銀行グループがステーブルコインの利回りに関する妥協案に反対し、暗号法案のスケジュールに脅威を与えている

米国の主要な5つの銀行業界団体が月曜日、投資銀行TDコーウェンによると、提案されているステーブルコインの利回りに関する妥協案に正式に反対し、今年の同法案が通過しづらいのではないかという懸念が高まった。同統一した銀行業界の立場は、暗号資産プラットフォームに対して、ステーブルコインの取引に連動した報酬を提供できるようにする立法への反対を強める。

銀行業界団体による統一反対

Bank Policy Institute、Financial Services Forum、Independent Community Bankers of America、Consumer Bankers Association、American Bankers Associationは、The Blockによれば、提案された妥協案が「不十分だ」としている。TDコーウェンのワシントン・リサーチ・グループのジェレット・サイバーグ（Jaret Seiberg）氏は火曜の声明で、大手と中小の両方の銀行による統一した陣形が、立法上の争いで業界に大きなてこ入れをもたらすと指摘した。

「統一した前線は、この争いにおいて銀行業界により大きな後ろ盾を与える。それゆえ、暗号資産がこの争いに勝ち、銀行が負けるのは当然だとは考えていないのです」とサイバーグ氏は述べた。

行き詰まり：中間はない

サイバーグ氏は、双方を満足させる解決策は見えていないとした。「私たちは、銀行と主要な暗号資産プラットフォームの双方を満足させる中間案は見いだせていません。というのも、いくつかの暗号資産プラットフォームが、小売の投資家に対し、自分たちの暗号資産ウォレットに資金をとどめてもらうために、利回りの支払いを続けられることを望んでいるからです。ですが、それは銀行にとっては受け入れられない話だ」とサイバーグ氏は述べた。

同アナリストはさらに、GENIUS Actのもとで通貨監督庁（Office of the Comptroller of the Currency）が出す提案ルールによって、銀行が戦略的な優位性を持つと付け加えた。これらのルールは、ほとんどのステーブルコインの利回りを制限し得るという。法的異議申し立ては見込まれるものの、暗号資産の法案が（正式にはClarity Actと呼ばれる）可決されない場合、銀行はこれらのルールに依拠できる可能性がある。

提案されている妥協案

共和党の上院議員トム・ティリス（Thom Tillis）と民主党の上院議員アンジェラ・アズブロックス（Angela Alsobrooks）が金曜に妥協案を公表した。この提案は、銀行預金に対して支払われる利息に似た形でのステーブルコインの利息または利回りを禁止する一方、取引におけるステーブルコインの使用に結び付いた一定の報酬は認めるとしている。

時間的圧力と、今後の重要な数週間

サイバーグ氏は、成立までの時間が乏しいと警告した。「この争いは、6月までのマークアップ（修正審議）を押し広げる可能性があります」と述べた。「当社の見方では、この法案を成立させる期限は8月休会だまります。」

7月下旬までに上院で採決するには、6月末までに同法案が上院銀行委員会から出てこなければならない。メモリアルデー（戦没者追悼記念日）の祝日を考えると、行動の猶予は数週間しかないと、サイバーグ氏の月曜の声明は述べている。

リップル（Ripple）のCEOであるブラッド・ガーリングハウス（Brad Garlinghouse）氏も火曜に緊急性を繰り返し、「率直に言えば、もし実現しなければ、可能性は急激に下がると思います。なぜなら、期中選挙（midterms）に入ると、負担の大きい論点になり過ぎてしまうからです」とガーリングハウス氏は語った。「そして、秋の選挙後は、実際に取り上げられる可能性はさらに低くなると思います。」

ステーブルコインの利回り以外にも追加の障壁

サイバーグ氏は、今年この法案が通過するための、ステーブルコインの利回りをめぐる争い以外の複数の障害を挙げている。たとえば、商品先物取引委員会（Commodity Futures Trading Commission）の委員が不足していること、ワールド・リバティ・ファイナンシャル（World Liberty Financial）＝ドナルド・トランプ大統領に関連する暗号資産プロジェクトに関わる対立、そしてイランによる暗号資産決済の利用をめぐる懸念などが含まれる。

サイバーグ氏の最近の分析によると、トム・ティリス上院議員がClarity Actに倫理規定を盛り込むよう求めることで、重要な行き止まりになっている。サイバーグ氏によれば、上院銀行委員会のメンバーであるティリス氏は、そのような文言が含まれない場合は法案に反対すると述べたと報じられている。

全体の可決見通し

サイバーグ氏は、この法案の見通しに懐疑的だと表明している。3月に同氏は「ますます悲観的になっており」、今年の可決確率は3分の1しかないと見ていると述べた。これまでの分析では、サイバーグ氏は、この法案は2027年まで遅れる可能性があり、現在の障害が解消されない場合、最終ルールの施行は2029年になるかもしれないと述べていた。