Стратегия Bitcoin Giant зафиксировала убыток в 12,4 миллиарда долларов в 4 квартале, поскольку акции MSTR достигли минимума за 18 месяцев

Вкратце

• Стратегия зафиксировала убыток за четвертый квартал в размере 12,4 миллиарда долларов.
• Цена акций компании опустилась до своего минимального уровня за 18 месяцев.
• В этом году Bitcoin опустился ниже средней цены покупки Strategy.

Strategy объявила о доходах за четвертый квартал на фоне нестабильной ситуации, с нарастающими убытками для компании, покупающей Bitcoin, на фоне последнего падения стоимости актива. При цене Bitcoin около 63 000 долларов, компания зафиксировала нереализованный убыток почти в 9 миллиардов долларов на своих активах, стоимость которых составляла около 45,4 миллиарда долларов. После того как с 2020 года было потрачено 54,2 миллиарда долларов на Bitcoin, цена актива опустилась ниже средней цены покупки Strategy в 76 000 долларов в начале этой недели. За четвертый квартал Strategy получила чистый убыток в 12,4 миллиарда долларов, или 42,93 доллара на акцию, поскольку Bitcoin рухнул с рекордного уровня выше 126 000 долларов в октябре. За трехмесячный период, завершившийся 31 декабря, компания добавила около 35 000 Bitcoin в свои корпоративные резервы. 

Перед публикацией своих последних финансовых результатов акции Strategy упали более чем на 17%, до 107 долларов, согласно Yahoo Finance. Это был их самый низкий уровень за полтора года. За последние шесть месяцев цена акций компании снизилась примерно на 71%. «Strategy построила цифровую крепость, основанную на 713 502 Bitcoin и нашем переходе к цифровому кредитованию, что соответствует нашему неопределенному горизонту по Bitcoin», — заявил соучредитель и исполнительный председатель Strategy Майкл Сэйлор в обращении к акционерам. Сэйлор, известный своим подходом «купить и никогда не продавать» по отношению к Bitcoin, опубликовал в X сообщение «HODL» — или «держи крепко» в крипто-слэнге — перед публикацией финансовых результатов. За эти годы эта фраза стала боевым кличем для ярых сторонников криптомира. Оптимизм Сэйлора может быть непоколебимым, но инвесторы все больше разочарованы компанией, поскольку акции упали на 76% с пика в 457 долларов в прошлом году. Другие наблюдатели опасаются, что Bitcoin может подвергнуться дальнейшему давлению, если Strategy решит продать свои BTC-активы, что Сэйлор признал возможным в прошлом году.

Падение Strategy опередило снижение Bitcoin на 44% за последние шесть месяцев, что вызывает опасения у инвесторов, поскольку компания позиционирует себя как заемный Bitcoin-ставка, которая накопила свои запасы за счет комбинации привилегированных акций и конвертируемого долга. В прошлом году компания создала денежные резервы, чтобы устранить опасения о невозможности выплат дивидендов по привилегированным акциям. Имея в банке 2,25 миллиарда долларов, сайт Strategy сообщает, что эти средства могут покрыть выплаты дивидендов в течение 30 месяцев. Президент и CEO Strategy Фонг Ли подчеркнул внедрение привилегированных акций Strategy с плавающей ставкой, или STRC. Он описал этот продукт, который в настоящее время платит 11,25% ежемесячно, как «флагманский инструмент цифрового кредита» компании, с объемом в 3,4 миллиарда долларов. Между тем, рыночная стоимость компании приблизилась к стоимости ее Bitcoin-активов, что дает так называемый mNAV в 1,1, согласно сайту Strategy. В расчет берутся долг и наличные средства компании, в то время как другие метрики оценивают только рыночную капитализацию. В этом смысле, с конца ноября Strategy оценивается с дисконтом по отношению к своему Bitcoin. По мере исчезновения этого премиума за последний год, компании становится все сложнее увеличивать количество Bitcoin на акцию за счет выпуска обыкновенных акций, что является одним из наиболее распространенных способов. Трейдеры на Myriad, предсказательном рынке, принадлежащем материнской компании Decrypt DASTAN, оценили вероятность в 32% в четверг, что компания продаст часть своих Bitcoin-активов в этом году. Это заметно больше, чем 10% неделей ранее.