SKは、12月に指名された優先買収者ドゥサンとの7か月にわたる交渉の停滞を受け、5月31日に臨時の取締役会を開き、SKシルトロンの売却について議論する予定だ。協議が長引いているのは、AIデータセンター向け投資に連動してウエハー需要が急増し、SKシルトロンの評価額が大きく上昇しているためである。評価額は約5兆ウォンから約7兆ウォンへと跳ね上がった。
SKは5月31日に取締役会を開催し、SKシルトロンの売却を協議
5月27日の業界筋によると、SKは5月31日に取締役会を招集し、SKシルトロンの売却を主要議題として掲げる。半導体ウエハーメーカーのSKシルトロンについて、同社は12月にドゥサンを優先買収者として選定した。今回の取引は70.6%の持分を対象とし、SKの51%保有分と、総収益スワップ（TRS）契約の19.6%持分で構成される。TRSを通じて保有する会長チェ・テウォン氏の別枠29.4%持分は、主要取引の終了後に交渉される見通しだ。
SKシルトロンの評価額はウエハー需要ブームで7兆ウォンに急騰
SKシルトロンの企業価値は、当初の約5兆ウォンという見積もりから、約7兆ウォンへと上昇した。これは優先買収者選定後、市場環境に大きな変化が生じたことを反映している。評価の見直しは、AIデータセンター向け投資の拡大によりウエハー需要が押し上げられ、世界のウエハーメーカー株価が上昇したことを受けて行われた。SKシルトロンは12インチウエハー市場で世界3位のシェアを持ち、韓国で唯一の専業半導体ウエハー生産者でもある。
SKの第1四半期の営業利益は3.67兆ウォンに達し、前年同期比で760%増となった。一方、企業のバランス再編の一環として、2年間でグループの関連会社数は219から151へと減少した。同社は米国に設立されたSKハイニックスのAIベンチャーに約4000億ウォンを拠出しており、継続的な資本需要にも対応している。
売却中止の憶測が浮上、SKの戦略転換を背景に
5月上旬には、SKが売却を全面的に見直す可能性があるとの観測が出た。同社が掲げる「AIフルスタック・プロバイダー」というビジョンや、SKシルトロンが半導体バリューチェーンにおける中核の素材供給企業である点を踏まえたものだ。チェ会長は5月上旬、台湾で記者との面談中に、SKは5年以内にメモリーの生産能力を2倍にすることを目指すと述べた。
しかし業界の観測者は、重大な理由なく売却を取りやめれば、両者間の信頼を損ない、グループの信用にも影響しかねないと指摘する。個人的な財務要因も引き続き関係している。5月24日、裁判所が、チェ会長のロウ・ソヨン氏（アートセンター・ナビの取締役）との離婚の和解を、9440億ウォンで確定させた。SKシルトロンのチェ氏の29.4%持分は、2024年の控訴審公判で7500億ウォンと評価されていた。
業界関係者は「長引くSKシルトロン売却プロセスの背景は、半導体市場の状況が、両者の当初の想定から大きく乖離していることに大きく起因する。今週の取締役会での議論の後は、売却の完了か、戦略の見直しかのいずれかで、急速に前進することを見込んでいる」と述べた。
よくある質問
5月31日の取締役会でSKは何を議論しますか？
SKは、5月31日に予定されている取締役会で、半導体ウエハーメーカーのSKシルトロンの売却について議論する。SKは12月にドゥサンを優先買収者として選定したが、評価額の変化により交渉が7か月に及んだ。
なぜSKシルトロンの評価額は5兆ウォンから7兆ウォンに増加したのですか？
評価額は、AIデータセンター向け投資によってウエハー需要が急増し、半導体業界全体の回復も追い風になったことによって上昇した。世界のウエハーメーカーの株価が上昇したため、交渉期間中にSKシルトロンの企業価値を再評価する動きにつながった。
