ตัวเลือก Bitcoin ส่งสัญญาณความกังวลแม้ว่ากระแสเงินไหลออกจากกองทุน ETF ยังคงอยู่ในระดับที่ค่อนข้างต่ำ

ราคาบิทคอยน์ (BTC) ยังคงเคลื่อนไหวในแนวระดับรอบๆ 70,000 ดอลลาร์สหรัฐในช่วงการซื้อขายวันศุกร์ หลังจากไม่สามารถทะลุผ่านระดับ 75,000 ดอลลาร์สหรัฐได้ก่อนหน้านี้ เหตุการณ์นี้ตรงกับสองช่วงเวลาที่มีการถอนเงินออกจากกองทุน ETF บิทคอยน์แบบสดในสหรัฐอเมริกา ซึ่งเป็นการเปลี่ยนแนวโน้มเชิงบวกที่เกิดขึ้นในสัปดาห์ก่อนหน้านี้ สถานการณ์นี้ทำให้ตลาดตั้งคำถามว่ากระแสเงินทุนจากองค์กรอาจกำลังเปลี่ยนเป็นแนวระมัดระวัง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อหุ้นสหรัฐเริ่มอ่อนแรงลง

กระแสเงินทุนสุทธิรายวันของกองทุน ETF บิทคอยน์แบบสดที่จดทะเบียนในสหรัฐอเมริกา คิดเป็นล้านดอลลาร์สหรัฐ | แหล่งข้อมูล: Farside Investors แรงกดดันจากการขายที่แพร่กระจายทั่วตลาดการเงินโลกยังคงกดดันราคาบิทคอยน์ เมื่อดัชนี S&P 500 ลดลงต่ำสุดในรอบหกเดือน แม้แต่ทองคำ ซึ่งเป็นทรัพย์สินที่ถือเป็นที่หลบภัย ก็ปรับตัวลดลง 10% ในเวลาเพียงสามวัน ในบริบทของความตึงเครียดระหว่างสหรัฐอเมริกา อิสราเอล และอิหร่าน ซึ่งส่งเสริมความรู้สึกหลีกเลี่ยงความเสี่ยง ข้อมูลตลาดอนุพันธ์แสดงให้เห็นว่าระดับความกังวลของเทรดเดอร์กำลังเพิ่มขึ้นอย่างชัดเจน

ปริมาณค่าธรรมเนียมออปชั่นซื้อ/ขายบิทคอยน์ที่ Deribit คิดเป็น USD | แหล่งข้อมูล: Laevitas.ch โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ความต้องการในสิทธิ์การขาย (put) บิทคอยน์บน Deribit สูงกว่าความต้องการในสิทธิ์การซื้อ (call) ประมาณ 2.5 เท่า ซึ่งสะท้อนแนวโน้มการป้องกันตัวและแนวโน้มไปทางการลดราคา ที่น่าสนใจคือ ปรากฏการณ์นี้เคยเกิดขึ้นในปลายเดือนกุมภาพันธ์ หลังจากอิหร่านปฏิเสธการเจรจาเกี่ยวกับโครงการนิวเคลียร์

นักลงทุนผิดหวังเมื่อบิทคอยน์รั้งอยู่ต่ำกว่า 17% เมื่อเทียบกับดัชนี S&P 500

ตัวชี้วัดสำคัญอีกตัวหนึ่งคือ delta skew ซึ่งเป็นมาตรวัดความแตกต่างของค่าธรรมเนียมประกันระหว่างสิทธิ์การขายและสิทธิ์การซื้อ ในสภาวะตลาดที่กังวลว่าจะปรับตัวลดลง สิทธิ์การขายมักจะมีค่าธรรมเนียมสูงกว่าสิทธิ์การซื้ออย่างมีนัยสำคัญ ในทางตรงกันข้าม ในแนวโน้มขาขึ้น ตัวชี้วัดนี้จะลดลงไปในเขตลบ ปัจจุบัน delta skew (put-call) ของบิทคอยน์อยู่ที่ 16% ซึ่งแสดงให้เห็นว่าเทรดเดอร์มืออาชีพยังไม่เชื่อมั่นในความสามารถของราคาที่จะรักษาไว้ที่ 69,000 ดอลลาร์สหรัฐ ถึงแม้จะยังไม่อยู่ในสภาวะหวาดกลัว แต่ตัวชี้วัดนี้ก็สะท้อนแรงกดดันอย่างมีนัยสำคัญหลังจากการลดลง 21% ในช่วงสามเดือน

ความเบี่ยงเบน delta ของออปชั่นบิทคอยน์ 30 วัน (ออปชั่นซื้อ-ออปชั่นขาย) ที่ Deribit | แหล่งข้อมูล: Laevitas.ch ผลการดำเนินงานที่แย่กว่าดัชนี S&P 500 ถึง 17% ในช่วงเวลาเดียวกัน ยิ่งทำให้บรรยากาศในตลาดดูระมัดระวังมากขึ้น ที่น่าสนใจคือ การฟื้นตัวขึ้นไปแตะ 75,000 ดอลลาร์สหรัฐเมื่อเร็ว ๆ นี้ ไม่สามารถสร้างการเปลี่ยนแปลงที่ชัดเจนในตลาดออปชั่นได้ ซึ่งแสดงให้เห็นว่านักเทรดยังคงให้ความสำคัญกับกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงมากกว่าการขยายตำแหน่งในแนวขาขึ้น

อัตราแลกเปลี่ยน Bitcoin/USD เทียบกับดัชนี S&P 500 และอัตราแลกเปลี่ยนทองคำ/USD | แหล่งข้อมูล: TradingView ปัจจัยสำคัญอีกประการที่เสริมสร้างความรู้สึกเชิงลบคือการพุ่งขึ้นของราคาพลังงาน ราคาน้ำมัน WTI ยังคงอยู่เหนือ 94 ดอลลาร์สหรัฐตั้งแต่วันที่ 12/3 เพิ่มขึ้นประมาณ 50% เมื่อเทียบกับเดือนก่อน ความไม่แน่นอนด้านอุปทานในตะวันออกกลางไม่เพียงแต่ลดความคาดหวังในการเติบโตทางเศรษฐกิจทั่วโลก แต่ยังจำกัดโอกาสในการผ่อนคลายมาตรการนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐอเมริกา เนื่องจากแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น

จากการประเมินของ Oxford Economics ราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นอาจบังคับให้ผู้บริโภคลดการใช้จ่าย และกดดันต่อธุรกิจที่พึ่งพาการนำเข้า ทำให้ความเสี่ยงของเงินเฟ้อจากต้นทุนเพิ่มขึ้น และอาจนำไปสู่การขาดแคลนสินค้าได้

แม้ว่ามูลค่ารวมของการถอนเงินสุทธิ 254 ล้านดอลลาร์ในสองวันยังไม่เพียงพอที่จะยืนยันการเปลี่ยนแปลงของกระแสเงินทุนจากองค์กรอย่างสมบูรณ์ แต่ตลาดก็ยังขาดความเชื่อมั่นในความสามารถของบิทคอยน์ที่จะรักษาระดับเหนือ 68,000 ดอลลาร์ในระยะสั้น สภาพจิตใจของนักเทรดในระยะสั้นน่าจะยังคงถูกครอบงำโดยปัจจัยมหภาคที่เป็นลบและความไม่แน่นอนจากความตึงเครียดทางการเมือง ซึ่งจะส่งผลให้ความต้องการป้องกันความเสี่ยงจากการลดลงของราคาในตลาดอนุพันธ์ยังคงอยู่