Bitwise interpretação: Por que a volatilidade do Bitcoin em 2025 é menor do que a da Nvidia?

De acordo com o mais recente relatório de pesquisa divulgado pela instituição de gestão de ativos Bitwise, o Bitcoin (BTC) está a entrar numa nova fase de mercado. O relatório indica que, ao contrário do mercado inicial dominado por alavancagem elevada e sentimento especulativo, o mercado atual de Bitcoin está a ser progressivamente remodelado por fundos institucionais e quadros regulatórios, uma mudança que atenuou significativamente a volatilidade acentuada dos preços.

A Bitwise acredita que a entrada de instituições, a conformidade regulatória e o lançamento de ETFs de Bitcoin à vista estão a substituir as narrativas anteriores centradas em eventos de halving e especulação de curto prazo. Esta mudança estrutural está a permitir que o Bitcoin se afaste da etiqueta de “ativo de alta risco” e entre num processo de desriscarização. O relatório destaca especialmente que, nos últimos dez anos, a volatilidade móvel do Bitcoin tem vindo a diminuir continuamente, e que, em 2025, a sua volatilidade anual será até inferior à da NVIDIA, o que tem suscitado amplo interesse no mercado.

Na perspetiva da Bitwise, o ETF de Bitcoin tornou-se uma “nova baleia do mercado”. Quando o fluxo de fundos para o ETF sai, o mercado costuma interpretar isso como um sinal de evitamento de risco; por outro lado, quando há um fluxo líquido contínuo para o ETF, a apetência de risco do Bitcoin e do mercado de criptomoedas como um todo aumenta claramente. Este comportamento de fluxo de fundos centrado no ETF está a remodelar o mecanismo de descoberta de preços dos ativos criptográficos.

No que diz respeito aos dados, a Bitwise revelou que, desde o lançamento do ETF de Bitcoin à vista, os produtos relacionados adquiriram aproximadamente 710.777 BTC, enquanto a oferta adicional na rede Bitcoin nesse período foi de apenas cerca de 363.047 BTC. A instituição prevê que, até 2026, a procura por ETFs de Bitcoin, Ethereum (ETH) e Solana (SOL) poderá, no seu conjunto, superar a oferta adicional, reforçando ainda mais o domínio das instituições no mercado.

Em termos de desempenho de mercado, a Bitwise acredita que, no ciclo atual, o desempenho das ações relacionadas com criptomoedas poderá superar significativamente o das ações tecnológicas tradicionais. O seu “Índice de Inovadores em Criptomoedas 30” já registou um aumento acumulado de 585%, claramente superior ao aumento de cerca de 140% das ações tecnológicas.

Em relação à evolução dos preços, o Bitcoin encontra-se atualmente a ser suportado na zona dos 88.000 dólares, apresentando uma correção mais ordenada em comparação com ciclos anteriores. Quando o preço chegou à zona dos 80.000 dólares, o MACD entrou numa zona de forte pessimismo, mas a correção geral mostrou-se bastante resiliente. Isto reforça ainda mais a avaliação da Bitwise: o Bitcoin está a evoluir gradualmente para um ativo de risco mainstream mais maduro e com menor volatilidade.