2026 Crypto ETF à venir ! Bloomberg avertit : 2027 pourrait voir une vague de liquidations et de radiation

Bloomberg analyst senior avertit qu’en 2026, plus de 100 ETF Crypto verront le jour, mais la majorité risquent de ne pas survivre jusqu’en 2027, une stratégie de « tir au pigeon » sur le marché pourrait déclencher une nouvelle vague de bulles.

La vague d’introduction d’ETF Crypto en 2026 arrive, Bloomberg prévoit que la plupart ne dureront pas

(Source : Bloomberg Intelligence, James Seyffart)

Le marché des Crypto connaît un engouement sans précédent pour l’émission d’ETF, mais derrière cette fête, se cache peut-être un risque de bulle énorme. Bien que le marché s’attende généralement à plus de 100 ETF Crypto en 2026, un analyste senior de Bloomberg spécialisé en ETF met en garde : beaucoup de ces produits risquent de ne pas attirer l’intérêt, et finiront par être radiés et liquidés à grande vitesse.

James Seyffart, analyste senior en ETF chez Bloomberg, a indiqué mercredi qu’il partageait la prévision de la société de gestion d’actifs Bitwise — plus de 100 ETF Crypto en 2026 — mais il a aussi refroidi l’enthousiasme en affirmant que « beaucoup de produits ne dureront pas longtemps ».

« Nous allons assister à la liquidation d’un grand nombre d’ETP Crypto. Cette vague de radiation pourrait apparaître dès la fin 2026, mais il est plus probable qu’elle éclate complètement avant la fin 2027, » a-t-il déclaré.

Seyffart souligne que plus de 126 demandes d’ETF en attente d’approbation auprès de la SEC (Securities and Exchange Commission) sont actuellement sur la table. Ce chiffre témoigne du degré de folie du marché : après le succès initial des ETF Bitcoin et Ethereum, les sociétés de gestion d’actifs se ruent dans ce secteur pour en prendre leur part.

Stratégie d’émission à la « chasse au pigeon », taux de survie très faible

James Seyffart compare la mentalité des émetteurs à une « chasse au pigeon » : « ils lancent tous leurs produits contre le mur pour voir lesquels adhèrent (restent en vie) ». La logique derrière cette stratégie est : même si la majorité échoue, en réussir un ou deux suffit à compenser les pertes et à générer des profits importants.

Mais cette stratégie pourrait avoir un impact négatif sur l’ensemble du marché. Lorsqu’un grand nombre de produits similaires sont proposés, la difficulté de choisir peut disperser les fonds, et aucun ne pourra atteindre une taille d’actifs sous gestion (AUM) suffisante pour assurer la pérennité.

Un problème encore plus grave est que cette « priorité à la quantité » pourrait diluer la confiance globale dans les ETF Crypto. Si en 2026, beaucoup de produits sont lancés, puis en 2027, beaucoup sont liquidés, comment les investisseurs percevront-ils ce marché ? Ils pourraient le voir comme un secteur plein de spéculation et d’instabilité, et s’en éloigner.

Du point de vue des émetteurs, cette stratégie a aussi un coût élevé. Chaque lancement d’ETF nécessite des frais de demande, des conseils juridiques, des coûts opérationnels, etc. Si le produit finit par être liquidé, ces investissements seront perdus. À moins que l’émetteur ne dispose de réserves suffisantes, une série d’échecs pourrait fragiliser la santé financière de l’entreprise.

Une leçon historique : la rude concurrence sur le marché traditionnel des ETF

L’avertissement de Seyffart n’est pas alarmiste : l’histoire du marché traditionnel des ETF offre des leçons sanglantes. Selon le média financier The Daily Upside, l’année dernière, 622 ETF ont été liquidés, dont 189 aux États-Unis.

Les données de Morningstar montrent que, en 2023, 244 ETF américains ont fermé, avec une durée de vie moyenne de seulement 5,4 ans. Cela signifie que même les produits ayant passé avec succès l’approbation de la SEC et étant cotés ont une forte probabilité d’être contraints de quitter le marché en quelques années.

Les raisons de ces liquidations sont toujours les mêmes : un manque de flux de capitaux. Quand la taille de l’actif sous gestion devient trop faible, et que les frais ne couvrent plus les coûts, l’émetteur doit liquider. En général, un ETF doit atteindre au moins 50 à 100 millions de dollars d’AUM pour assurer une rentabilité de base, en dessous de quoi ses chances de survie sont très faibles.

Il faut aussi noter que, après plusieurs décennies de développement, le marché traditionnel des ETF est relativement mature, avec des investisseurs expérimentés et une bonne éducation du marché. Même dans ce contexte, le taux d’élimination reste élevé. Le marché des ETF Crypto, en tant que secteur émergent, souffre d’un déficit d’éducation, de volatilité accrue et d’un cadre réglementaire encore flou, ce qui pourrait rendre la compétition encore plus féroce.

En réalité, cette vague de faillites a déjà commencé dans le secteur crypto. Cette année, plusieurs ETP Crypto ont disparu, notamment deux produits lancés par Ark Invest de Cathie Wood, en partenariat avec 21Shares : « ARK 21Shares Bitcoin & Ethereum Active Strategy ETF (ARKY) » et « ARK 21Shares On-Chain Bitcoin Strategy ETF (ARKC) ».

L’échec de ces deux produits est particulièrement révélateur. Ark Invest jouit d’une grande notoriété dans la finance traditionnelle, et Cathie Wood est une gestionnaire de fonds très médiatisée. Mais même avec cette renommée, ces produits ont été contraints de fermer faute de flux de capitaux. Cela montre que, dans le marché des ETF Crypto, la notoriété et la marque ne garantissent pas le succès.

Relâchement des critères d’approbation par la SEC, boom d’introduction en bourse, la qualité pourrait en pâtir

Pourquoi le marché s’attend-il à une vague massive d’ETF Crypto en 2026 ? La principale raison est le changement d’attitude de la SEC et la simplification du processus d’approbation.

Les analystes estiment qu’avec la mise en œuvre des « Normes Génériques de Cotation (Generic Listing Standards) », les régulateurs n’auront plus besoin d’examiner chaque demande en détail, ce qui accélérera considérablement le processus d’introduction en bourse et pourrait déclencher une nouvelle vague d’émissions d’ETP.

Ce changement de politique aura un impact majeur en 2026. Avant l’entrée en vigueur de la nouvelle réglementation en septembre, les sociétés de gestion ont déjà commencé à déposer des demandes, y compris pour des ETF à forte spéculation liés à des mèmes comme celui de Melania Trump.

Mais cette déréglementation soulève aussi des questions. Si les régulateurs ne vérifient plus la qualité et la nécessité de chaque produit, le marché pourrait être envahi par des produits de faible qualité et homogènes. Bien qu’ils soient conformes, ces produits pourraient manquer de valeur réelle pour l’investissement, ce qui finirait par créer de la confusion.

Du point de vue de la protection des investisseurs, cette évolution pourrait ne pas être une bonne chose. Plus de choix, oui, mais si la qualité est inégale, les investisseurs ordinaires auront du mal à faire des choix éclairés. Ils risquent d’être attirés par des arguments marketing, et d’investir dans des produits qui semblent innovants mais qui manquent en réalité de fondamentaux solides.

Effet de leader évident, la survie des petites crypto-monnaies ETF limitée

Malgré l’incertitude à venir, l’effet de leader reste fort. En plus des ETF Bitcoin et Ethereum qui se stabilisent en 2024, des ETF suivant Litecoin (LTC), Solana (SOL) et Ripple (XRP) ont également été lancés cette année, avec des résultats encourageants.

D’après Farside Investors

ETF Bitcoin spot : depuis son lancement en janvier 2024, il a attiré 57,6 milliards de dollars

ETF Ethereum spot : depuis juillet 2024, il a attiré 12,6 milliards de dollars

ETF Solana spot : depuis fin octobre, des produits lancés par Bitwise, VanEck, Fidelity et Grayscale ont attiré 72,5 millions de dollars

Ces chiffres montrent clairement que les fonds affluent principalement vers les crypto-monnaies à la capitalisation la plus grande et à la meilleure liquidité. Le ETF Bitcoin attire nettement plus de capitaux que les autres, ce qui reflète la reconnaissance de Bitcoin comme « or numérique ».

Cela signifie aussi que les ETF suivant des crypto-monnaies à plus petite capitalisation ou moins connues auront du mal à attirer des fonds après leur lancement en 2026. Même pour des blockchains majeures comme Solana, le flux de capitaux sera bien inférieur à celui du Bitcoin ou de l’Ethereum. Si les émetteurs lancent des ETF suivant des crypto-monnaies plus niche, leurs chances de succès seront encore plus faibles.

Une question importante à se poser : le marché a-t-il vraiment besoin de tant d’ETF Crypto ? Pour la majorité des investisseurs, Bitcoin et Ethereum suffisent pour leur allocation crypto. Les autres crypto-monnaies ne sont souvent qu’un marché de niche, et leur taille pourrait ne pas suffire à soutenir la survie de dizaines de produits.

D’un point de vue de la conception des produits, beaucoup d’ETF qui arriveront en 2026 risquent de manquer de différenciation réelle. Si plusieurs institutions proposent des ETF suivant la même crypto, la compétition se concentrera sur les frais, ce qui réduira encore la marge bénéficiaire, rendant la survie des petits émetteurs encore plus difficile.

2027, la vérité éclatera : qui nage à découvert ?

Le marché des ETF Crypto est en pleine expansion. 2026 pourrait être considérée comme l’« année zéro » des ETF Crypto, avec une multitude de produits qui offriront aux investisseurs des choix sans précédent. Mais lorsque la marée se retirera, la vérité sur ceux qui « nagent à découvert » sera révélée en 2027.

Pour les émetteurs, la clé sera la différenciation des produits et leur capacité à durer dans le temps. Les entreprises qui se contentent de lancer des produits homogènes seront probablement parmi les premières à disparaître. Celles qui offriront une valeur unique, construiront une marque forte et auront la patience de développer le marché auront une meilleure chance de survivre.

Pour les investisseurs, l’année 2026 sera à la fois une opportunité et un piège. Choisir des produits émis par des institutions reconnues, suivant des crypto-monnaies principales, avec des frais raisonnables, sera probablement la stratégie la plus sûre. Se laisser tenter par des produits innovants ou des ETF de petites crypto-monnaies pourrait entraîner des liquidations et des retraits forcés.

D’un point de vue macroéconomique, cette vague d’ETF reflète l’intégration progressive des Crypto dans le système financier traditionnel. Mais ce processus ne sera pas sans heurts : il faudra passer par des essais et des éliminations. La multiplication des ETF en 2026 et la vague de liquidations en 2027 pourraient être le passage obligé vers une maturité du marché.