Goldman Sachs : la levée de fonds des introductions en bourse (IPO) aux États-Unis devrait atteindre un niveau record de 225 milliards de dollars en 2026, sans signe de bulle pour l’instant

D’après les dernières estimations de Goldman Sachs, les levées de fonds via les introductions en bourse (IPO) aux États-Unis devraient atteindre 225 milliards de dollars en 2026, un niveau record. Depuis le début de l’année, les levées de fonds des IPO ont déjà dépassé 125 milliards de dollars, dépassant le record de 120 milliards de dollars atteint en 2021 sur l’ensemble de l’année. Toutefois, le nombre d’IPO réalisées à ce jour s’élève à 53–60 sur l’année, très en dessous de la médiane sur 25 ans d’environ 100 par an, et largement inférieur aux plus de 250 enregistrées en 2021 ou aux près de 400 lors de la bulle Internet de 1999.

Goldman Sachs souligne que les multiples d’évaluation actuels et les indicateurs de rentabilité ne montrent aucun signe d’une bulle « traditionnelle ». Le ratio médian valeur d’entreprise/ventes des entreprises américaines ayant réalisé une IPO récemment est d’environ 5x, au-dessus de la médiane sur 30 ans de 4x, mais nettement inférieur à 9x en 1999, 7x en 2021 et 11x en 2020. En outre, 43 % des entreprises devenues publiques en 2025 ont atteint la rentabilité dès leur premier trimestre après la cotation, contre 28 % en 1999 et 24 % en 2021.