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mkt thoughts - 6 jul 26
パフォーマンスに関しては、2つの都市の物語です。オーバーウェイトのポジションを持つ銘柄は、今日明らかに重力を感じており、さらに赤く沈む一方、同じセクターの他の銘柄は力強い上昇を見せています。ネオクラウドでは、$SHAZ と$IREN が潜在的なAnthropicの取引でパフォーマンスをリードしました。一方、$NBIS は低迷し、$CRWV でさえしっかりと取引されました。メモリでは、$SNDK は木曜日の安値をさらに下回り続けており、$MU もそれに大きく遅れをとっていません。これらの重い銘柄に共通するのは、その巨大なオーバーウェイトのポジションと、個人投資家の定番銘柄としての地位です。それらの価格動向は、常に売りのTWAPが流れているティッカーのように見えます。
他の流動性指標では、$BTC は非常に強い取引を示しています。$MSTR は先週、$BTC の売り手であることが示されました。では、誰が買っていたのでしょうか？私はこうしたセットアップが概ね好きであり、リスクオン環境を示していると考えます。

$SHAZ は2.5Bのネオクラウドで、40,000基のGB300を備え、ARRで2～4Bに相当します。3年契約は6B～12Bです。

マーケット考察 - 6 Jul 26
SPXは寄り付きから好調なスタートを切りました。モメンタム全体では、ある程度のリリーフラリーが見られます。しかし、人気のモメンタム銘柄は、セクター内でも弱い寄り付きとなりました。例えば、neosでは$NBIS がセクター全体をアンダーパフォームしており、メモリーでは$SNDK も非常に重い取引となっていました。一方、同じセクターの他のモメンタム銘柄はギャップアップしてリリーフラリーができるのに対し、これらの銘柄へのオーバーウェイトポジションが現在は重しとなっており、弱い手がリリーフに乗じて売りを出しています。この価格動向は後ほど落ち着くと予想します。
また、Situational Awarenessが$SKHY のナスダック上場に際してアンカー投資家として関心を示したというニュースもありました。これによりメモリーセクター全体の再評価が可能になる一方、短期的には$MU が唯一の選択肢ではなくなるため、$MU にいくらかの圧力がかかります。ほとんどの投資家のポートフォリオで$MU がオーバーウェイトであることを考慮すると、この重しはかなり大きいと予想されます。
繰り返しになりますが、今週は比較的カレンダーが薄く、$SKHY の上場がハイライトとなります。
幸運を祈ります！

@jukan05 これは本当ですか？

これは特に私のような強気な人には不人気になるだろう - しかし、セミ分析が言うことが市場を驚かせる能力を持っているという事実は、フォトニクスとCPOにはまだ調整の余地があることを示唆している

プレマーケットの考察 - 2026年7月6日
四半期末のリバランス以降、利回りは静かに上昇し、10年物は4.46%、30年物は4.97%となっています。昨夜はアジア市場で精彩を欠いた値動きがありました。本稿執筆時点で、KOSPIは0.7%下落、NKYは0.3%下落しており、両メモリー市場は先週金曜日の大幅な反発（KOSPIで約7%、NKYで約5%）を一部戻しています。
昨夜、Anthropicがオーストラリアで最大1.4GWのコンピューティングをリースしようとしているとの情報がリークされました。まず、これは複数の参加者を通じて行う必要があります。なぜなら、現在オーストラリアにはリース可能な単一の大規模クラスターが存在せず、Anthropicは2027年末までに最低1GWを目標としているからです。可能性のある参加者としてリストされているIrenは800MWのサイトを建設中ですが、電力の受電開始は2028年になる予定です。$SHAZ は40,000基のGB300を展開する計画であり、もしGPUがまだリースされていなければ、契約を獲得する好位置にあります。GB300の価格帯は広く、SPCX-GOOGはGB200で11.6で成立し、下限は約6ドルです。これは$SHAZにとって約21億～38.5億ドルのARRに相当します。$SHAZ の時価総額は現在約20億ドルです。
Semianalysi

Neocloudの経済学 - なぜコンピュート販売が現金を印刷するようなものか

今週の展望 - 7月26日
これからのトレーディング週に備えるためには、事前に自分の考えを整理し、戦略を練ることが特に役立つと常々感じている。
*先週の振り返り
先週の値動きを簡単に振り返る。先週は大きなモメンタム売りがあり、Covid以来最も厳しい2日間の動きとなった。半導体の売りではなく、むしろファクターの売りだった（$NVDA は堅調だったが、メモリーは約20%急落した）。ポジショニングに関しては、混雑したロングや「弱い手」のほとんどが洗い流されたと思う。背景として、ポッドファンドはこの波全体で暗黙のうちにモメンタムにロングしていた。これらのファンドは非常に厳しいドローダウン制限で運用されている。そのため、特に下落方向で動きが加速する。木曜日の終値は（先行する値動きに対して）非常に強く、これによりレバレッジ解消が終わったと確信している。金曜日には韓国と日本市場でもこれと同様の動きが見られ、$SKYHYNIX と$285A の両方が寄り付きで売られた後、大幅な反発を見せた。
その結果、今回のモメンタム売りは終わったと考える。ポジションの重荷は解消され、市場は再び通常の動きに戻る準備ができていると見ている。
さらに、木曜日には他のセクターでも上昇が広がる動きが見られた。半導体やモメンタム銘柄が平均回帰的なバウンスを見せれば、指数は史上最高値を更新するだろう。
これによりすぐにリス

Crypto Special - 4 Jul 26
季節的に、$BTC は血みどろの6月の後に常にプラスの月を迎えてきました。これは直近の弱気相場（2026年）でも当てはまりました。$BTC のローカルボトムが入ったことを示す他にもいくつかのポイントがあります。先週、$MSTR と$STRCでピークのFUDがありました。議論に深く入り込むつもりはありません。私が言いたかったのは、Saylorがいつか売る必要があるからといって、今すぐ売る必要があるわけではないということです。同様に、持続不可能なことがあっても、それがすぐに崩壊する必要があるわけではありません。
空売りは、それが提供するリスクリワードを考えると非常に困難です。空売り筋は資本をうまく管理し、激しいスクイーズを避ける必要があります。今回の場合、$MSTRで大きなスクイーズが発生しました。それが、あの生意気なMSTXのロングを取った私の全体的な根拠でした。
これとは別に、$BTC がローカルボトムを付けたとしたら、それは何を意味するのでしょうか？少なくとも、歴史的に注目が集中してきたトークンでは安堵のラリーが起こると思います。
まず、大型株のランナー - "ZEC" + "HYPE" - これらは注目を集めてきた2つのトークンです。特に$ZEC は多くの参加者が売り抜ける中でジェットコースターのようなFUDを経験しました。こ

Asia - 7月26日（金）
力強いクローズを受けて、その直後に取引を開始したKR市場とJP市場に注目が集まった。$SKHYNIX と$285A の両方が最初に売り込まれたが、$285A は私が昨日のメモで強いサポートと指摘した65kの水準に達し、両メモリ銘柄は現在は大幅に上昇しており、安値から高値まで約20%のバウンスを見せている。
この値動きは複数の理由から極めて強い。まず、KR市場のレバレッジを非常に懸念していた人が多くいた。しかし、今回のエピソードは、レバレッジの多くがすでに解消されたことを示している可能性が高い。
$SKHYNIXについては、ADR上場の触媒が控えており、これは取引の好機と見ており、さらにATHを超える可能性もある。
フロー
米国市場の値動きに関しては、モメンタムで4シグマの売り込みがあった。力強いクローズは、清算を必要としたファンド/ポッドのほとんどがすでに市場から追い出されたことを示している。市場は平均回帰する傾向があり、小さな買い注文でも均衡清算価格を急速に押し上げることができる。
残っているのは、ほぼ完璧なポジショニングマップだ。モメンタムの売りの中で、SPXとNDX自体はハイパースケーラーと$AAPLのパフォーマンスに支えられて比較的強かったことを思い出してほしい。インデックスの観点から見ると、モメンタム銘柄がたとえデッドキャットバウンスを経験

EOD 振り返り - 7月26日
本日、モメンタム要因における全体的な大虐殺。NDXは1.6%下落、SPXは小幅下落。しかし、表面下には大きなセクターローテーションが潜んでいる。$AAPL は4.64%上昇 - 半導体が指数を押し下げるためにどれだけ下落しなければならなかったかを示すためです。
モメンタム要因を見ると、これはおそらくドットコムバブル後の最近の歴史で最も急激な売りの一つです。要因としてのモメンタムは約24%下落しています（独自の指標を使用）。
ほとんどのポッドが暗黙のうちにモメンタム要因にロングしていることを考えると、この動きで彼らのほとんどが退場させられたと予想します。自発的に、あるいはリスク管理のタップを受けて。
引けに向けて、オークションは比較的秩序立っていた。実際、引けは私が予想したよりも強かった。
明日、韓国は開場します。今日SNDKが14%下落しメモリーが壊滅したことを考えると、$SKHYNIX がどのように取引されるか見るのは興味深いでしょう。
長い週末を利用して、いくつかの長編記事を書くつもりです。
この売りの中、個人的には多くのリスクを取っているにもかかわらず、揺るがない。なぜなら、自分のテーゼを知っており、確信を持っているからだ。そして、ゲームプランもある。もし間違っていれば、お金を失う。それは想定内だ。もし正しければ、お金を稼ぐべきだ。私のアイデ

@labubu_trader 君に同意する。もしそのモメンタムにおける平均回帰の動きを得るなら。

@labubu_trader は、$aapl is がこれほど上がっているのに、半導体がどれほどひどく下落しており、Qも下落しているのは驚くべきことだ。

@insane_analyst いつ危険になるのですか？

このクローズは注意して見るべきだ
多くのポッドは暗にロング・モメンタムに賭けている。現在のモメンタム・ファクターの下落を考慮すると、かなりの数がストップアウトされており、間もなくさらにストップアウトされるだろう。あるファームは内部でポジションを清算し、他のファームはクローズまでに全てを出し切ろうとするだろう。
- まず私のテレグラムに投稿した。チャンネルに来て、クローズを見守りたいならどうぞ。

市場アップデート - 7月2日 26
おそらく、クローズに向けて約240億ドル相当の半導体株を売却する必要があります。一部（あるいは全部）はすでにファンドに先回りされているでしょう。モメンタム要因がどの程度下落しているかを考えると、ポッドがストップアウトされているのではないかと強く推測します。ほとんどのポッドはモメンタム要因をロングしています。
長い週末に入ると、ポジションのリスク管理によるストップアウトも発生するでしょう。ですから、変な値動きを見ても心に留めておいてください。
明日、韓国市場は取引が行われます。$MU と$SNDK での大虐杀が止まらない限り、韓国はかなり大打撃を受けるでしょう。$7709は閉じ込められたクジラです。
また、$Q が2%下落している一方で$AAPL が4.5%上昇しているのは驚くべきことです。これは、半導体株とモメンタム要因でどれだけストップアウトがあったかを示しています。
一方、$BTC とクリプトは非常に強く取引されています。ほとんどの場合、クリプトが流動性を牽引してきました。IMO、現在の半導体株の売りはポジションの一掃です。問題は、あなたがその痛みに耐えられるかどうかです。
半導体株が平均回帰したら、指数はかなり強く跳ね返るはずです。

マーケット考察 - 2 Jul 26
モメンタムファクターは不安定な市場で売られ続けています。ネオスにおいては、$IREN、$CIFR が現在下落を主導しています。究極のモメンタムファクターとしてのMemoryは免れず、$MU は1000を割り込みました。以前の決算後の$MU の値動きを彷彿とさせます。
$META はまた、市場がその計画に冷水を浴びせ、$META が実際に何をしているのかを合理的に分析したため、以前の利益の一部を後退させました。
この種のポジション解消では、動きは強くて速い傾向があります。私は自分のピコボトムを計る能力を信頼していません。繰り返しますが、これが私が人々に自分自身で調査することを強く勧める理由です。なぜなら、そうして初めて、時価評価が悪化する中で入札しポジションを保持する確信を持つことができるからです。
また、$NEBX を使用しましたが、これらの商品は長期保有には適さず、数日間だけ使用すべきであることを覚えておいてください。そうしないと、ボラティリティ減衰が発生します。
次に、このような状況では、ドローダウンに耐え、乗り切る能力があることを確認してください。ドローダウンはトレーディングの一部です。
ポジション解消は発生すると過酷ですが、しばしば最高のエクスポージャーの機会をもたらします。
幸運を祈ります！

また、この勢いの残酷な下落 (neos/memory/cpu) により、いくつのポッドが運び出されたのか？