Macquarie lance une offre publique d’achat visant les actions de Gabia à 48 000 won par action

DCK Investment, un véhicule d’investissement affilié à Macquarie Asset Management, a annoncé le 20 juillet une offre publique d’achat visant Gabia, cotée sur le KOSDAQ, au prix de 48 000 won par action. L’offre porte sur 9 805 505 actions (73,1 % des actions en circulation) hors actions détenues en propre et participations des actionnaires contrôlants, avec un seuil d’acceptation minimal de 3 267 629 actions (24,3 %). L’objectif de l’offre est de délister Gabia et de la transformer en filiale détenue à 100 %. Par ailleurs, le 17 juillet, DCK Investment a signé un contrat pour acquérir 3 270 248 actions (24,4 %) (au même prix de 48 000 won) auprès du co-PDG Kim Hong-guk et de deux parties liées, pour un total de 156,97 milliards de won. Gabia est engagée dans un différend avec le fonds activiste Align Partners Asset Management, qui détient 14,3 % du capital au T1 2026, au sujet de la composition du conseil et de l’expansion des dividendes depuis l’an dernier.

DCK Investment fixe le prix de l’offre à 48 000 won, avec une prime de 41,6 %

Le prix d’offre de 48 000 won par action représente une prime de 41,6 % par rapport au cours de clôture de Gabia de 33 900 won le 16 juillet, le jour ouvré précédant le dépôt. Le prix reflète également une prime de 56,0 % par rapport au cours moyen pondéré sur un mois. Cette prime dépasse la prime moyenne de 25,3 % (sur la base des cours de clôture des jours ouvrés antérieurs) observée dans 26 offres publiques d’achat à objectif de délister depuis 2023. Le prix d’offre de 48 000 won est supérieur au plus haut cours de clôture historique de Gabia, à 36 100 won, enregistré le 29 janvier 2026, depuis son admission sur le KOSDAQ en octobre 2005. Après l’annonce, les actions de Gabia ont atteint la limite de hausse quotidienne le 20 juillet.

La période de l’offre publique d’achat s’étend du 20 juillet au 17 septembre, avec un règlement prévu pour le 21 septembre. Si le seuil d’acceptation minimal de 3 267 629 actions n’est pas atteint, l’offre sera considérée comme un échec.

L’affilié de Macquarie obtient un financement de 471,9 milliards de won pour l’acquisition de Gabia

DCK Investment financera l’acquisition avec un maximum de 471,87 milliards de won, en combinant 94,4 milliards de won de capitaux propres et 377,47 milliards de won de dette empruntée à Mirae Asset Securities à un taux d’intérêt fixe de 5,60 % par an. L’achat distinct des participations de l’actionnaire contrôlant le 17 juillet a totalisé 156,97 milliards de won pour 3 270 248 actions détenues par le co-PDG Kim Hong-guk et deux parties liées. Le prix de vente de l’actionnaire contrôlant a été fixé au même niveau que le prix de l’offre publique d’achat.

Gabia fait face à un différend d’actionnaires en cours avec Align Partners

Gabia est en conflit avec le fonds activiste Align Partners Asset Management depuis l’an dernier au sujet notamment de la composition du conseil et de l’expansion des dividendes. Align Partners détient 14,3 % des actions de Gabia à la fin du T1 2026, ce qui en fait le deuxième plus grand actionnaire. L’offre publique d’achat et l’acquisition de la participation contrôlante interviennent dans le contexte de ce différend d’actionnaires non résolu.

DCK Investment prévoit une conversion totale en filiale après le délits

DCK Investment a déclaré qu’une fois les exigences de délits remplies grâce à l’offre publique d’achat et à l’acquisition de la participation de l’actionnaire contrôlante, elle procédera aux procédures de conversion totale en filiale via un échange d’actions global ou une acquisition totale des actions des actionnaires minoritaires. La société vise à finaliser le processus de délits et à intégrer Gabia comme filiale détenue à 100 % dans le portefeuille de Macquarie Asset Management.

FAQ

Quel est le prix de l’offre publique d’achat pour les actions de Gabia annoncé par DCK Investment le 20 juillet ?
DCK Investment a fixé le prix de l’offre publique d’achat à 48 000 won par action, ce qui représente une prime de 41,6 % par rapport au cours de clôture du 16 juillet de 33 900 won, et une prime de 56,0 % par rapport au cours moyen pondéré sur un mois.

Pourquoi DCK Investment acquiert-elle Gabia via une offre publique d’achat ?
DCK Investment vise à délister Gabia du KOSDAQ et à la convertir en filiale détenue à 100 % de Macquarie Asset Management. L’offre publique d’achat vise 73,1 % des actions en circulation, tandis que DCK a acheté séparément 24,4 % auprès des actionnaires contrôlants le 17 juillet.