Tether Mengurangi $20B Penggalangan Dana di Tengah Skeptisisme Pasar

• Tether menurunkan target penggalangan dana sebesar $20Miliar menjadi sekitar $5Miliar, mengutip volatilitas pasar dan kehati-hatian investor.

• Keuntungan tahun 2025 turun 23% menjadi $10Miliar, tetapi Tether tetap menguntungkan sambil memperluas ke AI, komoditas, dan energi.

• CEO Ardoino menyebut $20Miliar sebagai “maksimum,” menekankan bahwa penggalangan dana adalah tentang kredibilitas, bukan kebutuhan dana mendesak.

Tether telah secara drastis mengurangi target penggalangan dana ambisius sebesar $20 miliar, menandakan kehati-hatian di tengah pasar kripto yang volatil. Penerbit stablecoin awalnya bertujuan mengumpulkan dana sebesar $15–20 miliar melalui penempatan pribadi, dengan menargetkan valuasi sebesar $500 miliar yang mencengangkan.

CEO Paolo Ardoino menyebut target tersebut sebagai “kesalahpahaman,” menjelaskan bahwa itu mewakili maksimum bukan tujuan pasti. Keragu-raguan investor, dikombinasikan dengan penjualan besar-besaran pasar cryptocurrency sebesar $467 miliar, memaksa perusahaan untuk mempertimbangkan kembali pendekatannya. Sekarang, penasihat sedang mengeksplorasi penggalangan dana yang lebih kecil sekitar $5 miliar sementara Tether tetap mengincar valuasi yang sama tinggi.

Rencana tersebut adalah mengumpulkan dana dengan menjual sekitar 3% dari ekuitasnya kepada investor strategis. Dana yang terkumpul akan digunakan untuk memperluas di bidang seperti AI, komoditas, dan infrastruktur energi. Namun, dengan berkurangnya kepercayaan terhadap perusahaan teknologi dan cryptocurrency dengan valuasi tinggi, rencana ini disambut dengan antusiasme yang terbatas. Valuasi sebesar $500 miliar dianggap terlalu ambisius, mengingat Tether bergantung pada penerbitan stablecoin.

Tekanan Keuntungan dan Tantangan Pasar

Tether melaporkan penurunan laba bersih sebesar 23% untuk tahun 2025, menjadi $10 miliar dari $13 miliar tahun sebelumnya. Penurunan ini disebabkan oleh penyesuaian akuntansi, kenaikan suku bunga, dan hasil yang lebih rendah dari cadangan yang didukung Treasury.

Namun, kekhawatiran tentang profitabilitas tetap ada, bahkan setelah cadangan meningkat menjadi $193 miliar, dengan $186 miliar dalam sirkulasi USDT. Analis berpendapat bahwa mengumpulkan modal di tengah lingkungan keuntungan yang menurun mungkin tidak menguntungkan. Tether telah menjadi sasaran pengawasan terkait transparansi dan kepatuhan regulasi.

Tether baru-baru ini diturunkan peringkatnya oleh S&P Global Ratings karena eksposurnya terhadap aset seperti Bitcoin, emas, obligasi korporasi, dan pinjaman berjaminan. Perusahaan dikritik karena kurangnya pengungkapan tentang kelayakan kredit pihak lawan, yang menyebabkan peningkatan kehati-hatian di kalangan investor. Selain itu, pasar cryptocurrency telah menurun lebih dari 40% sejak Bitcoin mencapai puncak tertingginya pada Oktober 2025.

Ardoino tetap percaya diri terhadap dasar-dasar Tether, menekankan, “Angka itu bukan tujuan kami. Itu adalah maksimum kami…Jika kami menjual nol, kami juga akan sangat bahagia.” Penggalangan dana ini tampaknya lebih tentang kredibilitas dan kemitraan strategis daripada suntikan dana langsung. Tether mengeksplorasi opsi likuiditas alternatif, termasuk tokenized stock dan buyback, untuk meredakan kekhawatiran investor.