SEC abandona investigação de quatro anos sobre Aave! CEO afirma que "DeFi acabará por vencer"

A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) encerrou oficialmente uma investigação de quatro anos sobre o protocolo Aave, afirmou o CEO da Aave, Stani Kulechov. Ele destacou que, nos últimos anos, o DeFi enfrentou uma pressão regulatória injusta e que está feliz por sair dessa situação, entrando numa nova era onde os desenvolvedores podem realmente construir o futuro financeiro. A carta de 15 de agosto mostra que a SEC não recomendou ações coercitivas contra o protocolo Aave, nem emitiu uma notificação de Warnings.

Significado do marco do fim de uma investigação de quatro anos no DeFi

(Fonte: SEC)

O CEO da Aave, Kulechov, postou no X em 16 de dezembro que a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA “encerrou a investigação” após quatro anos de investigação. Esse período quase cobre toda a gestão do governo Biden, durante a qual a indústria DeFi enfrentou uma pressão regulatória sem precedentes. Como líder do protocolo de empréstimo descentralizado, a experiência da Aave é emblemática, pois representa a postura da SEC em relação aos mecanismos centrais do DeFi.

Um porta-voz da Aave Labs afirmou a The Block que o encerramento da investigação permite que a Aave Labs “confirme publicamente os resultados”. “Esta é a primeira vez que a Aave Labs divulga oficialmente esse resultado”, disse o porta-voz. “A revisão, que durou anos, envolveu comunicação contínua com as autoridades reguladoras e agora foi oficialmente encerrada, permitindo que a Aave Labs confirme publicamente esse resultado.” Essa declaração sugere que, durante a investigação, a Aave pode ter estado sob acordos de confidencialidade, impedindo discussões públicas sobre o assunto.

Uma captura de tela da carta de 15 de agosto anexada ao post mostra que a SEC não recomenda ações coercitivas contra o protocolo Aave. A carta também menciona a notificação de Warnings — uma forma de comunicação emitida por funcionários da SEC para informar às empresas que eles podem recomendar ações de aplicação da lei. O ponto importante é que a Aave nunca recebeu uma notificação de Warnings, o que significa que, desde o início, os funcionários da SEC não encontraram evidências suficientes para apoiar uma ação de aplicação da lei.

Esse resultado tem um impacto profundo em toda a indústria DeFi. Aave é um dos maiores protocolos de empréstimo DeFi em valor de mercado, com um volume de liquidação que mantém bilhões de dólares por longos períodos. Se a SEC tomar ações de aplicação contra a Aave, isso criaria um precedente perigoso para toda a indústria DeFi. Agora, com a investigação encerrada e sem ações coercitivas, é como se a SEC tivesse reconhecido a legalidade do modelo operacional da Aave dentro do quadro legal atual.

Revisão do período Biden na regulação do DeFi

“Nos últimos anos, o DeFi enfrentou uma pressão regulatória injusta”, enfatizou Kulechov em sua declaração. Essa frase resume a dificuldade enfrentada pelo setor DeFi durante o governo Biden. Durante a administração anterior, a SEC adotou uma postura cautelosa em relação aos ativos digitais, ao mesmo tempo em que processou várias empresas de criptomoedas conhecidas, acusando-as de não se registrarem adequadamente na agência.

A estratégia de “aplicação da lei como regulação” do ex-presidente Gary Gensler deixou toda a indústria de criptomoedas em incerteza. Para os protocolos DeFi, a situação é especialmente complexa, pois esses protocolos muitas vezes não têm uma entidade centralizada tradicional, dificultando a aplicação das leis de valores mobiliários existentes. Embora a Aave tenha a entidade de desenvolvimento Aave Labs, o protocolo em si é descentralizado, governado pela comunidade. Como a SEC define os responsáveis, sempre foi uma questão de interesse para o setor.

Durante o governo Biden, várias empresas como Uniswap, Ripple e outras foram investigadas ou processadas pela SEC. A questão central para os protocolos DeFi é: fornecer empréstimos, negociações e outros serviços financeiros constitui emissão de valores mobiliários? Os tokens de governança são considerados valores mobiliários? Essas perguntas ainda não têm respostas claras na lei, mas a SEC tende a incluir a maior parte das atividades sob sua jurisdição.

O encerramento da investigação da Aave marca o fim dessa estratégia de alta pressão regulatória. Kulechov afirmou: “Estamos felizes por poder sair dessa situação e entrar numa nova era onde os desenvolvedores podem realmente construir o futuro financeiro.” Essa esperança se apoia na postura amigável do governo Trump em relação às criptomoedas. O novo governo já deixou claro que adotará uma abordagem mais aberta à regulamentação, incentivando, em vez de reprimir, a inovação no setor.

Mudança de política da SEC e a nova era do DeFi

Devido à mudança de abordagem da agência em relação aos ativos digitais, incluindo a desistência de muitas ações de aplicação contra empresas de criptomoedas, a criação de um grupo de trabalho de criptomoedas e o lançamento de “projetos de criptomoedas” para atualizar suas regras, com foco em atividades on-chain. Essa mudança de política não é por acaso, mas resultado das políticas pró-criptomoeda do governo Trump.

No início deste mês, a Ondo Finance anunciou que a SEC encerrou uma investigação iniciada durante o governo Biden. O caso da Aave é uma continuação dessa tendência. Pode-se prever que mais projetos DeFi investigados na era Biden receberão notificações semelhantes de encerramento de investigação. Para toda a indústria DeFi, isso representa uma libertação coletiva.

Três principais impactos da vitória da Aave na indústria DeFi

Maior clareza regulatória: Encerramento da investigação da Aave sem ações coercitivas fornece um caminho de conformidade para outros protocolos DeFi

Recuperação da confiança dos desenvolvedores: “Os desenvolvedores podem realmente construir o futuro financeiro”, a inovação DeFi acelerará após o alívio regulatório

Retorno de fundos institucionais: Redução do risco regulatório aumentará significativamente a disposição de investidores institucionais em alocar recursos ao DeFi

Um porta-voz da SEC afirmou que a agência geralmente não comenta sobre possíveis investigações. Essa resposta padrão não consegue esconder a mudança de política. A vitória da Aave não é apenas uma vitória de uma empresa, mas uma vitória do conceito de DeFi. As finanças descentralizadas, como alternativa ao sistema financeiro tradicional, estão ganhando reconhecimento regulatório.

A declaração de Kulechov de que “DeFi vencerá no final” já não é mais uma frase vazia. Com protocolos líderes como a Aave livres da sombra regulatória, o setor DeFi deve entrar numa nova fase de desenvolvimento. Novas aplicações inovadoras surgirão, mais usuários experimentarão as vantagens das finanças descentralizadas, e tudo isso será construído sobre uma estrutura regulatória mais clara.