เข้าใจ✅ คุณให้ความสนใจกับกระแสเงินสดและแรงสนับสนุนการเพิ่มขึ้นของบิตคอยน์ ซึ่งเป็นกุญแจสำคัญในการตัดสินแนวโน้มของมัน ขณะนี้ขนาดกระแสเงินสดของบิตคอยน์แสดงท่าทีเชิงบวก และมีปัจจัยหลายประการสนับสนุนการเพิ่มขึ้นของมัน.

---

### 📊 สถานะเงินทุนหมุนเวียนของบิตคอยน์
1. **การไหลเข้าของเงินทุน ETF แข็งแกร่ง**
- ข้อมูลวันที่กันยายน 2025 แสดงให้เห็นว่าการไหลเข้าทรัพย์สินที่ซื้อขายในตลาด (ETP) ของบิตคอยน์ทั่วโลกในสัปดาห์เดียวมีจำนวนสูงถึง 20,685 บิตคอยน์ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม ETF บิตคอยน์แบบสปอตของสหรัฐฯ มียอดถือครองรวมทะลุ 1.32 ล้านบิตคอยน์ สร้างสถิติใหม่ (แหล่งที่มา: 2025-09-17 โซฟู เศรษฐกิจ).
- ต้นเดือนตุลาคม กองทุน ETF บิตคอยน์ของสหรัฐฯ มีการไหลเข้าทางสุทธิ 3.24 พันล้านดอลลาร์ในสัปดาห์เดียว ซึ่งเป็นระดับที่สูงเป็นอันดับสองในประวัติศาสตร์ แสดงให้เห็นว่ามีเงินทุนจากสถาบันยังคงไหลเข้ามาอย่างต่อเนื่อง (ที่มา: 2025-10-06 ตลาดการเงิน)

2. **指标สภาพคล่องในตลาด**
- จนถึงกันยายน 2025 มูลค่าการซื้อขายบิตคอยน์ใน 24 ชั่วโมงประมาณ 16,924 ล้านดอลลาร์สหรัฐ อัตราหมุนเวียน 0.74% แม้จะลดลงจากจุดสูงสุดในอดีต แต่โดยรวมยังคงมีความเคลื่อนไหว (ที่มา: 2025-09-01 สคริปต์บ้าน)
- การซื้อขายนอกตลาดขนาดใหญ่ (เช่น HashKey Exchange) ในไตรมาสแรกมีปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้น 400% เมื่อเทียบปีต่อปี ซึ่งสะท้อนถึงการเพิ่มขึ้นของสภาพคล่องในระดับสถาบัน (ที่มา: 2025-05-22 Tonghuashun Finance).

---

### 🚀 การวิเคราะห์ปัจจัยสนับสนุนการเพิ่มขึ้น
#### 1. **ความต้องการเชิงโครงสร้างที่นำโดยเงินทุนของสถาบัน**
- **การเพิ่มหุ้นของบริษัทจดทะเบียน**：MicroStrategy（MSTR）จนถึงเดือนตุลาคม 2025 ถือครองบิตคอยน์รวม 640,418 เหรียญ โดยมีต้นทุนการซื้อรวม 47,400 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และยังคงเพิ่มการลงทุนผ่านเครื่องมือเช่นพันธบัตรแปลงสภาพ (ที่มา: 2025-10-21 สื่อการเงินซินา) .
- **เอฟทีเอฟเงินทุนดูดซับผลกระทบ**: เงินทุนที่ไหลเข้าของบิตคอยน์ ETF ในสหรัฐอเมริกามีสัดส่วนเกือบ 97% ของเงินทุนทั่วโลก และปริมาณเงินทุนที่ไหลเข้ามีสัดส่วนมากกว่า 8.93 เท่าของปริมาณบิตคอยน์ที่ออกใหม่ในช่วงเวลาเดียวกัน ความสัมพันธ์ระหว่างอุปสงค์และอุปทานมีแนวโน้มที่ชัดเจน (ที่มา: 2025-09-17 โซฟู เศรษฐกิจ)

#### 2. **เศรษฐศาสตร์มหภาคและการเสริมคุณสมบัติป้องกันความเสี่ยง**
- **การหยุดชะงักของรัฐบาลสหรัฐและความไม่แน่นอนของนโยบาย**：ในช่วงการหยุดชะงักของรัฐบาลสหรัฐในเดือนตุลาคม 2025 บิตคอยน์ได้ทะลุ 125,000 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์ เนื่องจากความต้องการในการป้องกันความเสี่ยง นักวิเคราะห์เชื่อว่าคุณลักษณะ "สินทรัพย์ที่ไม่ใช่ของรัฐ" ดึงดูดเงินทุนที่ต้องการป้องกันเงินเฟ้อและความเสี่ยงทางการเมือง (ที่มา: 2025-10-06 ไฟแนนเชียลเจียง) 。
- **ผลกระทบในการทดแทนสินทรัพย์ดั้งเดิม**: JPMorgan ระบุว่าการเพิ่มขึ้นของบิตคอยน์ในปีนี้ (61.76%) สูงกว่าทองคำ (21.59%) อย่างมาก สถาบันเริ่มนำมันเข้ามาในพอร์ตการลงทุน "ทองคำดิจิทัล" (ที่มา: 2025-05-22 Tonghuashun Finance).

#### 3. **สภาพแวดล้อมการกำกับดูแลและอารมณ์ตลาด**
- **สัญญาณนโยบายที่ดี**: สหรัฐอเมริกากำลัง推进กฎหมาย GENIUS เพื่อให้กรอบการกำกับดูแลสกุลเงินดิจิทัลที่ชัดเจนยิ่งขึ้น สำนักงาน ก.ล.ต. เริ่มรอบการพัฒนากฎระเบียบใหม่เพื่อเสริมสร้างความมั่นใจในตลาด (แหล่งที่มา: 2025-05-23 หนังสือพิมพ์หลักทรัพย์)
- **การสนับสนุนตามฤดูกาลและเทคนิค**: บิตคอยน์ "เอฟเฟกต์เดือนตุลาคม" ชัดเจน โดยในช่วง 10 ปีที่ผ่านมา มี 9 ตุลาคมที่ราคาขึ้น; ด้านเทคนิคแสดงให้เห็นว่า MACD "Golden Cross" และระดับแนวรับที่สำคัญ (107,000 ดอลลาร์) ยังคงมั่นคง แนวโน้มขาขึ้นระยะยาวไม่ได้ถูกทำลาย (ที่มา: 2025-09-16 东方财富网, 2025-05-23 证券时报)