A Capital B, empresa de tesouraria de bitcoin cotada em Paris, anunciou um desdobramento inverso de 10 por 1 com efeitos a 8 de Setembro, reduzindo o número de ações em circulação de 300.650.632 para 30.065.063 e aumentando o valor nominal por ação de 0,08€ para 0,80€. A consolidação tem como objetivo atrair investidores institucionais, elevando o preço das ações de aproximadamente 0,48€ para um preço implícito de 4,80€, atingindo os limiares mínimos que muitos fundos institucionais e bolsas exigem. A empresa afirmou que a medida pretende apoiar o desenvolvimento institucional e abrir as ações a uma base mais alargada de investidores. A Capital B, anteriormente The Blockchain Group, opera no Euronext Growth Paris e detém 3.139 BTC, sendo o segundo maior detentor corporativo listado de bitcoin na Europa, atrás da alemã Bitcoin Group SE, com 3.605 BTC.
Capital B executa desdobramento inverso de 10 por 1 em 8 de Setembro
A Capital B SA vai consolidar cada conjunto de 10 ações existentes em uma única ação nova a partir de 8 de Setembro, de acordo com um documento regulatório. A consolidação reduz o número de ações em circulação de 300.650.632 para 30.065.063, com cada nova ação a ter um valor nominal de 0,80€, dez vezes acima dos 0,08€ das ações atuais. A empresa descreveu a transação como uma operação puramente técnica que mantém inalterado o valor agregado das participações de cada acionista, exceto pelo tratamento das participações fracionárias. O desdobramento não levanta novo capital. Não é adicionado bitcoin ao balanço. O que muda é o valor nominal e o preço cotado por ação.
Mecânica do desdobramento e calendário: 6 de Agosto a 10 de Setembro
O período do desdobramento inverso começa a 6 de Agosto e termina a 7 de Setembro, que é igualmente o último dia de negociação das ações existentes. Os acionistas que detenham um número de ações exatamente divisível por 10 terão as suas posições convertidas automaticamente. Os que tenham ações remanescentes podem comprar ou vender ações antes do prazo para atingirem um múltiplo limpo de 10. Para investidores que não ajustem as suas participações, os intermediários financeiros venderão as ações associadas a participações fracionárias e distribuirão o produto em numerário. Esses pagamentos estão agendados para começar a 14 de Setembro. As ações consolidadas começam a ser negociadas a 8 de Setembro sob um novo ISIN. A data de registo é 9 de Setembro, com liquidação e entrega a 10 de Setembro.
Obrigações convertíveis e warrants suspensos de 17 de Agosto a 10 de Setembro
O desdobramento desencadeia uma pausa temporária nos instrumentos financeiros relacionados. As conversões de determinadas obrigações convertíveis e o exercício de warrants de ações ficarão suspensos de 17 de Agosto a 10 de Setembro. Após a conclusão da consolidação, a Capital B vai ajustar os termos desses instrumentos para refletir o número reduzido de ações — multiplicando os preços de conversão das obrigações por 10, enquanto divide as rácios dos warrants e as ações livres não adquiridas por 10. Esta recalibração afeta qualquer pessoa que esteja a modelar o número de ações totalmente diluídas da Capital B. Os ajustamentos pós-desdobramento aos rácios de conversão podem alterar as dinâmicas de diluição.
A Capital B detém 3.139 BTC e ocupa o segundo lugar na Europa
A Capital B detém atualmente 3.139 BTC, o que a coloca como o segundo maior detentor corporativo listado de bitcoin na Europa, segundo BitcoinTreasuries.net. A alemã Bitcoin Group SE detém 3.605 BTC, mantendo-se à frente nesse ranking específico. A Capital B descreve-se como a primeira empresa de tesouraria de bitcoin da Europa, e construiu uma parte substancial da sua posição atual através de rondas de angariação realizadas na primeira metade de 2026, incluindo a aquisição de 192 BTC por 13 milhões de euros após três aumentos de capital concluídos em Maio. A empresa mede o seu progresso através do bitcoin detido por ação totalmente diluída e não apenas pelas reservas totais.
Estratégia de acesso institucional: reposicionamento dos limiares de preço
A Capital B afirmou que a medida tem como objetivo apoiar o desenvolvimento institucional da empresa e abrir as ações a um universo mais alargado de investidores. Muitos fundos institucionais operam sob regras internas que os impedem de deter ações abaixo de um limiar mínimo de preço, e algumas bolsas impõem os seus próprios requisitos mínimos para manter a cotação. A cerca de 0,48€ por ação, a Capital B encontra-se abaixo desses limiares para uma parte significativa das carteiras institucionais. Com um preço pós-desdobramento implícito de aproximadamente 4,80€ — assumindo que o valor de mercado da empresa se mantém — já não se verifica. Uma ação com mais de 300 milhões de ações em circulação a transacionar a preços abaixo de 1€ é lida como especulativa na maioria dos sistemas de triagem institucional. A mesma empresa, com 30 milhões de ações e um preço por ação acima de 4€, começa a aparecer numa categoria diferente de pesquisa de portefólio.
Em Junho de 2026, na mesma reunião de acionistas em que ao conselho foi concedida autoridade para executar a consolidação, os acionistas aprovaram capacidade de angariação de capital numa escala significativa. As autorizações cobrem aumentos de capital até 5 mil milhões de euros e até 100 mil milhões de euros em instrumentos de crédito, com ambas as resoluções a obterem mais de 95% de apoio dos votos expressos. Essas aprovações dão ao conselho o poder estrutural para futuras compras de bitcoin sem necessidade de voltar aos acionistas sempre que isso for feito. A Capital B indicou também que está a desenvolver um produto de crédito suportado por bitcoin direcionado ao mercado europeu, embora não tenha sido definida qualquer data de lançamento.
FAQ
Qual é o objetivo do desdobramento inverso de 10 por 1 da Capital B?
O desdobramento visa apoiar o desenvolvimento institucional ao aumentar o preço das ações, cumprir os requisitos mínimos de preço das bolsas e abrir o acesso a uma base mais alargada de investidores que, de outro modo, ficaria restringida de deter ações abaixo do limiar.
Como é que o desdobramento inverso afeta o número de ações e o respetivo preço?
O número de ações em circulação vai reduzir dez vezes, de 300.650.632 para 30.065.063. O valor nominal aumenta de 0,08€ para 0,80€ por ação, e o preço cotado esperado sobe de aproximadamente 0,48€ para cerca de 4,80€, assumindo que o valor de mercado da empresa se mantém estável.
O que acontece às obrigações convertíveis e aos warrants de ações durante o desdobramento inverso?
As conversões e o exercício dos warrants serão suspensos de 17 de Agosto a 10 de Setembro. Após a conclusão do desdobramento, os termos serão ajustados para refletir a nova estrutura de ações: os preços de conversão das obrigações serão multiplicados por 10, enquanto os rácios dos warrants e as ações livres não adquiridas serão divididos por 10.
