จีนเพิ่มความเข้มงวดนโยบายการคลังและการเงินเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ ธนาคารกลางจีน (People’s Bank of China) ได้ออกมายืนยันอีกครั้งว่าจะให้การสนับสนุนสภาพคล่องที่มีเงื่อนไขแก่สถาบันการเงินนอกภาคธนาคาร การดำเนินการนี้ถูกมองว่าเป็นการเสริมสร้างเสถียรภาพของตลาดการเงินและป้องกันความเสี่ยงเชิงระบบในภาคนอกธนาคารล่วงหน้า
ธนาคารกลางจีน (PBOC) ได้จัดประชุมในวันที่ 5-6 มกราคมเพื่อกำหนดแนวทางหลักของงานในปีนี้ และระบุว่าจะสร้างกลไกเฉพาะเพื่อให้สามารถให้สภาพคล่องแก่สถาบันการเงินนอกภาคธนาคารได้ตามหลักการระบุและแก้ไขความเสี่ยงของสถาบันการเงินขนาดกลางและเล็กในระยะแรก แนวความคิดนี้ได้รับการกล่าวถึงอย่างต่อเนื่องตั้งแต่หัวข้อที่ผู้อำนวยการกองทุนกงเซิง (潘功胜) ได้เสนอครั้งแรกในเดือนตุลาคมปีที่แล้ว ซึ่งหมายความว่าจะดำเนินการต่อไปตามการออกแบบระบบที่เกี่ยวข้องเพื่อให้บรรลุผลอย่างเป็นทางการ
ปัจจุบัน สถาบันการเงินนอกภาคธนาคารในจีนประกอบด้วยบริษัทหลักทรัพย์ บริษัทประกันภัย บริษัทบริหารสินทรัพย์ และสถาบันการเงินกลางอื่น ๆ โดยปกติแล้ว การให้สภาพคล่องของธนาคารกลางจะมุ่งเน้นไปที่ธนาคารพาณิชย์ แต่ในช่วงหลังที่ระบบการเงินมีความหลากหลายมากขึ้น ความกังวลเกี่ยวกับเหตุการณ์การชักชวนเงินฝากในภาคนอกธนาคารก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน ดังนั้น บางฝ่ายจึงเห็นว่าจำเป็นต้องสร้างกลไกสนับสนุนสภาพคล่องที่มีเงื่อนไขและป้องกันไว้ล่วงหน้า เพื่อรักษาเสถียรภาพของตลาดการเงินโดยรวมในภาวะวิกฤต
ในความเป็นจริง ตั้งแต่เดือนตุลาคม 2024 เป็นต้นมา People’s Bank of China ได้แนะนำระบบสนับสนุนสภาพคล่องแบบนำร่องสำหรับสถาบันการเงินนอกภาคธนาคาร ตัวอย่างเช่น ระบบ “การแลกเปลี่ยนระหว่างบริษัทหลักทรัพย์ กองทุน และบริษัทประกันภัย” ซึ่งอนุญาตให้สถาบันใช้หุ้นคุณภาพสูงในดัชนี CSI 300 หรือหลักทรัพย์ที่มีมูลค่าเป็นหลักประกัน เพื่อแลกกับพันธบัตรรัฐบาลหรือตราสารที่มีสภาพคล่องสูง ซึ่งเป็นฐานสำหรับช่วยเหลือสถาบันนอกภาคธนาคารที่ประสบปัญหาทางการเงินระยะสั้น
ในเวลาเดียวกัน ธนาคารกลางก็ได้ชี้แจงว่าจะใช้เครื่องมือทางนโยบายการเงินแบบดั้งเดิม เช่น การลดอัตราดอกเบี้ยและการปรับอัตราเงินสำรอง เพื่อสนับสนุนการฟื้นตัวของราคาสินค้าและการเติบโตทางเศรษฐกิจคุณภาพสูงในปีนี้ โดยเน้นลดต้นทุนทางการเงินของภาคส่วนต่าง ๆ เพื่อปรับปรุงความสามารถในการเข้าถึงแหล่งเงินทุนของธุรกิจและครัวเรือน โดยเฉพาะอย่างยิ่งมีแผนที่จะขยายการบังคับใช้ระบบเปิดเผยอัตราดอกเบี้ยและค่าธรรมเนียมที่เกี่ยวข้องสำหรับสินเชื่อธุรกิจและบุคคล เพื่อสร้างสภาพแวดล้อมทางการเงินที่โปร่งใสมากขึ้น
ปัญหาหนี้สินระยะยาวของรัฐบาลท้องถิ่นก็ถูกจัดเป็นหัวข้อสำคัญเช่นกัน People’s Bank of China ระบุว่าจะดำเนินการแก้ไขความเสี่ยงหนี้สินของแพลตฟอร์มการเงินของรัฐบาลท้องถิ่นอย่างต่อเนื่องและดำเนินการปรับปรุงและถอนตัวบางส่วนของแพลตฟอร์มเหล่านี้อย่างเป็นระเบียบ ซึ่งถือเป็นมาตรการหลักในการฟื้นฟูสุขภาพทางการคลังของรัฐบาลท้องถิ่นและเสริมสร้างความเชื่อมั่นของตลาด
แนวโน้มเชิงนโยบายเหล่านี้ถูกมองว่าเป็นสัญญาณว่าจีนกำลังเอาชนะภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวเชิงโครงสร้างและเริ่มปรับสมดุลภายในระบบการเงิน หากกลไกสนับสนุนสภาพคล่องอย่างเป็นทางการเริ่มดำเนินการจริง คาดว่าความสามารถในการรับมือกับวิกฤตของภาคนอกธนาคารจะเพิ่มขึ้น รวมทั้งเสถียรภาพของตลาดทุนจีนก็จะได้รับการเสริมสร้างมากขึ้น
