Автор: Е Хуэйвэнь Источник: Wall Street Journal
По мере того как оценки американского рынка акций продолжают оставаться на высоком уровне, обсуждения о том, вошел ли рынок в зону пузыря, становятся все более ожесточенными. Несмотря на сильные показатели прибыли компаний, руководители Уолл-стрит уже начинают предупреждать о возможных рисках коррекции.
По данным платформы Chasing the Wind Trading, последний отчет UBS предлагает рамочную структуру, включающую семь показателей, и делает вывод, что текущий рынок находится на ранней стадии потенциального пузыря, еще не достиг опасной вершины.
Они отмечают, что цена-прибыль (P/E) технологических акций по сравнению с рынком в целом приближается к нормальным уровням, их прибыль корректируется и имеет лучшие перспективы роста, а цикл капитальных затрат также находится на ранней стадии. Самое важное — на данный момент на рынке еще не наблюдается признаков избыточности, характерных для пиков пузыря в истории.
UBS подытоживает, что, если и есть пузырь на рынке, то он, возможно, проявляется в высокой рентабельности технологических гигантов. По мере увеличения капиталоемкости отрасли и усиления конкуренции, эта высокая рентабельность в будущем может...

Автор: haotian
За последние пару дней наиболее часто задаваемый вопрос по $PING и $PAYAI — что же они делают, если не поднимают цену? Один MEME яростно хочет запустить Launchpad, а другой — практический токен с миграцией и сменой пула, словно собираются оставить проект. Это действительно вызывает большую неопределенность.
Честно говоря, в такой общей ситуации у меня тоже нет полной уверенности. Вот мои наблюдения, которые я могу понять:
1) Такой подход у обоих проектов вполне нормален, и при смене хорошего рыночного фундамента это однозначно будет положительным сигналом. Потому что главная проблема MEME — это недостаток постоянной поддержки и развития, он полностью зависит от консенсуса и эмоций. В то время как Facilitator — это практический технический проект, у которого низкий потолок и невысокий порог входа, что в текущих условиях не создает «фондов доверия» для обоих проектов.
А недавние действия PING и PAYAI на самом деле направлены на решение…

Автор: Алекс, основатель ZKsync; Перевод: @金色财经xz
Изначально токен ZK выступал в роли чистого управленческого токена. По мере внедрения технологий межоперабельности и приватных цепочек (Prividiums) в реальные приложения, настоящее предложение добавляет ему конкретную экономическую ценность. Модель проста и ясна: когда сеть используется, экосистема должна получать выгоду. Ценность будет накапливаться двумя способами:
- Оплата межцепочечных межоперабельных сборов: для перевода активов и сообщений между ZKsync и приватными цепочками;
- Оплата за корпоративные лицензии: для использования расширенных функциональных модулей банками и организациями.
Все доходы будут поступать в систему, управляемую сообществом, для покупки токенов ZK и их распределения на стейкинг, сжигание и развитие экосистемы. Цель — связать использование с ценностью, сделать децентрализованную экономику устойчивой и обеспечить сети возможность захватывать значительную часть создаваемых экономических выгод.
1. Введение
Более года назад токен ZK выступал в роли единого...

На ранних этапах биткойн сталкивался с тремя основными проблемами: легитимностью, программируемостью и масштабируемостью, а также конфиденциальностью. Легитимность была подтверждена благодаря его масштабам как актива, программируемость и масштабируемость реализованы через Solana и Ethereum, а вопрос конфиденциальности остается открытым — в этой области лидируют проекты, такие как Zcash. Технологии конфиденциальности рассматриваются как последняя инвестиционная возможность, спрос на них на рынке постоянно растет, и в будущем они могут стать важным направлением глобального развития.

Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга 3 ноября опубликовала два информационных письма, в которых смягчены требования к продуктам и услугам лицензированных платформ для торговли виртуальными активами, а также правила обмена ликвидностью. Впервые четко определено понятие «цифровые активы». Новые правила позволяют продавать виртуальные валюты с разными сроками профессиональным инвесторам, а также проясняют, что лицензированные биржи могут заниматься распространением продуктов, связанных с цифровыми активами, и токенизированных ценных бумаг. Это важный шаг для Гонконга в области регулирования виртуальных активов.

Автор: Sleepy.txt
«Единственный способ выиграть — не участвовать в игре.»
В октябре Майкл Бери написал в социальных сетях эти слова. Они взяты из фильма 1983 года «Игра в имитацию», в котором суперкомпьютер после многократных моделирований ядерной войны пришёл к такому выводу.
Несколько дней спустя Бери раскрыл свои позиции за третий квартал. Этот инвестор, прославившийся точными ставками против ипотечного кризиса 2008 года, полностью вложил около 80% активов своего управляемого фонда, примерно 1 миллиард долларов, в одну сторону — короткую позицию по Nvidia и Palantir.
По его мнению, самый эффективный способ не участвовать в этой безумной «лонговой» гонке, вызванной иррациональностью, — это поставить против неё.
Его ставка — не только против нескольких переоценённых компаний, но и против самого мощного консенсуса современности. Потому что в этом консенсусе ИИ — это не просто технологическая революция.

Автор: On-Chain Mind, перевод: Shaw, Golden Finance
Движение биткоина не соответствует ожиданиям большинства. Если вы все еще полагаете, что классический четырехлетний цикл достигнет пика в 2025 году, то, возможно, вы используете устаревшую стратегию.
Факты показывают, что этот цикл, похоже, длится дольше, чем предполагает историческая модель, и самый взрывной этап, возможно, еще впереди.
В этой статье я рассмотрю, почему традиционный четырехлетний цикл может уже устареть, а также предсказания о возможной дате пика и ценовых целях текущего бычьего рынка. Объясню, как рыночное настроение взаимодействует с этими продленными циклами.
Краткий обзор ключевых моментов:
- Классические циклы меняются: исторические четырехлетние циклы биткоина больше не соответствуют текущему ценовому движению, что указывает на возможность более длительных циклов в будущем.
- Линейные и квадратичные модели: разные методы прогнозирования следующего пика дают разные даты и оценки.

Автор: Чжан Фэн
В шумном мире децентрализованных финансов (DeFi) роль маркет-мейкеров или поставщиков ликвидности (LP) является тихой, но очень важной. Их залоговые активы формируют основу всех торговых, кредитных и производных операций. Однако эта роль долгое время сводилась к пассивному инструменту получения однородных доходов.
До сегодняшнего дня, когда протокол x402, вдохновленный кодом состояния HTTP 402 — «требуется оплата», появился на сцене. Его появление приносит не только удобство ценообразования и платежей для цифровых сервисов, но и потенциально полностью переосмысливает роль маркет-мейкеров в экосистеме DeFi и способы захвата их стоимости. Это способствует их переходу от пассивных поставщиков капитала к активным создателям сервисов и операторам ключевой инфраструктуры цифровой экономики, что ведет к глубокому изменению их роли.
I. Оптимизация протокола x402 для ончейн-платежных парадигм
Чтобы понять влияние протокола x402 на роль маркет-мейкеров,

Автор: Майкл Робертс
«Финансовая газета» подытожила: «Под влиянием ажиотажа вокруг искусственного интеллекта и торгового перемирия американский фондовый рынок продолжает расти уже шесть месяцев подряд, а индексы S&P 500 и NASDAQ достигли многолетних рекордов по месячной динамике». «Финансовая газета» отметила, что под воздействием ажиотажа вокруг искусственного интеллекта, снижения процентных ставок и мер по смягчению торговых конфликтов со стороны Трампа американский фондовый рынок установил самую длинную за четыре года серию месячных ростов. Индекс S&P 500 в шестой месяц подряд рос в октябре и во вторник на прошлой неделе достиг 36-го исторического максимума в этом году. Это лучший показатель этого индекса с августа 2021 года.
Ранее опасения по поводу пузыря искусственного интеллекта и признаки слабости на рынке труда США были затмены сильной прибылью технологических компаний Кремниевой долины и рядом положительных объявлений о расходах. Кроме того, соглашение между Китаем и США о продлении на год контроля за экспортом редкоземельных металлов и чипов продолжает оказывать влияние на ситуацию.

作者：叶慧雯 来源：华尔街见闻
在长达一个多月的政治僵局导致美国联邦政府部分停摆后，华盛顿终于出现了解冻的初步迹象。国会两党资深议员开始释放谨慎乐观的信号，暗示可能存在打破僵局的路径，为Торговая площадка对美国经济和政治稳定性的担忧带来一丝缓解。
据路透报道，最新的积极动态来自参议院共和党高层。参议院多数党领袖 John Thune 周一向记者表示，他对结束政府停摆感到「乐观」，并认为「我们正接近一个『出口』」。这被视为一个虽小但意义重大的语气转变，打破了此前数周的绝对僵局。
然而，民主党方面虽也感知到进展，但同时指出了核心障碍。参议院排名第二的民主党人 Dick Durbin 表示，「我也感觉到了」