A mineração de Bitcoin no Xinjiang foi completamente interrompida! O poder de hashing da China evaporou 8%, enquanto os EUA colhem os lucros

A hashrate da rede Bitcoin registou a maior queda desde a redução pela metade em abril de 2024, com a média móvel simples (SMA) de 30 dias a cair de cerca de 1.1 ZH/s para um pouco acima de 1 ZH/s. O ex-presidente da Canaan, Kong Jie, revelou na plataforma X que até 400 mil mineradoras pararam recentemente na Xinjiang, resultando numa queda de aproximadamente 100 EH/s na potência de hashing, uma redução de 8%.

Efeito em cadeia do encerramento de 40 mil mineradoras

O encerramento em grande escala de operações de mineração de Bitcoin na Xinjiang não foi um evento repentino, mas uma continuação da política chinesa de combate à mineração de criptomoedas desde 2021. A Xinjiang foi um dos maiores centros de mineração do mundo, atraindo muitos farms devido aos seus abundantes recursos de carvão e energia eólica a preços relativamente baixos. No entanto, o governo chinês, preocupado com o consumo de energia e riscos financeiros, reforçou regulamentações, levando ao encerramento progressivo de muitas operações na região.

O fechamento de 400 mil mineradoras é extremamente raro na história da mineração de Bitcoin. Considerando as atuais máquinas Antminer S19, que custam cerca de 2000 a 3000 dólares cada, esse número representa um investimento total de até 1,2 a 1,6 bilhões de dólares. A súbita paralisação dessas máquinas não significa apenas uma perda de poder de hashing, mas também o capital ocioso de bilhões de dólares e a renda zero para os mineradores.

A queda de 100 EH/s na hashrate impacta temporariamente a velocidade de processamento de transações e a segurança da rede Bitcoin. A potência de hashing mede o poder computacional total que garante a segurança da rede; uma redução na hashrate significa que a validação de transações e a geração de blocos desaceleram. Contudo, esse efeito é temporário, pois a rede Bitcoin possui um mecanismo de ajuste de dificuldade. Segundo dados do Glassnode, a dificuldade de mineração deve diminuir cerca de 3%, oferecendo um alívio temporário para os mineradores remanescentes.

Três impactos do colapso da hashrate na Xinjiang

Pressão de segurança na rede a curto prazo: A redução de 8% na hashrate diminui o custo teórico de um ataque de 51%, embora ainda permaneça muito alto para ser viável na prática.

Ajuste de dificuldade fornece buffer: A previsão de uma diminuição de 3% na dificuldade reduz a dificuldade de mineração para os mineradores remanescentes, aumentando a receita por unidade de poder de hashing.

Reconstrução do mapa global de hashrate: A participação da China, que atualmente é de cerca de 14%, pode diminuir ainda mais, beneficiando as operações na América do Norte e no Oriente Médio.

Ascensão e queda do mapa de mineração na China e os ganhos dos EUA

O comentário de Kong Jie foi feito exatamente cerca de um mês após a China ressurgir como o terceiro maior centro de mineração de Bitcoin, com dados indicando que sua participação global de hashrate era de aproximadamente 14%. Este número é surpreendente, pois desde que o governo chinês anunciou a proibição total da mineração em 2021, o consenso era que as operações de mineração na China tinham desaparecido. No entanto, na realidade, muitas fazendas migraram para a clandestinidade ou para regiões com regulamentação mais branda.

A geografia e os recursos da Xinjiang fazem dela uma área natural para mineração. A região dispõe de carvão abundante e energia eólica, com preços de eletricidade relativamente baixos na China. Contudo, essa grande paralisação pode ter sido causada por múltiplos fatores: pressão contínua do governo central, aumento na fiscalização local ou ajustes sazonais no fornecimento de energia. Independentemente do motivo, o encerramento de 40 mil mineradoras sinaliza mais uma grande derrota para a mineração na China.

Kong Jie sugere que “os EUA se beneficiam sem intervenção direta”, o que tem forte conotação geopolítica. Quando a hashrate chinesa cai drasticamente, as operações norte-americanas naturalmente ganham maior quota e receita na rede. Os EUA atualmente representam cerca de 35% a 40% da hashrate global, consolidando sua posição. O fechamento das fazendas na Xinjiang reforça essa dominância, o que é bom para a descentralização do Bitcoin, mas também levanta preocupações: uma concentração excessiva de poder computacional em um único país traz riscos geopolíticos.

Os mineradores enfrentam uma escolha difícil: mover seus equipamentos para países como Cazaquistão, Rússia ou outros que ainda permitem mineração, assumindo altos custos de logística e reinstalação; ou vender seus equipamentos e sair do mercado, assumindo perdas de capital. A migração em grande escala leva tempo, e espera-se que nos próximos meses a hashrate global passe por um período de redistribuição, permanecendo em níveis baixos até que a transição seja concluída.

Crise de receita dos mineradores e o buffer do ajuste de dificuldade

(Fonte: Glassnode)

Este colapso na hashrate ocorre num contexto de receita já pressionada para os mineradores. O rendimento por unidade de hashrate, conhecido como preço de hash, está em torno de 37 dólares por pHash/s, atingindo o menor nível em cerca de cinco anos. Este ambiente de baixa rentabilidade faz com que apenas mineradores com custos de energia muito baixos ou equipamentos totalmente amortizados possam operar lucrativamente; muitos com hardware antigo ou tarifas elevadas estão enfrentando prejuízos.

Dados do Glassnode indicam que a dificuldade de mineração de Bitcoin está atualmente em 148,2 trilhões (T), próxima ao seu recorde histórico. O ajuste de dificuldade é um mecanismo embutido no protocolo do Bitcoin, que ocorre a cada 2016 blocos (cerca de duas semanas), ajustando-se automaticamente para manter o tempo médio de bloco em 10 minutos. Quando a hashrate cai, a dificuldade diminui, facilitando a mineração pelos mineradores remanescentes. Um ajuste previsto de cerca de 3% na dificuldade proporcionará um alívio temporário na receita, mas isso não será suficiente para compensar a pressão de uma hashrate atingindo níveis de cinco anos atrás.

No longo prazo, espera-se que a hashrate se estabilize gradualmente. Com a migração de mineradores para outras regiões e a adoção de novas máquinas, o equilíbrio global será restabelecido. Fazendas na América do Norte, Oriente Médio e Ásia Central podem absorver parte da hashrate deslocada, mas esse processo leva meses. Durante a transição, a rede Bitcoin operará com uma hashrate mais baixa, porém, graças ao mecanismo de ajuste de dificuldade, o processamento de transações e a segurança da rede não serão ameaçados de forma significativa. O encerramento das operações na Xinjiang reforça que os riscos geopolíticos relacionados à mineração permanecem, e a descentralização da distribuição de hashrate continua sendo um desafio fundamental para a segurança a longo prazo da rede.