บิทคอยน์ซื้อขายในช่วงแคบใกล้ระดับ 70,000 ดอลลาร์ในวันศุกร์ หลังจากที่พยายามกลับขึ้นไปทวงคืนระดับ 75,000 ดอลลาร์ในช่วงต้นสัปดาห์ การไหลออกสุทธิจากกองทุน ETF บิทคอยน์แบบ Spot ที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ ต่อเนื่องกันสองวัน ทำให้แนวโน้มการไหลเข้าในช่วงก่อนหน้านี้ชะลอลง ซึ่งเป็นสัญญาณให้เทรดเดอร์ต้องประเมินใหม่ว่านักลงทุนสถาบันกำลังระมัดระวังมากขึ้นหรือไม่ เนื่องจากภาพเศรษฐกิจที่มีอัตราเงินเฟ้อที่แข็งแกร่งขึ้นและความรู้สึกเสี่ยงในตลาดที่กลับมาอีกครั้ง
ในพื้นที่ ETF มีการบันทึกการไหลออกสุทธิสองวัน รวมประมาณ 254 ล้านดอลลาร์ ซึ่งยังไม่เพียงพอที่จะส่งสัญญาณเปลี่ยนแปลงความรู้สึกโดยรวม แต่การเคลื่อนไหวนี้เกิดขึ้นในช่วงที่ข่าวเศรษฐกิจมหภาคยังไม่เอื้ออำนวยต่อการปรับนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ราคาน้ำมันยังคงสูงอย่างต่อเนื่อง ทำให้สถานการณ์เงินเฟ้อซับซ้อนขึ้น และอาจล่าช้าการลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed แนวโน้มความเสี่ยงที่ลดลงถูกเสริมด้วยการปรับตัวลงของตลาดหุ้นและการอ่อนค่าของการป้องกันความเสี่ยงแบบดั้งเดิม
สาระสำคัญ
บิทคอยน์ยังคงอยู่ใกล้ 70,000 ดอลลาร์ ท่ามกลางการไหลออกของ ETF สองวันรวม 254 ล้านดอลลาร์ ซึ่งยังไม่ยืนยันการเปลี่ยนแปลงเป็นแนวโน้มขาลงอย่างเต็มที่
ตลาดออปชันแสดงให้เห็นถึงความระมัดระวังสูง: พรีเมียมของออปชันวางขาย (Put options) บนบิทคอยน์อยู่ที่ประมาณ 2.5 เท่าของพรีเมียมของออปชัน Call โดยมีค่าเดลต้า skew ในช่วง 16% ซึ่งเป็นสัญญาณของความระมัดระวังในหมู่นักเทรดมืออาชีพ
แรงกดดันจากเศรษฐกิจมหภาคยังคงอยู่ เนื่องจากราคาน้ำมันยังคงสูงกว่า 94 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งซับซ้อนความคาดหวังการเติบโตและอาจทำให้การลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed ล่าช้าออกไป จากการวิเคราะห์ของ Oxford Economics ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นอาจลดการใช้จ่ายของผู้บริโภคและส่งผลต่ออุตสาหกรรมที่พึ่งพาการนำเข้า ซึ่งอาจก่อให้เกิดแรงกดดันด้านราคาในเศรษฐกิจโดยรวม
นักลงทุนจับตาดูว่ากลไกด้านพลังงานจะเชื่อมโยงกับนโยบายของ Fed และความเสี่ยงในตลาดหุ้นอย่างไร ความสูงของราคาน้ำมันและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์มักจะผลักดันให้นักลงทุนหันไปใช้กลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงและสินทรัพย์ปลอดภัย แม้ว่าแนวโน้มพื้นฐานของบิทคอยน์อาจบ่งชี้ความเสี่ยงในแบบอื่นสำหรับเทรดเดอร์ที่ถือครองคริปโต
ข้อมูลอนุพันธ์ของบิทคอยน์ชี้ให้เห็นถึงแนวโน้มความเสี่ยงต่ำในหมู่นักเทรดมืออาชีพ
ข้อมูลจาก Deribit ซึ่งติดตามโดย Laevitas แสดงให้เห็นถึงความโน้มเอียงไปในทิศทางของการป้องกันความเสี่ยงในกลุ่มเทรดออปชันบิทคอยน์ พรีเมียมของออปชันวางขาย (Put) เมื่อวันศุกร์อยู่ที่เกือบ 2.5 เท่าของพรีเมียมของออปชัน Call ซึ่งเป็นสัญญาณของความต้องการป้องกันด้านลบอย่างชัดเจน สะท้อนให้เห็นถึงเหตุการณ์ก่อนหน้านี้ที่เกิด macro shocks หรือความเคลื่อนไหวทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงในตลาดอนุพันธ์ในลักษณะเดียวกัน
เพื่อวิเคราะห์ว่าสิ่งนี้เป็นการป้องกันความเสี่ยงที่แท้จริงหรือไม่ เทรดเดอร์จะดูที่ delta skew ซึ่งเป็นตัววัดความแตกต่างของราคาของออปชัน Put กับ Call ค่า delta skew ใน 30 วันเมื่อวันศุกร์อยู่ที่ประมาณ 16% ซึ่งบ่งชี้ว่านักเทรดมืออาชีพยังไม่เชื่อว่าเขต 69,000-70,000 ดอลลาร์จะยังคงแข็งแรงในระยะสั้น แม้จะไม่ถึงระดับ panic ในอดีต แต่ตัวเลขนี้สะท้อนความกังวลของตลาดต่อความผันผวนที่อาจเกิดขึ้นต่อเนื่อง จากการลดลงของราคาบิทคอยน์ราว 21% ในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา ขณะที่ทองคำและหุ้นสหรัฐฯ ยังคงแสดงความแข็งแกร่งมากกว่า
การเคลื่อนไหวของราคาเปิดประเด็นคำถามใหญ่: บิทคอยน์จะสามารถรักษาระดับเหนือ 70,000 ดอลลาร์ได้หรือไม่ ในขณะที่ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคยังคงอยู่? การดีดตัวขึ้นไปแตะ 75,000 ดอลลาร์ในช่วงต้นสัปดาห์ล้มเหลวที่จะเปลี่ยนแปลงแนวโน้มในตลาดออปชันอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งแสดงให้เห็นว่านักเทรดยังคงสนใจการป้องกันความเสี่ยงมากกว่าการเปิดรับความเสี่ยงโดยตรง
นักวิเคราะห์ตลาดชี้ว่าความแตกต่างอย่างต่อเนื่องและมีนัยสำคัญระหว่างราคาสปอตและอนุพันธ์อาจเป็นเบาะแสบ่งชี้ทิศทางในอนาคต ในสภาพแวดล้อมนี้ สมดุลระหว่างความเสี่ยงทางเศรษฐกิจมหภาคและปัจจัยเฉพาะของคริปโตจะเป็นตัวกำหนดว่าการป้องกันความเสี่ยงจะยังคงครองตลาดหรือว่าความอยากเสี่ยงจะกลับมาสนับสนุนราคาบิทคอยน์อีกครั้ง
สำหรับข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับความรู้สึกของสถาบันในช่วงนี้ ผู้อ่านสามารถดูรายงานก่อนหน้านี้ที่ระบุว่านักลงทุนรายใหญ่ไม่ได้ทิ้งสินทรัพย์เสี่ยงทั้งหมด แม้จะใช้กลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงด้านลบก็ตาม รายงานก่อนหน้านี้ชี้ให้เห็นว่าสถาบันไม่ได้รอจนถึงจุดต่ำสุด แต่ใช้แนวทางที่ซับซ้อนมากขึ้น
สิ่งที่ข้อมูลเหล่านี้บ่งชี้สำหรับนักลงทุนและนักพัฒนา
อันดับแรก การไหลออก ETF สองวันรวม 254 ล้านดอลลาร์ยังไม่เพียงพอที่จะบ่งชี้ว่ามีการเปลี่ยนแปลงทิศทางของสถาบันอย่างชัดเจน แต่เป็นส่วนหนึ่งของกระบวนการที่ความเสี่ยงทางเศรษฐกิจและความผันผวนของพลังงานมีอิทธิพลต่อความสามารถในการรับความเสี่ยง นักลงทุนควรติดตามว่าการไหลออกยังคงดำเนินต่อไปหรือชะลอลงในสัปดาห์หน้า และสิ่งนี้จะส่งผลต่อแนวโน้มราคาบิทคอยน์ที่สามารถรักษาระดับเหนือ 70,000 ดอลลาร์ได้หรือไม่
อันดับสอง พรีเมียมของออปชันวางขายที่สูงขึ้นและ delta skew ที่เป็นบวกชี้ให้เห็นว่านักลงทุนมืออาชีพให้ความสำคัญกับการป้องกันความเสี่ยงด้านลบมากขึ้น สำหรับเทรดเดอร์ นี่อาจหมายถึงการเพิ่มความระมัดระวังในช่วงเวลาที่เศรษฐกิจมีความเปราะบาง เช่น ตัวเลขเงินเฟ้อ คำแนะนำของธนาคารกลาง หรือข่าวภูมิรัฐศาสตร์ สำหรับนักพัฒนาและผู้สร้างข้อมูลนี้เน้นความสำคัญของการสร้างโมเดลความเสี่ยงที่ครอบคลุมถึงการเปลี่ยนแปลงในสภาพเศรษฐกิจและตำแหน่งอนุพันธ์ มากกว่าการติดตามราคาสปอตเพียงอย่างเดียว
สุดท้าย ภาพรวมด้านพลังงานและภูมิรัฐศาสตร์ยังคงเป็นแหล่งความผันผวนที่อาจดำเนินต่อไป ด้วยราคาน้ำมันที่ยังคงสูงและความเสี่ยงจากการหยุดชะงักของอุปทานที่ยังคงอยู่ นโยบายและสภาพคล่องทางการเงินจะยังคงมีอิทธิพลต่อตลาดคริปโต ผู้อ่านควรติดตามแนวโน้มราคาน้ำมัน การสื่อสารของธนาคารกลาง และความสัมพันธ์ระหว่างตลาดดั้งเดิมกับการไหลของสินทรัพย์ดิจิทัลในช่วงที่เหลือของปี
ในขณะเดียวกัน ผลงานของบิทคอยน์ยังคงอยู่ในบริบทของภาพรวมเศรษฐกิจมหภาคที่หุ้นและโลหะมีค่าตอบสนองต่อแรงกดดันด้านความเสี่ยงเดียวกัน ซึ่งอาจกดดันตลาดคริปโตในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า ไม่ว่าจะเป็นการฟื้นตัวของราคาหรือความผันผวนที่ยังคงสูง การเคลื่อนไหวในอนาคตจะขึ้นอยู่กับว่าระดับเงินเฟ้อ ราคาพลังงาน และความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์จะเป็นอย่างไรในระยะใกล้
บทความนี้เผยแพร่ครั้งแรกในหัวข้อ “สัญญาออปชันบิทคอยน์ส่งสัญญาณความกลัวท่ามกลางการไหลออก ETF BTC ที่ซบเซา” บน Crypto Breaking News ซึ่งเป็นแหล่งข่าวที่เชื่อถือได้ด้านคริปโต บิทคอยน์ และบล็อกเชน
