Artigo especial da Bloomberg elogia a presidente da SEC, Atkins, pela "classificação de Token": tornará a regulamentação nos EUA mais fluida.

Análise exclusiva da Bloomberg sobre a classificação de tokens proposta pelo Presidente da SEC, Paul Atkins, juntamente com os projetos de lei GENIUS e CLARITY, que esboçam um quadro regulatório sem precedentes para ativos digitais nos Estados Unidos (Resumo: a carteira fria Ledger avalia uma possível listagem pública em Nova Iorque ou venda privada em 2026, com vencedores invisíveis no roubo de criptomoedas) (Contexto: Reuters: Kraken prevê enviar pedido de IPO até o final do ano, com listagem no primeiro trimestre do próximo ano, levantando 500 milhões de dólares em setembro com o apoio da Apollo e Jane Street). O campo de batalha dos ativos digitais em Wall Street e Silicon Valley está vivendo o momento regulatório mais claro e decisivo. O Presidente da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), Paul Atkins, comprometeu-se no dia 13 a lançar a “classificação de tokens (Token Taxonomy)”, declarando publicamente que o pensamento regulatório de uma abordagem única está mudando. Após a divulgação da notícia, a Bloomberg escreveu uma análise: as novas regras vão acender o motor da inovação ou trazer novos riscos? Mudança regulatória significativa: o núcleo da classificação de tokens. A autora da coluna, Isabelle Lee, menciona a classificação de Atkins, cujo núcleo reconhece a multifuncionalidade e o ciclo de vida dos tokens digitais. No início da emissão, podem ser usados como ferramentas de captação de recursos, mas com a maturação da rede, podem perder características de valores mobiliários e tornar-se meros produtos ou tokens de uso. Essa perspectiva dinâmica responde à divergência de julgamentos surgida no processo contra XRP e reflete a dificuldade de aplicar completamente o teste Howey aos tokens de software após 80 anos. Ela acredita que Atkins listou três critérios de avaliação em seu discurso: se o ativo representa um contrato de investimento, se as funções do token já foram implementadas e se a governança e os nós da rede são descentralizados. Ele enfatizou que a classificação de tokens “não colocará todos os projetos na mesma faixa”, mas os alocará em jurisdições diferentes da SEC e da CFTC com base em sua maturidade. Esse discurso marca a mudança da SEC de uma abordagem repressiva para uma gestão em camadas. Duas leis moldando: a fronteira entre moeda estável e commodity. A análise também aponta que a rápida progressão da classificação se deve ao pavimento criado por duas leis. O GENIUS Act, que entrou em vigor em julho, exige que os emissores de moedas estáveis mantenham reservas completas, divulguem auditorias regularmente e implementem AML e KYC. O texto exclui diretamente as moedas estáveis conformes da definição de valores mobiliários e commodities, estabelecendo sua legalidade para aplicações de pagamento. O CLARITY Act, atualmente em progresso, classifica ativos descentralizados como Bitcoin como commodities e entrega a supervisão do mercado à CFTC. O mecanismo de “graduação descentralizada” projetado no rascunho permite que projetos de blockchain aceitem a supervisão da SEC em seus estágios iniciais; quando os nós e a governança se tornarem suficientemente descentralizados, poderão ser transferidos para a categoria de commodities. Este caminho responde à longa demanda das empresas por limites regulatórios claros. Reação do mercado: otimismo e cautela coexistindo. À medida que o esboço das regras se torna mais claro, o mercado de capitais responde primeiro. Várias empresas de capital de risco afirmam que coordenadas legais claras desbloquearão investimentos congelados; as exchanges também esperam que o processo de listagem de tokens conformes possa ser encurtado. O CFO de uma empresa de tecnologia revelou em conversa privada: “Finalmente, podemos incluir o modelo econômico dos tokens nas suposições de relatórios financeiros, em vez de apenas mencionar como risco.” No entanto, grupos de proteção ao investidor não relaxaram. Um grupo de advogados declarou que várias ações judiciais resultantes do fechamento de plataformas de negociação ainda não foram resolvidas e que a flexibilização da regulamentação neste momento pode levar a uma nova onda de captações problemáticas. Eles temem que a classificação possa ser utilizada para projetar projetos de fachada que se disfarçam de conformidade, aumentando o risco para investidores de varejo. Em resumo, os Estados Unidos estão dividindo o caótico campo de ativos digitais em categorias mais refinadas, e atribuindo supervisão a cada uma dessas trilhas. A classificação, juntamente com o GENIUS Act e o CLARITY Act, tece uma estrutura em múltiplas camadas, proporcionando orientações de ação mais claras para empresas inovadoras, instituições de investimento e órgãos de supervisão. Relatórios relacionados: A Grayscale anunciou que seu fundo Solana “GSOL” já ativou a função de staking nos Estados Unidos. Grayscale pesquisa: o ciclo não terminará com a velhice. Grayscale já solicitou à SEC um ETF de moedas DOGE, lançando uma bomba de memes “Análise exclusiva da Bloomberg elogia o Presidente da SEC, Atkins, por sua 'classificação de tokens': irá suavizar a regulamentação nos EUA”. Este artigo foi publicado pela primeira vez na BlockTempo, a mídia de notícias de blockchain mais influente.