O Banco do Japão aumenta a taxa para 0,75%, mas o Bitcoin permanece anormalmente calmo: sinal de risco ou nova oportunidade?

12 de dezembro, o Banco do Japão aumentou a taxa de juros de referência em 25 pontos base para 0,75%, atingindo o nível mais alto em quase 30 anos, marcando a aceleração oficial da saída da política monetária ultra expansionista. No entanto, em contraste com esse aumento histórico, o preço do Bitcoin quase não foi afetado, apresentando apenas pequenas oscilações, estabilizando-se em torno de 87.000 dólares, o que despertou ampla atenção do mercado.

Com base na experiência histórica, quando o Banco do Japão entra em ciclo de aperto, geralmente provoca o fechamento de posições de arbitragem em ienes, levando à contração da liquidez global. Isso costuma resultar em correções de 20% a 30% no mercado de Bitcoin e criptomoedas. Contudo, a reação do mercado desta vez foi calma, sendo o principal motivo a “expectativa já ter sido totalmente assimilada”. A maioria dos traders já incorporou esse aumento de juros nos preços, limitando o impacto de curto prazo.

O que realmente merece atenção não é o aumento de juros em si, mas o caminho de política futura do Banco do Japão. As orientações prospectivas do governador Ueda Fumio tornaram-se o foco. O mercado espera que, se a inflação e o crescimento salarial continuarem, a taxa de juros política do Japão possa subir para 1% ou mais até 2026, o que gradualmente enfraquecerá a posição do iene como moeda de financiamento de baixo custo global.

Analistas acreditam que a estabilidade do Bitcoin em um cenário de aumento de juros, na verdade, envia sinais de otimismo. Algumas instituições apontam que esse comportamento de “não cair, mas manter-se” pode indicar que a pressão de venda já foi antecipadamente liberada, oferecendo uma faixa de entrada mais saudável para fundos de médio a longo prazo. Contudo, as altcoins são mais sensíveis às mudanças de liquidez; se o Japão continuar a aumentar as taxas e a liquidez global se contrair ainda mais, tokens de médio e pequeno valor de mercado podem enfrentar maior pressão.

De modo geral, a resiliência do Bitcoin reflete uma maturidade crescente do mercado. A curto prazo, o impacto do aumento de juros do Banco do Japão é limitado; a médio e longo prazo, é necessário acompanhar o ritmo de aperto subsequente e o reequilíbrio do ambiente de liquidez global. Essa fase de “calma anormal” pode ser justamente o prenúncio do próximo ciclo de tendências.