A RWA, devido à sua característica de “conjugação de virtual e real”, torna os projetos de fraude ainda mais enganosos. Este artigo analisa profundamente as razões do sucesso da RWA, os riscos e oportunidades de investimento, e fornece métodos práticos para identificar projetos fraudulentos, ajudando os investidores a fazer julgamentos racionais neste setor com grande potencial, mas também com riscos presentes.
(Resumindo: As sete principais associações financeiras da China emitiram um aviso conjunto: Criptomoedas, RWA, mineração são totalmente ilegais! Plataformas no exterior que oferecem serviços também estão na linha vermelha)
(Complemento de contexto: O Banco Popular da China anunciou uma ação conjunta para “combater a especulação com transações de criptomoedas”: stablecoins e outros são considerados atividades financeiras ilegais)

Índice deste artigo

• Por que a RWA de repente ficou popular?
• A RWA é realmente um bom caminho de investimento?
• Como identificar e prevenir golpes em projetos de RWA?
• Conclusão

A RWA, por sua característica de “conjugação de virtual e real”, muitas vezes é mais enganosa em projetos de fraude, que usam a confiança na finança tradicional e a “inovação” do blockchain para se disfarçar. Este setor tem um potencial enorme, acompanhado de riscos.

Embora as oportunidades neste campo sejam grandes, também há muitas armadilhas. Este artigo busca explicar por que a RWA está tão em alta e se tornou um terreno fértil para fraudes, ajudando aqueles que estão entendendo a área a identificar riscos e fazer julgamentos racionais.

Por que a RWA de repente ficou popular?

Simplificando, o surgimento da RWA não é por acaso; ela é impulsionada por quatro forças poderosas, que podem ser resumidas em “confiança do mercado”, “madureza tecnológica”, “melhoria regulatória” e “demanda de investimento”.

“Confiança do mercado”

Quando grandes nomes da finança tradicional entram no setor, eles trazem maior conformidade, estabilidade e suporte financeiro ao mercado de RWA, promovendo a integração entre finanças tradicionais e ativos criptográficos, fortalecendo a confiança do mercado. Empresas globais de gestão de ativos como BlackRock e Fidelity já lançaram ou solicitaram fundos baseados em blockchain, reconhecendo o potencial do setor de RWA.

“Madureza tecnológica”

Após anos de desenvolvimento, tecnologias como contratos inteligentes se tornaram maduras, fornecendo uma base técnica confiável para colocar ativos na blockchain. Isso resolve dificuldades legais e técnicas de tokenização de ativos, tornando possível a digitalização e a negociação de ativos tradicionais.

“Melhoria regulatória”

Embora as regras globais ainda não estejam unificadas, países como EUA e Singapura já começaram a estudar seriamente e a implementar regulações para a tokenização de ativos. As diretrizes ou legislações sobre o status legal de ativos digitais e criptográficos também variam, apoiando a implementação e expansão da RWA.

“Demanda de investimento”

Investimentos tradicionais têm altos requisitos de entrada, baixa liquidez e ciclos longos. A tokenização de ativos do mundo real permite dividir esses ativos em pequenas frações, reduzindo a barreira de entrada, aumentando a liquidez e atraindo mais investidores. Além disso, a introdução de ativos de baixo risco, como títulos do governo, oferece canais de investimento estáveis e produtos para os investidores.

Assim, seja pelo desenvolvimento interno do mercado de criptoativos ou pela forte demanda dos investidores, a RWA é o resultado dessa demanda mútua: ativos tradicionais utilizam a tecnologia de criptografia para obter liquidez e novos usuários, enquanto o capital cripto busca ganhos estáveis no mundo real.

A RWA é realmente um bom caminho de investimento?

A RWA é um setor e uma “corrida” com grande potencial, mas nem todo projeto é uma boa oportunidade de investimento. Ela contém oportunidades enormes, mas também riscos severos.

Oportunidades e vantagens:

1. Diversificação de fontes de rendimento: oferece fontes de retorno relacionadas ao mercado tradicional, como juros de títulos do governo, aluguel de imóveis comerciais, contas a receber comerciais, ajudando a diversificar riscos.

2. Fluxo de caixa estável: em comparação com criptomoedas altamente voláteis, muitos ativos de RWA (como títulos e ativos de leasing) podem fornecer retornos previsíveis e contínuos.

3. Segurança respaldada por ativos: teoricamente, um token lastreado por ativos reais e de alta qualidade tem maior valor intrínseco do que uma moeda meme ou stablecoin algorítmica, alinhando-se à lógica do investimento de valor tradicional.

Riscos e desafios:

1. Risco de ativos: alguns ativos de RWA podem não existir, o projeto pode ser arriscado, ou os ativos podem estar hipotecados, com valor depreciado; há também ativos com baixa liquidez e retorno difícil de manter, aumentando o risco para investidores. Além disso, a confiabilidade de terceiros regulados e confiáveis que custodiem os ativos também apresenta riscos potenciais.

2. Risco legal e regulatório: alguns tokens de RWA podem ser considerados “valores” por órgãos reguladores. Se assim for, os projetos enfrentarão altos custos de conformidade e riscos legais. Além disso, se a equipe do projeto falir ou enfrentar crise operacional, os detentores de tokens podem não ter direito de reivindicar os ativos subjacentes. A distinção entre propriedade real e dívida, e se o token tem prioridade sobre outros credores, ainda não está claramente definida na lei, aumentando o risco de proteção do investidor.

3. Risco técnico: vulnerabilidades em contratos inteligentes na blockchain podem levar ao roubo de ativos ou à impossibilidade de resgate.

4. Risco de liquidez: embora o objetivo seja fornecer liquidez a ativos ilíquidos, alguns tokens de RWA podem ter baixa circulação no mercado secundário, dificultando a liquidação rápida.

Resumindo: se você não possui capacidade de diligência profissional, de identificar riscos e de investir a longo prazo, e busca apenas lucros rápidos, a RWA pode não ser adequada para investidores comuns.

Como identificar e prevenir golpes em projetos de RWA?

1. Antes, verifique o ativo: a coisa é real? Quanto vale?

Se o ativo for fictício ou exagerado, provavelmente é uma fraude.

O projeto deve fornecer comprovação do ativo, como títulos de propriedade, certificados de títulos, etc. Não basta ouvir, é preciso verificar por canais públicos se é autêntico. Da mesma forma, o valor do ativo não deve ser decidido pelo próprio projeto; deve haver uma avaliação de uma entidade independente e reconhecida socialmente. Se a entidade de avaliação for desconhecida, deve-se ficar altamente atento.

2. Depois, observe a garantia: meus direitos de investimento, como são protegidos?

Uma equipe confiável e uma estrutura regulatória adequada são essenciais para proteção do investimento. É preciso saber quem detém legalmente os ativos subjacentes (normalmente uma entidade legal criada especificamente para o projeto). Onde essa entidade está registrada? A legislação é sólida e completa? Os ativos devem ser guardados por instituições financeiras regulamentadas e confiáveis (como grandes bancos ou custodiante licenciado). Verifique se há parcerias oficiais. Os membros principais da equipe têm histórico sólido e verificável na área financeira ou jurídica? Os órgãos reguladores nacionais podem confirmar a aprovação?

Os direitos do investidor não dependem de promessas verbais do projeto, mas de mecanismos legais e de custódia concretos. Os investidores têm direitos legais sobre os ativos subjacentes? Como podem proteger esses direitos em caso de problemas? Se os termos forem vagos, há grande risco.

3. Análise do modelo: de onde vem o alto retorno? É sustentável?

Retornos excessivamente altos e irracionais geralmente são iscas de fraudes. Os responsáveis pelo projeto devem explicar claramente a origem dos lucros. Por exemplo, de quais imóveis vem a renda de aluguel? De quais títulos de dívida vêm os juros? Devem fornecer provas verificáveis, como títulos de propriedade, certificados de dívida, extratos bancários ou auditorias. Desconfie de promessas de “retorno estável e alto”; questione se o modelo de negócio pode realmente gerar lucros elevados de forma sustentável. Se não for claro ou parecer forçado, provavelmente é uma fraude.

O ponto-chave da RWA é analisar a camada de aplicação do blockchain: verificar se os ativos são reais, se os direitos estão garantidos, se a operação é regulada e se os lucros fazem sentido. Não se deixe levar por propaganda, faça verificações profissionais, crie seus próprios passos de validação e mantenha sempre uma postura de cautela com altos retornos. Quanto mais verificações, menor o risco.

Conclusão

A trajetória da RWA está levando ativos do mundo real para o universo blockchain em grande escala. Devemos estar conscientes de que, quanto maior a oportunidade, maior o risco, e é preciso agir com cautela e respeito.

Com respaldo legal confiável e habilidades profissionais de avaliação de risco, podemos abrir os olhos para essa tendência. Enquanto a RWA cria valor, também devemos identificar golpes diversos, para não nos tornarmos vítimas do tempo.