Meredith Whitney advierte que la economía de EE. UU. afrontará un ajuste en el 4T a medida que se debiliten los impulsos fiscales

Meredith Whitney, fundadora y directora ejecutiva de Meredith Whitney Advisory Group, advirtió que la economía de EE. UU. podría enfrentar un ajuste en el cuarto trimestre, ya que el apoyo temporal de la Copa del Mundo y el gasto gubernamental restante comienzan a desvanecerse. Whitney señaló que los saldos semanales de tarjetas de crédito están creciendo más lentamente que en mayo, lo que sugiere que el gasto de los consumidores está perdiendo impulso. Los hogares también están asumiendo precios más altos de la gasolina, lo que ejerce presión adicional sobre el ingreso disponible, en particular entre los consumidores de menores ingresos, creando, según describió Whitney, una historia de dos economías: las empresas de semiconductores y los hogares más adinerados siguen rindiendo con fuerza, mientras que los consumidores con ingresos más bajos comienzan a recortar su gasto.

Whitney Identifica una División de Dos Economías en el Gasto del Consumidor

Whitney describió el entorno actual como una historia de dos economías. Las empresas de semiconductores y los hogares más adinerados siguen rindiendo con fuerza, mientras que los consumidores con menores ingresos comienzan a recortar su gasto. Dijo que los saldos semanales de tarjetas de crédito están creciendo más lentamente que en mayo, lo que sugiere que el gasto de los consumidores está perdiendo impulso. Los hogares también están absorbiendo precios más altos de la gasolina, lo que ejerce presión adicional sobre el ingreso disponible, en particular entre los consumidores de menores ingresos.

Whitney Espera que la Reserva Federal Mantenga las Tasas en la Reunión del Miércoles

Whitney dijo que esas condiciones les dan margen a la Reserva Federal para dejar las tasas de interés sin cambios al final de su reunión del miércoles. “Creo que se mantendrán en pausa, y probablemente todavía tengan este lenguaje de tono firme, hawkish, que les da margen de maniobra”, dijo Whitney durante una entrevista con Bloomberg Television. Bloomberg Television señaló que Whitney espera que la Fed se mantenga en pausa en medio del panorama económico dividido. Los mercados estaban valorando aproximadamente una entre tres probabilidades de un aumento de la tasa de interés antes de la decisión, aunque en general los economistas vieron el umbral para una medida como alto. Whitney rechazó los argumentos de que un aumento sorpresa fortalecería la credibilidad de Warsh, presidente de la Fed, en su lucha contra la inflación. Dijo que la decisión de Warsh de establecer cinco grupos de trabajo de política le da varios meses para evaluar la economía antes de comprometerse con un cambio en la política monetaria. Por el momento, Warsh ha evitado proporcionar a los mercados una guía clara sobre la trayectoria de tasa que prefiere.

Whitney Atribuye Costos de Toma de Préstamo Más Altos a la Deuda Federal y la Política Fiscal

Whitney sostuvo que la Fed tiene poder limitado para reducir los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo y las tasas hipotecarias. Atribuyó principalmente los costos de endeudamiento elevados a la deuda federal y a la política fiscal, diciendo que las tasas podrían permanecer persistentemente altas independientemente de las acciones del banco central. Whitney descartó las preocupaciones de que la emisión de bonos por parte de grandes empresas tecnológicas esté desplazando la demanda de deuda del gobierno de EE. UU., describiendo las cantidades como pequeñas en comparación con el tamaño del mercado del Tesoro. También dijo que el aumento reciente de las ofertas públicas iniciales no necesariamente indica que los mercados de capital accionario estén cerca de un máximo. La solidez de la liquidez permite a los inversores rotar capital desde posiciones existentes hacia empresas recién listadas sin retirar dinero del mercado, señaló.

Whitney Pronostica un Cambio en el Sector Bancario de Recompras a Grandes Adquisiciones

En el sector bancario, Whitney espera que el enfoque actual en recompras de acciones termine cediendo paso a grandes adquisiciones. Señaló a JPMorgan como el banco estadounidense grande más probable para iniciar una transacción transformadora, potencialmente reiniciando el tipo de consolidación que reconfiguró el sector financiero durante la década de 1990 y principios de los 2000.

FAQ

¿Qué le advirtió Meredith Whitney a la economía de EE. UU. en el cuarto trimestre?

Meredith Whitney advirtió que la economía de EE. UU. podría enfrentar un ajuste en el cuarto trimestre, ya que el apoyo temporal de la Copa del Mundo y el gasto gubernamental restante comienzan a desvanecerse. Dijo que los saldos semanales de tarjetas de crédito están creciendo más lentamente que en mayo, lo que sugiere que el gasto de los consumidores está perdiendo impulso.

¿Por qué Whitney espera que la Reserva Federal mantenga las tasas de interés en su reunión del miércoles?

Whitney dijo que las condiciones económicas divididas —en las que las empresas de semiconductores y los hogares más adinerados rinden con fuerza, mientras que los consumidores de menores ingresos reducen su gasto— le dan a la Reserva Federal margen para dejar las tasas de interés sin cambios al final de su reunión del miércoles. Espera que la Fed mantenga un lenguaje hawkish que les dé flexibilidad mientras permanece en pausa.