O Bitcoin (BTC) recuperou para 63.000 dólares a 10 de julho, mas, posteriormente, os touros perderam força. A inflação PCE dos EUA em maio foi de 4,1%; o mercado de previsão da Kalshi indica uma probabilidade de 54% de subidas das taxas ainda este ano. Com a escalada do conflito militar entre os EUA e o Irão, as forças dos EUA já atacaram 90 alvos em território iraniano, e a navegação no Estreito de Ormuz voltou a ser ameaçada.
Escalada do conflito EUA-Irão: forças dos EUA atacam 90 alvos; Irão responde no Golfo Pérsico
De acordo com relatos do Comando Central dos EUA e da Associated Press, os EUA desferiram, a 9 de julho de 2026 (quinta-feira), uma nova vaga de ataques aéreos no território do Irão, atingindo 90 alvos, incluindo pistas de aeroportos, dispositivos de lançamento de mísseis, sistemas de defesa aérea e redes de comando e controlo; o lado norte-americano afirmou que o ataque visa «enfraquecer ainda mais» a capacidade do Irão de «ameaçar a liberdade de navegação no estreito».
O Irão, em seguida, iniciou uma retaliação tendo como alvo países que são aliados dos EUA no Médio Oriente: as autoridades militares do Kuwait anunciaram que abateram três mísseis balísticos, um míssil de cruzeiro e dez drones; destroços caíram e feriram uma pessoa. No Bahrein voltaram a soar alertas pela terceira vez. O Qatar e a Jordânia também foram alvo de ataques com mísseis; um porta-voz do governo jordaniano afirmou que todo o fogo de artilharia/incoming foi intercetado. Um funcionário iraniano afirmou ainda que as forças dos EUA terão atacado áreas perto da única central nuclear do Irão (Bushehr).
O Ministério da Saúde do Irão indicou que os ataques aéreos dos últimos dois dias causaram pelo menos 14 mortes e 78 feridos, a maioria militares. Trump afirmou anteriormente, na cimeira da NATO em Ancara, que o acordo de cessar-fogo «já terminou»; se o conflito continuar, o transporte de energia pelo Estreito de Ormuz voltará a enfrentar o risco de interrupção — este estreito suporta um quinto do comércio global de petróleo e gás; em junho, o número de navios que passaram subiu de 233 em maio para 576, mas voltou a ser ameaçado.
Depois disso, ambos os lados EUA-Irão anunciaram que terão conversações no domingo, na Suíça; o resultado específico dependerá de um comunicado oficial.
Dados on-chain da Glassnode: prejuízo diário dos LTH de 280 milhões de dólares
（Fonte: Glassnode）
Com base no relatório da Glassnode de 8 de julho, os dados-chave apresentados para a cadeia do Bitcoin e dados institucionais são os seguintes: a percentagem do valor realizado total (média móvel de 30 dias) atribuída a perdas realizadas por detentores de longo prazo (LTH) subiu de 15% no início de fevereiro de 2026 para 43%, e as perdas realizadas médias diárias atingem 280 milhões de dólares (o valor mais alto desde dezembro de 2022). A Glassnode afirma que, antes da desaceleração evidente da vaga de vendas dos LTH, cada repique do mercado poderá enfrentar uma forte pressão.
No que diz respeito aos ETFs spot de Bitcoin, a saída líquida média diária caiu de 193 milhões de dólares no início de junho para 88,9 milhões de dólares, mas, no geral, continuam a registar perdas; o volume diário de negociação dos ETF (média móvel de 30 dias) encolheu para entre 650 e 950 milhões de dólares, uma queda de cerca de 80% face ao pico de outubro de 2025, indicando que a confiança das instituições ainda não regressou de forma clara.
No mercado de derivados, a relação puts/Calls (Put/Call Ratio) desceu para 0,56 (mínimo em 2026), o que sugere que o prémio de pânico do mercado está a diminuir; ainda assim, os traders mantêm uma inclinação defensiva nas curvas de opções.
Mercado de previsão Kalshi e divergência na Reserva Federal: probabilidade de subida das taxas 54% até ao fim do ano
Com base nos dados do mercado de previsão da Kalshi, atualmente os traders estimam que a probabilidade de a Reserva Federal subir as taxas este ano é de 54% (56% no dia anterior). A probabilidade de não haver descida de taxas é de cerca de 76% (16 de junho — no dia em que o presidente da Reserva Federal, Kevin Warsh, presidiu pela primeira vez à reunião) subiu rapidamente de 68% para 77%）.
As atas da reunião de junho da Reserva Federal mostram que «muitos participantes» entendem que as taxas no final do ano devem estar dentro do intervalo-alvo atual (3,50%-3,75%) ou ligeiramente abaixo; mas «muitos outros participantes» consideram que as taxas devem estar acima do intervalo-alvo atual, o que evidencia uma divisão clara no seio da Reserva Federal sobre a necessidade de mais subidas.
A inflação PCE (maio) subiu para 4,1% em termos homólogos, o nível mais alto desde abril de 2023; a situação no Médio Oriente continua a empurrar os preços da energia para cima, agravando a pressão inflacionista e reduzindo ainda mais o espaço para cortes nas taxas.
Três sinais-chave de fundo apontados pela Glassnode
Com base no relatório da Glassnode, para observar se o Bitcoin terá mesmo iniciado uma viragem de alta, é preciso acompanhar os seguintes três sinais-chave：
Arrefecimento da pressão de vendas dos LTH：as perdas realizadas diárias dos detentores de longo prazo devem continuar a cair, indicando que a pressão de venda tipo «rendição» está a desaparecer
Saídas de fundos dos ETF a estabilizar e recuperação do volume de negociação das instituições：os ETF spot de Bitcoin precisam de passar de saída líquida para entrada líquida, e o volume diário tem de expandir de forma significativa para refletir uma retoma formal da procura institucional
Preço spot do Bitcoin recupera de forma sólida os 76.600 dólares：o preço à vista precisa de se manter estável acima do True Market Mean, para mostrar a reparação da estrutura de custos de detenção do mercado em geral
A Glassnode aponta ainda que, embora a oferta de moeda M2 dos EUA tenha atingido um novo máximo de 22,8 biliões de dólares, a Reserva Federal continua a reduzir o balanço (shrinking); estes três sinais precisam de evoluir em simultâneo para poderem ser considerados a base-chave para o retomar de um mercado altista. Tudo isto são pontos de vista de análise da Glassnode.
Perguntas frequentes
Qual é a avaliação global da Glassnode sobre a posição atual do Bitcoin?
De acordo com o relatório da Glassnode de 8 de julho, o Bitcoin encontra-se em processo de «construção de fundo (Bottom Building)», com o preço spot abaixo do True Market Mean (cerca de 76.600 dólares) por cinco meses consecutivos e abaixo da base de custos dos detentores de curto prazo (cerca de 72.200 dólares). As perdas realizadas médias diárias dos LTH atingem 280 milhões de dólares (o valor mais alto desde dezembro de 2022). A Glassnode também alerta que não se pode excluir totalmente um cenário extremo em que o preço desça ainda mais até ao suporte dos 53.000 dólares. Estes são os pontos de vista dos analistas da Glassnode.
Qual é a previsão da Kalshi para as subidas das taxas pela Reserva Federal este ano?
Com base nos dados do mercado de previsão da Kalshi (até ao momento do relatório), os traders estimam que a probabilidade de a Reserva Federal subir as taxas este ano é de 54%, e a probabilidade de não haver descida de taxas é de cerca de 76%. No seio da Reserva Federal também existe divisão sobre a questão das subidas (as atas de junho indicam que vários comissários apoiam taxas mais altas antes do fim do ano). Estas são previsões de mercado com preços; a decisão oficial da Reserva Federal será determinante.
Qual é o impacto do conflito militar EUA-Irão no Estreito de Ormuz e nos mercados globais de energia?
De acordo com os relatos, as forças dos EUA desferiram ataques contra 90 alvos em território iraniano, e a retaliação do Irão afetou o Kuwait, o Bahrein, o Qatar e a Jordânia. A segurança da navegação no Estreito de Ormuz volta a ser ameaçada, sendo que este estreito suporta um quinto do comércio global de petróleo e gás. O aumento dos preços da energia poderá intensificar a pressão inflacionista nos EUA, afetando ainda mais o percurso da política da Reserva Federal; as dinâmicas geopolíticas específicas ficam sujeitas a comunicados oficiais.
