41 desenvolvedores sustentam um império de 1,7 biliões de dólares: análise panorâmica da equipa principal de desenvolvimento do Bitcoin e do sistema de financiadores

O valor de mercado atual do Bitcoin aproxima-se dos 1,75 biliões de dólares, mas conta apenas com 41 desenvolvedores principais e uma despesa anual de apenas 8,4 milhões de dólares. Este relatório revela o sistema de financiamento por detrás do Bitcoin Core, a identidade dos mantenedores, bem como a ausência e preocupações relativamente à participação de desenvolvedores asiáticos. O artigo é baseado num texto de 1A1z, compilado, traduzido e redigido pela Foresight News.

(Contexto anterior: 3.200 membros da comunidade Bitcoin subscrevem petição para que Trump perdoe Samourai: os desenvolvedores de carteiras são neutros e não devem ser tratados como lavadores de dinheiro)

(Nota de fundo: Comunidade Bitcoin celebra, mas como os OGs das baleias encaram o atraso do Ethereum?)

Quantos desenvolvedores são necessários para uma empresa com valor de mercado de 2 biliões? Qual o custo de desenvolvimento?

Segundo dados públicos, nas empresas cotadas em bolsa dos EUA com valor de mercado superior a 2 biliões, o número de técnicos ou desenvolvedores varia de alguns milhares a dezenas de milhares, com despesas anuais salariais a atingirem centenas de milhões ou mesmo milhares de milhões de dólares.

No caso do Bitcoin, cujo valor de mercado chegou a atingir 2,5 biliões de dólares e que ainda hoje ronda os 1,75 biliões, estes números resumem-se a 41 e 8,4 milhões de dólares, respetivamente. De facto, esta “estrela” absoluta do sector das criptomoedas possui apenas 41 pessoas no seu núcleo de desenvolvimento, sustentando-se com alguns milhões de dólares anuais em doações e salários pagos por poucas empresas.

Através de dezenas de horas de entrevistas e investigação, 1A1z publicou um relatório a desvendar a misteriosa equipa e financiadores por trás do Bitcoin Core. Este documento, publicado em outubro do ano passado, apresenta uma visão geral da equipa de desenvolvimento e dos doadores do Bitcoin em 2023 e 2024. Apesar de ligeiramente desatualizado, as mudanças no ecossistema de desenvolvimento do Bitcoin ocorrem numa base anual e, mesmo atualmente, pouco mudou desde a investigação.

O objetivo deste relatório é, numa altura em que o mundo se foca no preço do Bitcoin, alertar para o facto de que, sob certos aspetos, o projeto ainda é “frágil” e, sendo talvez o único projeto verdadeiramente descentralizado, todos nós podemos contribuir. Agradecimentos ao utilizador X Aaron Zhang pela análise do relatório e atualização das informações mais recentes de 2025.

A equipa descentralizada mais eficiente do mundo

O primeiro gráfico do relatório ilustra a diferença entre o Bitcoin e empresas tecnológicas de valor de mercado semelhante: em 2023, a Meta contava com pelo menos 20.000 desenvolvedores e um valor de mercado de cerca de 1,5 biliões de dólares, enquanto, no mesmo período, o Bitcoin, com um valor de 1,2 biliões, tinha apenas 41. Estes 41 desenvolvedores contribuem para o Bitcoin Core, conhecidos como os desenvolvedores principais do Bitcoin. Entre eles, 5 têm o estatuto especial de “Mantenedor” (Maintainer), sendo os únicos no mundo com permissão para integrar propostas de melhoria no Bitcoin Core.

Importa referir que, nos últimos 10 anos, apenas 13 pessoas detiveram este estatuto, cujas histórias exploraremos mais adiante.

Se pensa que a comparação entre Bitcoin e empresas cotadas não faz sentido, o relatório compara também com outros projetos Web3. Por exemplo, em 2023, a Polkadot gastou 7 milhões de dólares com desenvolvedores principais, representando apenas 1,2% do valor de mercado do Bitcoin. Em 2024, o gasto em atividades semelhantes ao desenvolvimento do Bitcoin subiu para 16,8 milhões de dólares. No mesmo período, o Ethereum gastou cerca de 32,3 milhões de dólares em 2023 e 50 milhões em 2024 com desenvolvedores principais.

Obviamente, mais do que 41 pessoas contribuem para o código do Bitcoin; o número apresentado no relatório cobre apenas os que fornecem código diretamente ao Bitcoin Core, não incluindo engenheiros de teste, investigadores, nem protocolos como a Lightning Network, Nostr, etc. Até a biblioteca libsecp256k1, intimamente ligada ao Bitcoin Core, não foi contabilizada.

Esta discrepância numérica reflete a grande “antifragilidade” do Bitcoin. Por não contar com uma fundação típica de outros projetos, o Bitcoin não tem os mesmos recursos de financiamento e alocação, mas, segundo o autor, é precisamente por isso que não depende de uma única entidade para tomar decisões ou corre o risco de má gestão de fundos: cada cêntimo é bem gasto. “A forte resistência do Bitcoin a qualquer forma de centralização ou ponto único de falha é a sua característica única e a única razão pela qual acreditamos no seu sucesso.”

Em entrevistas passadas, questionei representantes de fundos de investimento sobre o valor dos DAOs de projetos Web3, dado que a sua ineficiência torna difícil chegar a consenso, mesmo em assuntos simples. Responderam-me que a ineficiência é parte do sistema: para se obter consenso amplo, não é possível ser eficiente, e é precisamente essa “democracia” aparentemente irracional e ineficiente que constitui o seu valor.

Até aqui, poderá ter a impressão de que o relatório é uma “ode” ao Bitcoin. Embora estes números demonstrem alguma resiliência, esta resulta, em certo sentido, de uma escolha forçada pela extrema descentralização. Ou seja, como apontado no início, o Bitcoin Core é frágil e continuamos a não dedicar atenção suficiente a este império de biliões que mudou vidas de um dia para o outro, ao nível do protocolo.

Quem financia os principais desenvolvedores do Bitcoin?

O autor do relatório faz uma distinção rigorosa entre patrocinadores (Sponsors) e doadores (Donors). Na minha opinião, Sponsors estão mais ligados à execução, garantindo que os fundos são distribuídos a desenvolvedores específicos, enquanto Donors são meros “financiadores”.

Antes de analisarmos estes organismos que contribuem de forma altruísta para o desenvolvimento do Bitcoin, eis um gráfico para simplificar.

O relatório lista 13 organizações de financiamento principais, exigindo que estas empreguem diretamente desenvolvedores do Bitcoin Core ou mantenham programas de financiamento contínuo para eles; financiamentos pontuais ou sem continuidade não são considerados.

Blockstream

A Blockstream, fundada por desenvolvedores do núcleo do Bitcoin, contribuiu com muito código tanto para o Bitcoin Core como para a biblioteca libsecp256k1, mas já foi alvo de críticas por eventuais conflitos de interesse devido ao seu estatuto empresarial. Atualmente, a Blockstream emprega apenas um desenvolvedor principal. Desde 2014, revelou 6 rondas de financiamento, totalizando pelo menos 510 milhões de dólares, sendo algo como a “ConsenSys do ecossistema Bitcoin”.

O cofundador e CEO da Blockstream, Adam Back, é considerado “o mais próximo de Satoshi Nakamoto”. Em 1997, propôs o sistema de prova de trabalho Hashcash para combater spam, que viria a ser o protótipo do mecanismo PoW do Bitcoin. Satoshi citou Adam Back no white paper do Bitcoin e trocou emails com ele sobre detalhes técnicos. Após fundar a Blockstream, Adam Back liderou o desenvolvimento da sidechain Liquid, da Lightning Network e outros componentes de escalabilidade e privacidade do Bitcoin. …