ผู้ใช้รายย่อยในตลาดทำนายผลทำผลตอบแทนเฉลี่ย -8% ตั้งแต่กรกฎาคม 2025 ถึงกลางเดือนมีนาคม 2026 เมื่อเทียบกับ -5% สำหรับผู้ใช้ในหนังสือกีฬาในช่วงเวลาเดียวกัน เนื่องจากไม่มีข้อจำกัดในการใช้งานที่ทำกำไรได้ ทำให้เทรดเดอร์ทั่วไปเสี่ยงต่อการถูกตลาดมืออาชีพเข้ามาเล่นตาม ตามรายงานจาก Citizens JMP Securities
เฉพาะเทรดเดอร์ในตลาดทำนายผลที่มีปริมาณการเทรดสูงสุด—ที่เคลื่อนไหวเกินกว่า 500,000 ดอลลาร์—สร้างผลตอบแทนเป็นบวก (+2.6%) ซึ่งสอดคล้องกับเกณฑ์ของนักเดิมพันที่เดิมพันอย่างรุนแรง ในขณะที่กลุ่มอื่นๆ ที่ต่ำกว่านั้นมีผลลัพธ์เป็นลบ โดยกลุ่มที่เทรดน้อยกว่า 100 ดอลลาร์มีผลตอบแทนเฉลี่ย -26.8% ไม่มีกลุ่มในหนังสือกีฬาใดที่ทำกำไรได้เช่นกัน แต่การเสื่อมถอยนั้นน้อยกว่ามาก โดยกลุ่มที่มีปริมาณเทรดมากกว่า 500,000 ดอลลาร์อยู่ที่ -0.6% และกลุ่มที่เล็กที่สุดอยู่ที่ -29.3%
การวิจัยซึ่งอ้างอิงข้อมูลการทำธุรกรรมจากบริษัทวิเคราะห์ Juice Reel พบว่าตลาดทำนายผลดึงดูดกลุ่มเป้าหมายที่อายุน้อยกว่าหนังสือกีฬาแบบดั้งเดิม โดย 24% ของผู้ใช้ Kalshi มีอายุต่ำกว่า 25 ปี เทียบกับ 7% สำหรับ DraftKings และ FanDuel
ทำไมเทรดเดอร์รายย่อยในตลาดทำนายผลถึงทำผลงานแย่กว่า
ไม่มีข้อจำกัดในการชนะของผู้เล่นที่ทำกำไรได้
ต่างจากหนังสือกีฬาที่มีการจำกัดหรือห้ามผู้ใช้งานที่ทำกำไรได้ ตลาดทำนายผลอนุญาตให้เทรดเดอร์มืออาชีพและผู้สร้างตลาดดำเนินการได้อย่างอิสระ ไอแซค โรส-เบอร์แมน เทรดเดอร์มืออาชีพที่ให้สัมภาษณ์ในรายงาน กล่าวว่า “แพลตฟอร์มเหล่านั้น [ตลาดทำนายผล] ถึงแม้จะมีข้อบกพร่อง ก็ไม่ไล่เทรดเดอร์ออก ดังนั้นถ้าคุณเป็นเทรดเดอร์ที่มีเงินมาก นั่นเป็นสิ่งที่น่าสนใจมาก พวกเขายังอนุญาตให้คุณจับเทรนด์ของผู้ใช้รายย่อยได้… ถ้าคุณอยู่ในหนังสือกีฬา คุณไม่สามารถจับการขาดทุนของคนอื่นได้ แต่ในตลาดทำนายผล คุณสามารถทำได้”
โอกาสในการสร้างตลาด
โรส-เบอร์แมนชี้ให้เห็นว่าแม้เขาจะสามารถเข้าสู่ Kalshi และ “วางเงิน 50,000 หรือ 100,000 ดอลลาร์ แล้วเริ่มสร้างตลาด” ได้ แต่เขามักถูกจำกัดไว้ที่ 50 หรือ 100 ดอลลาร์ต่อการเดิมพันใน DraftKings หรือ FanDuel เพื่อนร่วมอาชีพอย่าง คันจิ เย เทรดเดอร์มืออาชีพเสริมว่า “มันเป็นเกมใหม่ และนั่นคือสิ่งที่น่าดึงดูดสำหรับผม การได้อยู่ฝั่งตรงข้ามของการเดิมพัน นั่นคือสิ่งที่ผมอยากทำ เราทุกคนอยากเป็น FanDuel หรือ DraftKings นั่นคือความฝัน”
รายงานระบุว่าความสามารถในการสร้างตลาดนี้อาจเป็นชั่วคราว เนื่องจากแพลตฟอร์มอาจเปลี่ยนไปใช้ผู้สร้างตลาดในระดับสถาบันในอนาคต
การดาวน์โหลดหนังสือกีฬาลดลง ขณะที่ตลาดทำนายผลดึงดูดผู้ใช้อายุน้อยกว่า
ข้อมูลกลุ่มเป้าหมายของผู้ใช้
ข้อมูลจาก Sensor Tower ที่อ้างอิงในรายงาน ระบุว่าอายุเฉลี่ยของผู้ใช้หนังสือกีฬาดั้งเดิมอยู่ที่ 35 ปี เทียบกับ 31 ปี สำหรับตลาดทำนายผล กลุ่มอายุต่ำกว่า 25 ปีคิดเป็น 7% ของลูกค้าหนังสือกีฬาแบบดั้งเดิม เทียบกับ 24% สำหรับ Kalshi เกือบ 90% ของรายได้จาก DraftKings มาจากผู้ใช้ที่มีอายุเกิน 30 ปี
แนวโน้มการดาวน์โหลด
ตั้งแต่กันยายน 2025 ถึงกุมภาพันธ์ 2026 การดาวน์โหลด FanDuel และ DraftKings ลดลง 18% และ 13% ตามลำดับ เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา ในช่วงเวลาเดียวกัน Kalshi มีการดาวน์โหลดถึง 6.3 ล้านครั้ง นักวิเคราะห์จาก Citizens JMP จอร์แดน เบนเดอร์ เขียนว่า ตลาดทำนายผลอาจ “เบี่ยงเบนผู้เล่นใหม่ที่อาจจะดาวน์โหลดแอปพนันกีฬาในรัฐที่มีกฎระเบียบ”
การกระจายทางภูมิศาสตร์
กลุ่มผู้เล่นในตลาดทำนายผลส่วนใหญ่อยู่ในรัฐที่การพนันไม่ถูกกฎหมาย เช่น แคลิฟอร์เนีย จอร์เจีย และเท็กซัส รวมถึงรัฐที่การพนันถูกกฎหมาย เช่น ฟลอริดา อิลลินอยส์ นิวยอร์ก เพนซิลเวเนีย วอชิงตัน นิวเจอร์ซีย์ และนอร์ทแคโรไลนา
การตอบสนองของอุตสาหกรรมและแนวโน้มในอนาคต
การประมาณการการแย่งชิงตลาด
ผู้บริหารด้านเกมที่สำรวจในรายงานลดความกังวลเรื่องภัยคุกคามจากตลาดทำนายผล:
- เจสัน โรบินส์ จาก DraftKings: ตลาดทำนายผลไม่ได้เพิ่มรายได้ให้กับลูกค้าปัจจุบันอย่างมีนัยสำคัญ
- ปีเตอร์ แจ็คสัน จาก Flutter: ไม่มีหลักฐานแสดงการแย่งชิงตลาดอย่างมีนัยสำคัญ
- อดัม กรีนบลัท จาก BetMGM: คาดว่ามีผลกระทบต่อรายได้จากการเดิมพันในระดับต่ำถึงกลางในเปอร์เซ็นต์เดียว
- ประมาณการของ Citizens JMP: ประมาณ 5% ของการแย่งชิงตลาด
ความเสี่ยงจากการรวมตัวของตลาด
Citizens JMP ชี้ให้เห็นว่า จากแพลตฟอร์มเดิมพันกีฬาออนไลน์ 61 แห่งที่เปิดตัวนอกเนวาดาในช่วง 8 ปีที่ผ่านมา มีเพียง 31 แห่งที่ยังดำเนินการอยู่ โดย 8 อันดับแรกคิดเป็น 98% ของรายได้ รายงานเตือนว่า ตลาดทำนายผลอาจตามแนวโน้มการรวมตัวในลักษณะเดียวกัน
ข้อได้เปรียบด้านราคาของ March Madness
ในบันทึกแยกต่างหาก Citizens JMP ประกาศว่า Kalshi เป็นผู้ชนะในช่วง 4 วันแรกของ March Madness โดยแพลตฟอร์มเสนอราคาที่ดีกว่า (อัตราการถือครองโดยประมาณ 4.04%) เมื่อเทียบกับ DraftKings (4.28%) FanDuel (4.40%) และ Fanatics (4.47%) สำหรับการเดิมพันมันนี่ไลน์และสูง/ต่ำ ราคาของ Polymarket ก็ “ดีกว่าทั้งหมด” เนื่องจากเกือบไม่มีค่าธรรมเนียม แม้ว่าแพลตฟอร์มนี้จะไม่แพร่หลายมากในสหรัฐอเมริกา
คำถามที่พบบ่อย
ทำไมเทรดเดอร์รายย่อยในตลาดทำนายผลถึงแพ้มากกว่าหนังสือกีฬา?
ตลาดทำนายผลไม่จำกัดหรือห้ามผู้ใช้งานที่ทำกำไรได้ ทำให้เทรดเดอร์รายย่อยเสี่ยงต่อการถูกตลาดมืออาชีพและผู้เล่นปริมาณมากเข้ามาเล่นตาม ซึ่งมักจะเป็นฝ่ายตรงข้ามกับ flow ที่ไม่ค่อยมีข้อมูล หนังสือกีฬาจัดการความเสี่ยงโดยการจำกัดผู้ชนะและสร้างรายได้จากผลิตภัณฑ์พาร์เลย์
ตลาดทำนายผลกำลังแย่งชิงรายได้จากหนังสือกีฬาอยู่หรือไม่?
ผู้บริหารด้านเกมประมาณการว่ามีผลกระทบในระดับต่ำถึงกลางในเปอร์เซ็นต์เดียว (ประมาณ 5%) โดยไม่มีหลักฐานชัดเจนว่ามีการแย่งชิงตลาดโดยตรง แต่ตลาดทำนายผลดึงดูดกลุ่มเป้าหมายที่อายุน้อยมาก โดย 24% ของผู้ใช้ Kalshi มีอายุต่ำกว่า 25 ปี เทียบกับเพียง 7% สำหรับ DraftKings และ FanDuel ซึ่งบ่งชี้ว่าพวกเขาอาจจับกลุ่มนักเดิมพันรุ่นใหม่ก่อนที่จะดาวน์โหลดแอปพนันกีฬา
กลุ่มผู้ใช้ตลาดทำนายผลใดที่ทำกำไรได้?
เฉพาะกลุ่มเทรดเดอร์ที่มีปริมาณการเทรดสูงสุด—ที่เคลื่อนไหวเกินกว่า 500,000 ดอลลาร์—สร้างผลตอบแทนเป็นบวก (+2.6%) กลุ่มอื่นๆ ที่เทรดน้อยกว่านั้นมีผลลัพธ์เป็นลบ โดยกลุ่มที่เทรดน้อยกว่า 100 ดอลลาร์มีผลตอบแทนเฉลี่ย -26.8%
