Президент США Трамп заявил, что он проводит собеседования с 4 кандидатами на пост председателя Федеральной резервной системы и скоро примет решение о выдвижении кандидатуры на замену Бейлу. Трамп особенно похвалил директора Федеральной резервной системы Вуллера и заместителя председателя по надзору Бауэрмана. На прошлой неделе Трамп намекнул, что директор Национального экономического совета Кевин Хассетт и бывший член Федеральной резервной системы Кевин Уорш являются основными кандидатами, оба Кевина очень хороши. Трамп призвал к значительному снижению ставок, заявив, что процентная ставка должна снизиться до 1%.

ФРС официально отозвала заявление о ограничениях на деятельность банков в области криптовалют в 2023 году и заменила его новым правилом, открывающим новые возможности для банков штатов в области инновационной деятельности. Это историческое изменение означает, что компании по выпуску стабильных монет, такие как Circle, Tether, Paxos, BitGo, теперь могут напрямую держать клиентские резервные фонды в ФРС, а не через коммерческие банки. Новая политика использует систему градации проверок, признавая, что различные виды деятельности должны регулироваться по-разному.

Президент Федеральной резервной системы Атланты Рафаэль Бостик заявил, что из-за возможного повышения инфляции в результате налоговой реформы республиканцев Федеральная резервная система в 2026 году, скорее всего, не сможет снизить процентные ставки. В своих прогнозах на следующий год он «не написал никаких снижений ставок», поскольку Федеральная резервная система должна сохранять жесткую позицию, чтобы удержать инфляцию под контролем. Эти ястребиные заявления резко контрастируют с тремя недавними снижениями ставок, произведенными Федеральной резервной системой на прошлой неделе, и Бостик не поддерживает это решение о снижении ставок.

После публикации данных по безработице в США фьючерсы на федеральные фонды немного повысили вероятность снижения ставки в январе 2026 года с 22% до 31%. Фьючерсы на американские ставки по-прежнему предполагают два снижения ставки Федеральной резервной системой в 2026 году, ожидаемый размер смягчения в следующем году составляет 58 базисных пунктов. Рыночные ожидания вероятности снижения ставки в марте выросли более чем до 55%, что отражает растущее доверие рынка к тому, что политика смягчения Федеральной резервной системы скоро возобновится.

Федеральная резервная система покупает по 400 миллиардов долларов государственных облигаций США каждый месяц, и рынок громко заявляет о возвращении количественного смягчения (QE). Но действия Пауэлла не направлены на стимулирование экономики, а на предотвращение проблем в функционировании финансовой системы. Это программа покупки резервных активов (RMP), которая существенно отличается от традиционного QE по механизму, целям и эффектам. Хотя с технической точки зрения RMP соответствует определению QE, роль RMP — стабилизация, а не стимулирование. Понимание различий между ними — ключ к правильной оценке рыночных тенденций.

Президент США Трамп в интервью «The Wall Street Journal» назвал Кевина Хассета и Кевина Воша в качестве основных кандидатов на замену действующего председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла и призвал значительно снизить процентные ставки. Трейдинговый отдел Федерального резервного банка Нью-Йорка начал покупку краткосрочных государственных облигаций, первые 40 миллиардов долларов облигаций истекут примерно через 30 дней. Какое влияние это окажет на американский фондовый рынок и биткойн?

16 декабря биткоин вновь протестировал уровень 85 000 долларов, при этом за день было ликвидировано более 5.27 млрд долларов в бычьих плечах. Этот обвал вызван совокупностью двух системных рисков: в окружении Трампа активно продвигается кандидат на пост председателя Федеральной резервной системы, более независимого, чем Джером Пауэлл; а также предупреждением крупного хедж-фонда Bridgewater о том, что технологические компании чрезмерно зависят от долгового рынка для финансирования инвестиций в ИИ, что уже перешло в опасную стадию.

Что такое Федеральная резервная система? Это центральный банк США, который управляет денежно-кредитной политикой, устанавливая процентные ставки, регулируя банки и контролируя денежную массу. Созданная в соответствии с Федеральным законом 1913 года, она функционирует через 12 региональных банков и Совет управляющих во главе с председателем Джеромом Пауэллом, при этом ставка федеральных фондов составляет 3,50%-3,75%, а следующая встреча назначена на 27-28 января 2026 года.

После третьего по счету снижения ставки Федеральной резервной системой в этом году, биткойн отскочил после падения ниже 90 000 долларов до 93 500 долларов, отметила аналитическая компания Santiment, специализирующаяся на анализе блокчейна. Аналитики отмечают, что снижение ставки, которое было ожидаемым, уже было учтено рынком, а план покупки краткосрочных государственных облигаций на сумму 400 миллиардов долларов был интерпретирован как легкий бычий сигнал.

Руководитель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл 10 декабря инициировал решение о снижении ставки на 25 базисных пунктов, однако серия деталей на заседании продемонстрировала серьезность раскола в центральном банке. Только два чиновника официально проголосовали против, но квартальные прогнозы по ставкам показывают, что шесть членов политики считают целесообразным оставить ставки в диапазоне 3,75% — 4% до снижения, что можно считать «молчаливым протестом». Еще более удивительно, что из 12 региональных резервных банков только 4 требуют снижения ставок, что может указывать на то, что 8 руководителей банков выступают против уменьшения.

Почему сегодня вырос биткойн? Ответ кроется в политических новостях: Конгресс США направил письмо SEC с призывом разрешить включение криптовалют в пенсионные счета 401(k). Умеренное распределение 1-3% создаст покупательное давление в размере 1250-3750 миллиардов долларов. В то же время Федеральная резервная система объявила о покупке краткосрочных государственных облигаций на сумму 400 миллиардов долларов с 12 декабря. Благодаря двойным катализаторам, цель по биткойну достигает 131 000 долларов.

После снижения ставки Федеральной резервной системы на 25 базисных пунктов в декабре, ожидаемый рынком «ястребий» тон не появился, Пауэлл снизил прогноз по инфляции и объявил о начале с этого месяца покупки краткосрочных государственных облигаций на сумму 400 миллиардов долларов. Однако «великий медведь» Майкл Бьюри предупреждает, что если Трамп решит усилить контроль над Федеральной резервной системой, этот центральный банк «возможно, будет на грани конца», кризис независимости вызовет крах доверия к доллару и хаос на рынках активов.

Президент США Трамп жестко раскритиковал последнее решение Федеральной резервной системы о снижении процентной ставки во время круглого стола в Белом доме с руководителями компаний, заявив, что снижение на 25 базисных пунктов слишком мало, и оно должно быть «по крайней мере в два раза больше» — 50 базисных пунктов. Трамп прямо назвал председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла «стереотипным человеком», отметив, что масштаб одобренного снижения слишком мал и слишком медленный. Он также сообщил, что планирует провести собеседование с членом Федеральной резервной системы Вошем перед своим интервью в тот же вечер, который вместе с руководителем Национального экономического совета Хассеттом является одним из основных претендентов на замену Пауэллу.

Биткойн (BTC) однажды вырос и скорректировался, 11 декабря временно составляет около 91 220 долларов США. Федеральная резервная система объявила о снижении базовой ставки на 25 базисных пунктов, председатель Джером Пауэлл заявил, что «повышение ставки не является базовым ожиданием никого», а с 12 декабря в течение 30 дней покупка государственных облигаций на сумму 400 миллиардов долларов США зажгла бычий настрой. Япония готовится перевести регулирование криптоактивов из платежной системы страны в рамки, специально разработанные для инвестиционного и секьюритизированного рынка.

Федеральная резервная система снизила ставку на 25 базисных пунктов до 3.5-3.75%, однако решение было принято с 9 против 3 голосов, установив рекорд наибольшего количества противников с 2019 года. Реакция рынка оказалась неожиданной: индекс Dow резко вырос на 497 пунктов, поднявшись на 1.1%, а биткойн временно достиг 94 000 долларов США. Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауло заявил, что «повышение ставки не является чьим-либо основным ожиданием», и с 12 декабря на 30 дней будет закуплено государственные облигации на сумму 400 миллиардов долларов, что подогрело оптимизм инвесторов.

После снижения Федеральной резервной системой ставки на 25 базисных пунктов до 3.5% — 3.75% мировые финансовые рынки мгновенно закипели. Индекс Dow резко вырос более чем на 600 пунктов, спотовое золото быстро подскочило с низких значений до 4238.78 долларов, а биткойн однажды поднялся выше 94 000 долларов. Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл ясно исключил возможность повышения ставки, заявив, что «повышение ставки не входит в базовые ожидания никого», и объявил о покупке государственных облигаций на сумму 40 миллиардов долларов в течение 30 дней, начиная с 12 декабря.

Кевин Хассетт, директор Национального экономического совета, заявил на мероприятии Совета CEO Wall Street Journal, что в ближайшие месяцы есть «достаточно пространства» для снижения ставок, и что снижение ставки может превысить текущее ожидание в 0,25%, что соответствует призыву президента Трампа снизить стоимость заимствования. Хассетт рассматривается как популярный преемник нынешнего председателя ФРС Пауэлла, который будет занимать этот пост до мая следующего года. Трамп раскритиковал Пауэлла за нежелание снижать процентные ставки и намекнул на желание уволить его во второй срок.

Биткоин взлетел до $94 625 10 декабря — это трёхнедельный максимум, при этом данные Santiment показывают рост призывов к «выше» и «выше» в социальных сетях, а чувство FOMO явно вернулось. Однако решение ФРС по процентной ставке стало главной переменной: рынок ожидает 88,6% шансов на снижение ставки на 25 базисных пунктов, но всего 21,6% шансов на повторное снижение ставки в январе, а любые сомнения по поводу будущих снижений ставок могут быть медвежьими.

Биткоин вновь поднялся выше $94,000, прибавив более 4% за последние 24 часа и достигнув максимумов около $94,640 на фоне возобновившегося аппетита к риску на крипторынках.

Журналист The Wall Street Journal Ник Тимираос, которого называют «рупором ФРС», сообщил, что из 12 голосующих членов ФРС до 5 человек публично выразили сдержанность по поводу снижения ставки, а из 19 членов всего комитета 10 считают, что нет достаточных оснований для смягчения политики. Рынок ожидает, что председатель ФРС Пауэлл повторит тактику 2019 года: сначала снизит ставку до диапазона 3,50%-3,75%, а затем в заявлении добавит более жесткие условия для дальнейших изменений политики.

Биткоин 10 декабря вырос до 92 526 долларов, однодневный рост составил 1,92%. Основная причина сегодняшнего роста биткоина заключается в том, что Трамп на этой неделе проведет собеседование с кандидатами на пост председателя ФРС, а главный претендент Хассетт считается крайне «голубиным» и может способствовать снижению ставки с текущих 3,5%-3,75% до требуемого Трампом уровня в 1%. Рынок ожидает, что ФРС в среду понизит ставку на 25 базисных пунктов — это уже третье снижение подряд.

Объем операций ФРС по обратному выкупу за ночь достиг $13,5 млрд — это значительный аномальный сигнал для профессиональных трейдеров, отслеживающих долларовую ликвидность. Внезапный скачок означает резкое увеличение спроса банковской системы на краткосрочные доллары, что может указывать на ужесточение рынка финансирования или снижение доверия институтов. Биткойн, как актив, чувствительный к ликвидности, первым реагирует на такие изменения в выходные дни, демонстрируя волатильность цен. Биткойн больше не существует вне долларовой системы, а глубоко интегрирован в глобальный цикл ликвидности.

Сможет ли биткоин достичь 100 000 долларов до новогодней ночи, зависит от реакции инвесторов на изменение политики ФРС, а также от реакции рынка на стремительный рост долгов крупных технологических и искусственно-интеллектуальных компаний. ФРС официально прекратила политику количественного ужесточения 1 декабря, и на этой неделе снижение ставок практически гарантировано. Объём фондов денежного рынка США достиг рекордных 8 трлн долларов, а кредитные риски в технологическом секторе могут стимулировать приток капитала в такие дефицитные активы, как биткоин.

Цена биткоина упала на 2000 долларов перед закрытием торгов в воскресенье, на какое-то время опустившись почти до 87 000 долларов, но 8 декабря восстановилась до уровня около 90 000 долларов. Криптовалютный аналитик Michaël van de Poppe прогнозирует, что напряжённость вокруг заседания FOMC может спровоцировать коррекцию, после чего ожидается быстрый отскок и движение к 100 000 долларов в течение ближайших 1–2 недель.