Gate 研究院 : Marché sous pression en consolidation｜La dynamique haussière de BTC limitée par la structure des options

Vue d’ensemble du marché des cryptomonnaies

• BTC (-2,01% | prix actuel 88 558,7 USDT) : Au cours des dernières 24 heures, le BTC a reculé au-dessus de 90 000 dollars, touchant un minimum de 87 581 dollars, maintenant globalement une faible oscillation dans une tendance baissière. La moyenne mobile est en ordre baissier MA5 < MA10 < MA30, le prix évolue en dessous de MA30, la tendance à court et moyen terme reste baissière. Lors de la baisse, le volume n’a pas significativement augmenté, indiquant une pression de vente continue plutôt qu’un panic selling, les acheteurs restent limités. Sur le court terme, vigilance sur la zone de support 87 500–88 000 dollars, en cas de cassure effective, l’objectif pourrait être 86 500–86 000 dollars ; à moyen terme, il faudra attendre un retournement de MA10 à la hausse ou une récupération au-dessus de 90 000 dollars en daily pour que le signal de tendance devienne plus clair.
• ETH (-1,53% | prix actuel 3 079 USDT) : La tendance de l’ETH est fortement synchronisée avec celle du BTC, actuellement en phase de consolidation dans une zone basse après une correction. Depuis le 13 décembre, le prix évolue en dessous de MA30, les croisements de MA5 et MA10 se sont multipliés en sens baissier, indiquant une faiblesse de tendance à moyen terme, avec une dynamique de rebond limitée à court terme. La zone de 3 100–3 120 dollars rencontre plusieurs résistances, formant une bande de pression claire à court terme. La baisse n’a pas été accompagnée d’un volume extrême, ce qui montre que la chute provient davantage d’un retrait de fonds et d’un affaiblissement de la dynamique que d’un mouvement de panique. Sur le court terme, vigilance sur le support à 3 000 dollars, la capacité de rebond de l’ETH dépendra également de la stabilité et de la reprise du BTC.
• Altcoins : L’indice de panique reste à 16, le marché est en zone d’extrême panique, les sentiments se refroidissent, et les fonds se dirigent temporairement vers les stablecoins et actifs défensifs.
• Macroéconomie : Le 12 décembre, le S&P 500 a chuté de 1,07%, à 6 827,41 points ; le Dow Jones a baissé de 0,51%, à 48 458,05 points ; le Nasdaq a reculé de 1,69%, à 23 195,17 points. Au 15 décembre à 11h15 (UTC+8), le prix spot de l’or est d’environ 4 327,5 dollars l’once, en hausse de 0,58% sur 24 heures.

Focus sur les tokens populaires

( FHE Mind Network (+95,2%, capitalisation boursière flottante 1 983 millions* de dollars)*

Selon les données de Gate, le prix actuel du jeton FHE est de 0,07969 dollar, en hausse de plus de 90% en 24 heures. Mind Network (FHE) est un projet d’infrastructure décentralisée de protection de la vie privée basé sur la cryptographie homomorphe complète, visant à construire un internet entièrement crypté grâce à des données sécurisées et des calculs IA.

Récemment, FHE a connu de nombreux mouvements, cette hausse étant le résultat d’une coopération technologique, d’incitations écologiques et d’une résonance narrative, apportant un soutien psychologique fort à la communauté. D’abord, Mind Network a collaboré avec Chainlink pour lancer une passerelle privée FHE innovante, utilisant Chainlink CCIP combiné avec ZK et FHE pour transmettre des messages cryptés cross-chain. Ensuite, Mind Network a annoncé détenir 1% de Pippin en tant que réserve stratégique à long terme, et a lancé un programme d’incitation par une airdrop de FHE verrouillé. Par ailleurs, le projet promeut également l’infrastructure cryptée IA, ce qui suscite davantage d’engouement FOMO.

ICE Ice Open Network (+46,08%, capitalisation boursière flottante 17,34 millions de dollars)

Selon les données de Gate, le prix actuel de ICE est de 0,002495 dollar, en hausse de plus de 46% en 24 heures. Ice Open Network (ICE/ION) est une plateforme blockchain Layer-1, visant à redéfinir l’interaction entre utilisateurs et développeurs Web3 via des services décentralisés. Elle se concentre sur la souveraineté des données, la protection de la vie privée et la connectivité numérique mondiale, offrant des fonctionnalités clés telles que l’authentification numérique, l’interaction sur les réseaux sociaux, la distribution de contenu et le stockage sécurisé. La particularité du projet est un générateur de dApps par glisser-déposer intuitif, permettant même aux non-techniciens de créer facilement des dApps.

La hausse de ICE semble principalement due à la vague spéculative provoquée par la migration entre les tokens ICE et ION. Les utilisateurs ont dû migrer via l’application Online+ vers le token ION (le nouveau token du réseau principal). Bien que cette transition comporte un risque de liquidité à court terme, elle a également alimenté la FOMO, de nombreux traders achetant d’avance des ICE pour effectuer la migration ou profiter de spreads. De plus, cet événement marque la transition officielle vers le réseau principal ION, mettant en avant l’absence de code pour les dApps et les transactions privées, renforçant ainsi l’attractivité narrative à long terme.

BAS BNB Attestation Service (+48,02%, capitalisation boursière flottante 23,82 millions de dollars)

Selon les données de Gate, le prix actuel de BAS est de 0,0092 dollar, en hausse de plus de 48% en 24 heures. BNB Attestation Service (BAS) est une couche d’infrastructure de vérification et de crédibilité native dans l’écosystème BSC, axée sur la construction d’un système modulaire de KYC on-chain, de preuve d’actifs et de dossiers de réputation. Elle intègre comportement on-chain, données sociales, contribution communautaire, etc., proposant des solutions de vérification à zéro connaissance pour des scénarios RWA, DeFi, AI.

La hausse récente de BAS est due à une mise à jour technologique. Entre le 12 et 14 décembre, l’équipe a lancé la mise à jour du protocole ERC-8004 V1, introduisant un mécanisme de suivi de réputation spécifique pour AI Agent, augmentant le niveau d’automatisation de l’identification on-chain, et stimulant la demande de BAS pour le paiement des frais de vérification.

Analyse Alpha

La difficulté à faire monter durablement le prix du BTC provient de la structure du marché des options, où une forte pression vendeuse existe

Jeff Park, conseiller chez Bitwise, pense que la raison pour laquelle le prix du BTC ne parvient pas à dépasser significativement est non pas un manque de demande, mais une offre (notamment des gros investisseurs) qui freine la hausse. En particulier, sur le marché des options, beaucoup d’opérations génèrent une structure de « vente nette de Delta », ce qui limite la dynamique haussière du BTC.

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Le graphique ci-dessus compare deux types de « skew de volatilité » : IBIT (options sur ETF BTC), qui montre que, à long terme, la volatilité implicite des options call est supérieure à celle des options at-the-money (ATM) → ce qui indique que le marché anticipe une hausse future plus forte, prêt à payer une prime supplémentaire pour une « assurance hausse » ; et les options BTC natives (comme celles sur Deribit), où la volatilité implicite des calls est inférieure à ATM → ce qui traduit une moindre volonté de payer une prime pour un fort mouvement à la hausse. Cette divergence reflète des comportements complètement différents : le marché ETF préfère acheter des calls, tandis que le marché natif BTC tend à vendre des calls, notamment les détenteurs historiques qui vendent des options call pour générer des revenus. Ce décalage structurel limite ainsi la force de hausse du prix.

Globalement, les détenteurs historiques et leurs stratégies de couverture freinent la dynamique haussière du Bitcoin, malgré l’afflux de capitaux (par exemple via ETF), sans pour autant suffire à impulser une forte hausse. Si ces acteurs ne modifient pas leur comportement de vente de volatilité, le Bitcoin pourrait continuer à osciller sans exploser, seul un nouveau levier d’achat (plus de demandes haussières, réduction de la pression vendeuse sur les options) pourrait inverser cette configuration.

) Ant Group, grâce à la blockchain, l’IA et la tokenisation, construit une plateforme de gestion financière pour les entreprises

La plateforme financière d’Ant Group constitue un « treasury stack » en « trois couches » : Whale + Bettr + IA (Falcon TST). Whale est une chaîne permissionnée multi-bancaire permettant aux banques d’émettre des dépôts tokenisés, avec des fonctionnalités clés comme le transfert de liquidité en temps réel 24/7 au sein du groupe, des règles programmables (smart contracts) pour la consolidation automatique, la comptabilisation, la gestion multidevise, sans limite de temps bancaire ; Bettr est une marque commerciale pour la gestion financière client, offrant une gestion en temps réel, des tokens de règlement (Settlement Token, une monnaie électronique tokenisée en gros, autorisée par MiCA dans l’UE), ainsi que des services financiers intégrés, notamment pour l’aviation, le commerce électronique et le commerce international, permettant aux entreprises de réduire leurs coûts et d’améliorer leur efficacité ; Falcon TST est un modèle de transformée de séries temporelles, avec près de 2 à 2,5 milliards de paramètres, entraîné sur des données historiques, avec une précision de plus de 90% dans la prévision des devises et flux de trésorerie, permettant de réduire les coûts liés à la liquidité et aux devises.

En résumé, cette tendance innovante s’appuie sur plusieurs grands axes sectoriels : les stablecoins et les dépôts tokenisés comme infrastructure de règlement des fonds institutionnels, dépassant le seul marché crypto ; les modèles de prévision financière basés sur l’IA qui commencent à remplacer les processus traditionnels de budget et de couverture ; la blockchain qui passe du simple paiement au réseau central de compensation et de règlement des fonds.

La上线 du réseau principal Stable a été en deçà des attentes, l’activité on-chain est relativement faible

Supporté par Bitfinex, filiale de Tether, le stablecoin Stable a lancé sa blockchain il y a une semaine : moins de 25 000 adresses on-chain, très en dessous des attentes du marché. Par ailleurs, le total des tokens en circulation n’est que de 339, et les frais de transaction en 24h sont inférieurs à 0,5 gUSDT. La chaîne Stable ne présente pas la croissance d’adresses rapide, ni une augmentation de l’interactivité ou une activité basée sur des applications, typiques des nouvelles blockchains en phase initiale. En termes de logique, le problème central n’est pas un manque de crédibilité, mais une absence de narration différenciée transformant en besoins perceptibles sur la chaîne. Sur un marché où des réseaux de paiement à haute fréquence comme Ethereum, Solana ou Tron sont déjà matures, se reposer uniquement sur une chaîne stable friendly ou sur la narration liée à Tether ne suffit pas à entraîner une migration massive des utilisateurs et développeurs.

De plus, sans applications natives claires, avantages en paiement/règlement ou améliorations significatives en coûts et efficacité, Stable sera plus probablement considéré comme une infrastructure complémentaire aux stablecoins existants, plutôt que comme une nouvelle blockchain incontournable. Cela explique en partie la faible activité on-chain lors du lancement. La suite dépendra de sa capacité à concrétiser ses cas d’usage via des applications, des incitations financières ou des partenariats institutionnels, afin de transformer ses avantages en usages réguliers plutôt que de rester au stade conceptuel.