمبلغ يقارب 3.15 مليون دولار، ومنع المؤسسة من تقديم خدمات الصرف الأجنبي خارج البورصة للأصول الافتراضية لمدة عامين قادمين. وتم إصدار العقوبة بعد التوصل إلى أن Banco Topázio لم تُجرِ العناية الواجبة الكافية تجاه العملاء، ولم تحافظ على سجلات عملاء مناسبة، ولم تطبق ضوابط كافية لمكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب أثناء معالجة معاملات ذات صلة بقيمة إجمالية تقارب 1.7 مليار دولار خلال الفترة بين أكتوبر 2020 وسبتمبر 2021. كما فشل ال
GateNewsمنذ 4 س
رئيس لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية CFTC: انضم إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات SEC بشأن المشاريع المتعلقة بالعملات المشفرة ووقّع مذكرة تفاهم، بما يخفّض مخاطر تداخل جهود الإنفاذ.
ذكرت Bitcoin.com News في 13 مايو أن رئيس لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC)، مايكل سيلغ، قال يوم الثلاثاء خلال مؤتمر FINRA السنوي لعام 2026 المنعقد في واشنطن، إن لجنة CFTC تعمل مع هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) على تعزيز التنسيق في مجالات التنظيم، ووضع القواعد، وإنفاذ القوانين، مع توقيع مذكرة تفاهم، فضلًا عن المضي قدمًا في إنشاء إطار لتصنيف الأصول المشفرة. أبرز تصريحات سيلغ في مؤتمر FINRA 2026 وفقًا لتقرير Bitcoin.com News، قال سيلغ في مؤتمر FINRA السنوي لعام 2026: «خلال ال
MarketWhisperمنذ 4 س
قدّم أعضاء مجلس الشيوخ الأميركيون أكثر من 40 تعديلاً على قانون العملات المستقرة، مقترحين حظر استخدامها كوسيلة قانونية للدفع
وبحسب الصحفية المتخصصة في الشؤون المالية المشفرة إيليانور تيريت، قدّم السيناتوران الأمريكيان جاك ريد وإليزابيث وارن تعديلات على تشريع العملات المستقرة، وذلك يوم الخميس. ويحظر اقتراح ريد صراحةً استخدام العملات المشفرة كوسيلة قانونية للدفع، بما في ذلك حظر دفع الضرائب بالأصول المشفرة. وتضم حزمة وارن، التي تتضمن أكثر من 40 تعديلًا، إجراءً يهدف إلى منع مجلس الاحتياطي الفيدرالي من إصدار حسابات رئيسية للشركات العاملة في مجال العملات المشفرة.
GateNewsمنذ 4 س
