A blockchain não destronou a SWIFT, mas salvou-a.

Na última década, todos fizeram a mesma pergunta: “Será que a blockchain vai ou não vai substituir a SWIFT?”

Da “disrupção” ao “desembarque”: um encontro histórico

No grande enredo do Web3, a Sociedade para as Telecomunicações Financeiras Interbancárias Globais (SWIFT) sempre foi vista como a “fortaleza do velho mundo” à espera de ser derrubada pela tecnologia blockchain. Contudo, o planeamento estratégico contínuo da SWIFT de 2023 a 2025 mostra uma abordagem não defensiva, mas sim um “desembarque estratégico” proativo.

O clímax desta jornada ocorreu em novembro de 2025, com o piloto de liquidação PvP (pagamento contra pagamento) entre moeda fiduciária e moeda digital concluído com sucesso pelo Citibank e a SWIFT, promovendo normas de interoperabilidade cross-chain. Isto deixou de ser apenas uma exploração técnica, passando a ser um verdadeiro “desembarque” das principais forças das finanças tradicionais no continente blockchain, marcando uma mudança fundamental na natureza da guerra pelo poder na liquidação global.

Este artigo irá rever, na perspetiva da “mudança de poder na finança global”, como a SWIFT conquistou em três anos a posição estratégica dominante na liquidação de ativos digitais.

2023: Reconhecimento e Quebra de Gelo

Evento central: Primeira ronda de testes de interoperabilidade entre a SWIFT, gigantes financeiros e Chainlink

A exploração de 2023 correspondeu à fase de “reconhecimento” da estratégia da SWIFT. O objetivo principal era resolver o problema dos ativos tokenizados dispersos e difíceis de transferir em segurança entre diferentes blockchains.

A SWIFT abandonou claramente a ideia de construir um sistema isolado próprio, procurando antes um “tradutor universal” capaz de ligar em segurança a infraestrutura SWIFT existente a todas as blockchains. O protocolo de interoperabilidade cross-chain da Chainlink (CCIP) desempenhou este papel crucial. Permitiu transferir de forma segura e verificável as mensagens ISO 20022 tradicionais da SWIFT para on-chain e facilitar a transferência de tokens do Ethereum para blockchains permissionadas.

Nesta fase, a SWIFT completou o mapeamento inicial do mundo on-chain, confirmando a Chainlink como a “camada de abstração empresarial” e a pedra basilar das comunicações para futuros desembarques estratégicos.

2024: Cabeça de Ponte

Evento central: Piloto bem-sucedido da subscrição e resgate de fundos tokenizados do UBS

O piloto do UBS em novembro de 2024 foi uma batalha crucial para solidificar a “cabeça de ponte” no plano de desembarque da SWIFT. Definiu com sucesso o modelo operacional padrão para adoção futura de RWA pelas finanças tradicionais: o “modelo híbrido”.

Este modelo resolve perfeitamente o dilema entre conformidade e eficiência institucional. Através dos fluxos CRE da Chainlink, as ordens de subscrição e resgate continuam a ser emitidas pelo sistema de mensagens SWIFT, mas a cunhagem e queima de ativos on-chain são automatizadas de forma atómica.

Isto enviou um sinal claro à indústria global de fundos, no valor de 100 biliões de dólares: não é necessário abandonar totalmente os processos existentes para entrar de forma segura e conforme no mercado dos ativos tokenizados. Este modelo híbrido é a primeira linha de defesa das finanças tradicionais ao adotar RWA e o ponto decisivo para uma adoção institucional em larga escala.

2025: Profundidade Tática

Evento central 1: Escolha da camada de mensagens e Layer 2

Em setembro de 2025, a SWIFT testou profundamente a funcionalidade de “mensagens on-chain” na rede Ethereum Layer 2 Linea, demonstrando que a sua estratégia estava a passar de “conexão” para “eficiência de execução”. A escolha da Layer 2 visou garantir throughput, baixo custo e privacidade para transações interbancárias globais de alta frequência e elevado valor.

Evento central 2: Lançamento de um novo livro-razão baseado em blockchain

A SWIFT anunciou o lançamento de um novo livro-razão baseado em blockchain, com a participação coletiva de instituições financeiras de topo como BNP Paribas e BNY Mellon. Isto mostra que a SWIFT está a substituir a sua infraestrutura de liquidação tradicional por uma camada de liquidação institucional com características DLT. Este é o sinal de uma passagem dos testes periféricos à transformação do núcleo.

A Batalha Final

Evento central: Citibank e SWIFT concluem piloto de liquidação PvP entre moeda fiduciária e moeda digital (novembro de 2025)

O valor central do mecanismo PvP (pagamento contra pagamento) é eliminar o risco de principal em transações cambiais. Trazer este mecanismo para a liquidação entre moeda fiduciária e moeda digital significa que a SWIFT, através de contratos inteligentes, alcançou:

1. Atomicidade: Conclusão sincronizada do pagamento fiduciário e da transferência de moeda digital, eliminando risco unilateral.
2. Confiança minimizada: Aproveitamento das características DLT para reduzir a dependência de confiança em contrapartes ou intermediários centralizados.

Isto marca o momento em que o sistema financeiro tradicional encontrou um paradigma seguro e conforme para liquidações on-chain em larga escala e alto risco, fechando o círculo estratégico da mensagem à liquidação, do off-chain ao on-chain.

Redefinir o canal de poder da alocação global de liquidez

Os três anos de integração da SWIFT com a blockchain são menos uma simples adoção tecnológica e mais um posicionamento antecipado no núcleo do poder financeiro global.

A SWIFT não foi substituída pelos tokens nativos do DeFi ou por blockchains públicas, mas sim absorveu o valor central da blockchain no seu próprio sistema, tornando-se a “camada global de adaptação da era da tokenização”.

Para investidores e profissionais focados na área de RWA, a evolução da SWIFT significa:

O desfecho desta guerra não é quem será eliminado, mas quem controla o novo “canal de poder”.

Na próxima década, a verdadeira competição será entre as grandes instituições, disputando liquidez de RWA, direito de precificação de ativos e domínio da liquidação transfronteiriça nesta nova infraestrutura. Quem dominar o canal, deterá a supremacia financeira.