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RWA perps mudaram de uma liderança conduzida por CEX para uma liderança conduzida por DEX em menos de um ano.
Nos venues acompanhados por @AleaResearch, as DEXs já processam cerca de $24B por semana, face a aproximadamente $3B nas CEXs.
Há um ano, a sua quota era de cerca de 20%. Em junho, tinha atingido 89%, com a viragem a acontecer em dezembro.
O principal motor foi estrutural.
@HyperliquidX HIP-3 mudou a rapidez com que novos mercados de perp poderiam ser lançados:
- Outubro: HIP-3 entrou em funcionamento, permitindo que os deployers fizessem stake de 500K HYPE e criassem os s

$ONDO está com uma capitalização de mercado de 1,49 mil milhões de dólares.
~3,5 mil milhões de dólares+ em AUM da plataforma. 63-67% de cada ação tokenizada negociada em cadeia. Token a -85% dos máximos.
Tenho observado este de perto, e a diferença entre o que foi construído e o que o mercado está a precificar é difícil de ignorar.
A maioria das pessoas conhece os produtos:
🔸 O OUSG agrupa liquidez do BlackRock BUIDL, Fidelity, Franklin Templeton, State Street e três outros num único invólucro de Tesouraria com reembolsos 24/7
🔸 O USDY é uma das principais stablecoins com rendimento na Sola

Portanto, a Aave foi ao ar na @monad na quinta-feira e atraiu $75M em depósitos no primeiro dia. O que isso diz sobre a blockchain em que foi lançada?
Duas coisas impulsionaram isso tão rapidamente. A Monad tinha $425M em stablecoins na cadeia sem nenhum serviço de empréstimo sério, e a Monad Foundation colocou $15M em incentivos no lançamento. O rendimento apareceu, a liquidez já estava lá, os depósitos também seguiram.
Os depósitos de lançamento são fáceis de explicar. A questão mais difícil é o que a Monad muda para @aave assim que esses incentivos arrefecerem.
Todos os protocolos de em

Pela primeira vez, o módulo de estabilidade do GHO superou os juros de empréstimo. $438k em março, mais de 50% da receita total.
De reservas depositadas em pools da Aave, não de mutuários GHO a pagar juros de empréstimo GHO.
Em abril de 2026, a diferença aumentou: $787k do GSM versus $249k de mutuários, de um total de $1.19M de receita mensal de GHO.
A maioria das stablecoins de protocolo ganha de uma forma. Os utilizadores pedem emprestado, pagam juros, esses juros são receita. O problema é que a receita acompanha o ciclo do mercado, mercados bons trazem mais empréstimos, mercados calmos traz

O mercado ainda está a olhar para uma versão mais antiga do $PENDLE .
O preço está por volta dos $1.26, próximo do valor onde negociava em março antes de um movimento de 75%. A diferença é que o protocolo subjacente ao token mudou desde então.
Naquela altura, a Pendle tinha três problemas claros:
- Tokenómica complexa
- Baixa participação em staking
- Produtos de rendimento que muitas pessoas ainda tratavam como um nicho da DeFi
O produto era útil, mas o design do token tinha fricção.
Depois, em janeiro de 2026, a Pendle substituiu o vePENDLE pelo sPENDLE.
O vePENDLE exigia que os utilizadores

Para além das atualizações recentes @SuiNetwork lançou esta semana, uma coisa ainda se destaca mais
A jogada mais subvalorizada neste momento não tem nada a ver com TVL ou volume de DEX. Trata-se de quem realmente consegue participar na rede em escala
Sui acabou de lançar Transfers Confidenciais em beta público na Devnet. Mas o verdadeiro sinal surge quando se faz zoom out e se vê projetos como @karrier_one a construir por cima disso
A privacidade na camada de roteamento é diferente. A maioria das cadeias adiciona encriptação depois que a transação já está em movimento. SCION, que a KarrierOne

Títulos tokenizados não lideram o RWA porque são o ativo mais empolgante.
Lideram porque são o ativo do mundo real mais fácil para o DeFi subscrever.
Essa é a parte importante.
Um produto de Título de curto prazo é líquido, gera rendimento, familiar para as instituições e simples o suficiente para os protocolos precificarem como colateral.
O crédito privado ainda não consegue fazer isso de forma limpa.
Private equity definitivamente não consegue.
Então, quando o valor de mercado do RWA na cadeia passou de menos de $6B há um ano e meio para quase $32B até meados de junho de 2026,

Animado para reivindicar a taxa para $VOGAZAI lançada pela comunidade @virtuals_io. Continuarei a construir 💪

Tenho explorado uma semana inteira uma espécie de toca do coelho, analisando a oferta de USDC em plataformas DeFi emergentes.
O que descobri foi, honestamente, surpreendente. O efeito de rede aqui é muito mais forte do que eu esperava.
Aqui está o que realmente acontece quando os protocolos escolhem sua camada de liquidação:
Início de 2024, a oferta de USDC em Hyperliquid, Polymarket, MakerDAO e Lighter estava em talvez algumas centenas de milhões combinados.
Avançando para maio de 2026, estamos falando em escala de vários bilhões.
Isso é aproximadamente um crescimento de 50x em meno