Деятельность в сети Ethereum достигла 1,1 миллиона — новый рекорд! Повторение признаков краха 2018 года, массовый приток средств на биржи

Активность в сети Ethereum достигла 1,1 миллиона транзакций, установив новый рекорд, однако история предупреждает о рисках. После пика ICO в 2018 году она снизилась с 1 400 до 100; после взрыва DeFi в 2021 году — с 4 000 до 2 000. 3 февраля объем входящих средств на биржи достиг 1,3 миллиона, что стало новым максимумом, но через два дня цена упала ниже 2 100 долларов с 2 230. CryptoQuant утверждает, что рынок находится в зоне высокого риска.

Двойной взгляд на рекорд в 1,1 миллиона транзакций

(Источник: CryptoQuant)

В феврале данные CryptoQuant показывают, что активность в сети Ethereum по количеству транзакций (общее число переданных токенов) за 14-дневный скользящий средний достигла рекордных 1,1 миллиона. На первый взгляд, эта цифра кажется очень обнадеживающей. Она свидетельствует о сильном росте сети Ethereum и расширении сферы применения. Увеличение сетевой активности обычно считается признаком процветания экосистемы, означая, что все больше пользователей используют Ethereum для транзакций, развертывания смарт-контрактов или участия в DeFi и NFT.

Однако более глубокий анализ показывает, что это не обязательно бычий сигнал. Напротив, по историческим примерам, это может предвещать коррекцию цен или циклический пик. Аналитик CryptoQuant CryptoOnchain отмечает, что два периода с необычно высокой активностью в сети Ethereum предвещали вершины рынка.

18 января 2018 года, на пике ICO-бумa, активность в сети Ethereum резко возросла. Вскоре после этого цена ETH рухнула с примерно 1 400 долларов до менее 100 к концу года, что более чем на 92% ниже. Этот спад привел к двухлетнему «крипто-зимнему» периоду. 19 мая 2021 года, с взрывным ростом DeFi и NFT, этот показатель достиг нового максимума. Затем рынок резко развернулся: цена ETH упала с более чем 4 000 долларов до ниже 2 000, снизившись более чем на 50%.

Причина проста. Рост транзакций ETH обычно свидетельствует о том, что инвесторы выводят средства из кошельков, зачастую крупными суммами. Такое поведение может отражать попытки продать активы в ожидании ухудшения ситуации. Когда активность сети увеличивается из-за активных покупок и формирования позиций, это действительно бычий сигнал. Но если активность связана с переводом токенов с холодных кошельков на биржи для продажи, это предвестник накопления продавливого давления.

Исторические уроки пиков активности в сети Ethereum

18 января 2018: Пик ICO-бумa, затем падение с 1 400 до 100 (92% снижение)

19 мая 2021: Взрывной рост DeFi/NFT, затем падение с 4 000 до 2 000 (50% снижение)

Начало февраля 2026: Транзакции достигли 1,1 миллиона, текущая цена уже пробила 2 100 и опустилась ниже 2 100

CryptoOnchain отмечает: «Текущая ситуация очень похожа на 2018 и 2021 годы. Хотя макроэкономическая обстановка изменилась, поведение участников сети на блокчейне указывает на нахождение в зоне высокого риска.» Это заключение основано на распознавании паттернов, а не на фундаментальном анализе, и служит напоминанием инвесторам не становиться чрезмерно оптимистичными только из-за роста активности в сети.

Тревога о продаже при росте обменных потоков до 1,3 миллиона

В начале февраля, когда ETH упала ниже 2 300 долларов, другой показатель активности сети — объем входящих средств на биржи (по топ-10 биржам) — резко вырос, что подтверждает опасения. Объем входящих средств на биржи (по десяти крупнейшим транзакциям) измеряет сумму токенов, поступивших на эти биржи. Чем выше значение, тем больше вероятность, что инвесторы вносят крупные суммы для продажи. Обычно это предвещает рост давления на продажу и риск дальнейшего снижения цены.

3 февраля этот показатель достиг 1,3 миллиона, установив новый годовой максимум. Через два дня цена ETH упала с 2 230 до ниже 2 100 долларов, снизившись примерно на 6%. Такой временной ряд «входящий поток — резкое падение цены» ясно подтверждает лидерство этого индикатора. Когда большое количество ETH поступает на биржи за короткое время, обычно это делается с одной целью — продать.

Объем входящих средств в 1,3 миллиона — экстремальный показатель для рынка Ethereum. Это примерно 260 миллионов долларов по текущей цене. Если все эти средства будут реализованы на рынке, это может быстро снизить цену на несколько процентов. Важно отметить, что этот показатель отслеживает «топ-10» крупнейших входящих транзакций, то есть действия крупных держателей или институциональных участников, а не случайных розничных продавцов. Продажа крупными игроками обычно более планомерна и продолжительна, что оказывает более длительное влияние на цену.

С психологической точки зрения, когда инвесторы решают переводить крупные объемы ETH из личных кошельков на биржи, это часто свидетельствует о потере доверия к краткосрочным перспективам. Личные кошельки — символ долгосрочного удержания, а перевод на биржу — подготовка к реализации. Такой коллективный сдвиг в поведении является явным сигналом смены рыночного настроения с оптимистичного на пессимистичное.

Сходства и различия текущей ситуации с 2018 и 2021 годами

По мнению BeInCrypto, чтобы подтвердить разворот тренда, Ethereum должен вернуться как минимум к 3 000 долларов. В краткосрочной перспективе, учитывая сохраняющееся давление на продажу, ETH может продолжить снижение к уровню поддержки около 2 000 долларов. Этот вывод основан на совокупном техническом и on-chain анализе: 3 000 долларов — ключевой уровень для определения среднесрочного тренда, пробитие которого подтвердит завершение медвежьего рынка.

Текущая ситуация схожа с 2018 и 2021 годами: активность в сети достигла экстремальных уровней, объем входящих средств на биржи вырос, и цена начала снижаться. Но есть и различия. В 2018 году это было связано с крахом ICO-бумa, регуляторными ударами и раскрытием мошеннических проектов, что вызвало крах доверия. В 2021 году — с пузырем DeFi и NFT, спекулятивным ажиотажем и чрезмерным использованием заемных средств, что привело к резкому коррекционному движению. А что сейчас? Возможно, это совокупное влияние институциональных мер по снижению рисков и глобальной ликвидности, а не внутренние проблемы экосистемы Ethereum.

Эти различия означают, что текущая коррекция может иметь иное происхождение. В 2018 году падение было вызвано фундаментальным крахом, когда модель ICO оказалась несостоятельной. В 2021 году — сдуванием пузыря и переоценкой. Если же нынешний спад обусловлен макроэкономическими факторами, то при улучшении макрообстановки (например, снижении ставок в США, смягчении геополитической ситуации) ETH может быстро восстановиться. Но если проблемы внутри экосистемы (например, серьезные сбои Layer2, конкуренция, отток пользователей) — это может привести к долгосрочному застою.

Учитывая недавнее признание Виталика, что стратегия Layer2 провалилась и переключение на расширение Layer1, Ethereum действительно сталкивается с стратегическими вызовами. Такая внутренняя неопределенность, в сочетании с внешним макроэкономическим давлением, делает текущий пик активности в сети скорее сигналом опасности, чем возможностью.

Для инвесторов важно сохранять трезвый взгляд: не стоит считать рост активности в сети признаком бурного развития Ethereum, а нужно обращать внимание на мотивы за этим ростом. Если это реальный рост пользователей и расширение приложений — это позитив. Но если крупные игроки выводят средства для продажи — это негатив. Текущие on-chain данные склоняются скорее ко второму сценарию.