O JPMorgan vê uma desvantagem limitada para Bitcoin, potencial de alta em direção a $170,000

• JPMorgan define o preço de suporte do Bitcoin em cerca de 94 mil dólares, citando o aumento dos custos de mineração.
• Analistas projetam que Bitcoin pode subir para $170K com base na paridade do mercado de ouro.
• O lado negativo do Bitcoin é visto como limitado após o aumento da dificuldade da rede que eleva o custo de produção.

Os analistas do JPMorgan disseram que o risco de queda do Bitcoin parece ser mínimo nos níveis atuais, citando o aumento do custo de produção da criptomoeda como um suporte técnico chave.

Em uma nota publicada na quarta-feira, a equipe do banco liderada por Nikolaos Panigirtzoglou, diretor administrativo do JPMorgan, estimou que o preço de suporte do Bitcoin está em torno de $94,000, sugerindo que a criptomoeda tem espaço limitado para cair a partir de seu nível recente de aproximadamente $102,300.

O aumento dos custos de produção estabelece um novo suporte

De acordo com o JPMorgan, o custo estimado para produzir um bitcoin — muitas vezes visto como um proxy para o preço “mínimo” da criptomoeda — aumentou de cerca de 92.000 $ para aproximadamente 94.000 $.

Este aumento, disseram os analistas, é em grande parte impulsionado por um aumento acentuado na dificuldade da rede Bitcoin, que mede quanta potência de computação é necessária para minerar novos blocos.

À medida que a dificuldade da rede aumenta, os mineradores devem implantar mais energia e recursos de hardware para manter a produção, aumentando efetivamente o custo marginal de produção de novas moedas.

Os analistas notaram que a relação entre o preço do Bitcoin e o custo de produção agora está ligeiramente acima de 1,0, colocando-o perto da extremidade inferior da sua faixa histórica.

“O custo de produção do bitcoin tem atuado empiricamente como um piso para o bitcoin”, escreveram os analistas, acrescentando que “um custo de produção de $94,000 implica um potencial de queda muito limitado para o preço atual do bitcoin.”

Historicamente, os custos de produção têm estado correlacionados de perto com as tendências de valorização a longo prazo do Bitcoin, uma vez que a rentabilidade da mineração muitas vezes influencia tanto a participação na rede quanto a dinâmica de oferta.

A atual alinhamento, disse a JPMorgan, apoia a visão de que o risco de baixa está contido, a menos que o sentimento do mercado mais amplo se deteriore ainda mais.

Cenário otimista aponta para o alvo de $170,000

Embora a desvantagem pareça limitada, o JPMorgan reiterou a sua projeção de alta em 6–12 meses de cerca de $170,000 para Bitcoin, com base numa comparação ajustada à volatilidade em relação ao ouro.

Os analistas explicaram que o Bitcoin atualmente consome cerca de 1,8 vezes mais capital de risco do que o ouro, implicando que sua capitalização de mercado poderia aumentar substancialmente para atingir a paridade com o nível de investimento do setor privado em ouro.

Atualmente, a capitalização de mercado do Bitcoin está perto de $2.1 trilhões, enquanto aproximadamente $6.2 trilhões estão investidos em ouro através de fundos negociados em bolsa, barras e moedas.

“Com base nisso,” disse a nota, “a capitalização de mercado do Bitcoin precisaria aumentar cerca de 67%, implicando um preço teórico próximo de 170,000 $.”

Os analistas disseram que esta estrutura de avaliação reflete o potencial a longo prazo, em vez de uma previsão a curto prazo.

O sentimento de mercado, as condições regulatórias e os fatores de liquidez continuarão a influenciar a rapidez com que o Bitcoin pode se aproximar de tais níveis.

Contexto de mercado e mudança de sentimento

No mês passado, os analistas do JPMorgan emitiram uma análise similar, chamando o Bitcoin de subvalorizado em relação ao ouro e sugerindo um possível alvo de fim de ano em torno de $165,000.

No entanto, num relatório da Block, Panigirtzoglou afirmou que as recentes liquidações e o sentimento negativo do mercado tornaram um rally a curto prazo improvável.

No início de agosto, a mesma equipe projetou um alvo de final de ano de cerca de $126,000, que o Bitcoin ultrapassou brevemente em 6 de outubro, atingindo um recorde histórico acima de $126,200 antes de um grande evento de liquidação em 10 de outubro.

Apesar da volatilidade recente, a última nota do JPMorgan sublinha uma perspetiva cautelosamente otimista.

Com os fundamentos da rede a fortalecerem-se e os custos de produção a aumentarem, os analistas consideram que os preços atuais estão próximos dos níveis de suporte estrutural — deixando espaço para a valorização a longo prazo se a confiança do mercado mais amplo retornar.

O post JPMorgan vê uma desvalorização limitada para Bitcoin, potencial de valorização até $170,000 apareceu primeiro no CoinJournal.